Kerumitan undang-undang sekuriti yang semakin meningkat telah menyebabkan banyak kekeliruan di kalangan pelabur mengenai perbezaan antara dana bersama dan subaccount anuiti yang berubah-ubah. Adakah mereka perkara yang sama atau tidak? Dan jika mereka benar-benar dana bersama, maka mengapa kita tidak boleh memanggil mereka itu? Artikel ini mengkaji kesamaan dan perbezaan antara kedua-dua kenderaan, dan mengapa pembahagian wujud antara mereka.

Tinjauan Dana Runcit Tanpa mengira sama ada mereka terbuka atau ditutup atau berdagang di bursa, reksadana bersifat entiti bersendirian. Mereka tidak ditawarkan bersempena dengan sebarang keselamatan atau pelaburan lain, dan masing-masing mempunyai simbol ticker sendiri. Walaupun ada yang diuruskan untuk kecekapan cukai, mereka tidak semestinya kenderaan yang ditangguhkan cukai. (Ketahui lebih lanjut mengenai dana bersama dalam Tutorial Reksa Dana kami .)

Subaccount History Untuk memahami perbezaan antara dana dan sub akaun, dapat membantu memahami bagaimana subkumpulan dibuat untuk dimulakan. Pada masa lalu, syarikat insurans hayat secara tradisinya hanya menawarkan anuiti tetap dan polisi hayat sejagat atau keseluruhan yang menjamin prinsipal dan faedah pemegangnya.

Pada tahun 1980-an, mereka memutuskan untuk mula menawarkan dasar dan kontrak baru, yang membolehkan para pelanggannya mengambil bahagian dalam pasaran ekuiti dan pendapatan tetap. Sehingga masa ini, pemegang anuiti tetap hanya memiliki satu kontrak tunggal yang membayar kadar faedah yang dijamin. Tetapi pemegang polisi anuiti berubah-ubah kini akan mempunyai beberapa cara yang berbeza untuk melabur hasil kontrak mereka. Oleh itu, dana bersama diperkenalkan dalam bentuk sub akaun yang membolehkan pelanggan memilih antara pelbagai jenis alternatif pelaburan.

Jadi Apa itu?
Pemilihan subkontak yang terdapat dalam kontrak tertentu ditentukan oleh persetujuan antara syarikat insurans dan syarikat dana. Pengendali insurans akan mendekati pelbagai keluarga dana bersama dan menawarkan untuk menempatkan satu atau lebih dana mereka di dalam produk pembolehubah mereka (kebanyakan pembawa akan menawarkan pelbagai sub akaun yang sama di dalam semua kontrak dan dasar yang mereka tawarkan). Kebanyakan syarikat insurans akan menawarkan dana daripada sekurang-kurangnya setengah syarikat yang berlainan, biasanya termasuk sekurang-kurangnya satu daripada dana utama setiap keluarga. Sudah tentu, syarikat dana mendapat faedah daripada memiliki dana subakbang yang diedarkan - dan dipasarkan - oleh syarikat penerbangan insurans. (Untuk lebih lanjut, lihat Mendapatkan Kisah Keseluruhan Pada Anuiti Variabel .)

Subaccounts Vs. Reksadana
Secara kuantiti bercakap, subaccount berubah, untuk semua tujuan praktikal, dana bersama dalam penyamaran. Sebenarnya, beberapa subkumpulan adalah maya (jika tidak tepat) klon rakan dana mereka.Mereka melihat dan bertindak seperti dana bersama, tetapi ada beberapa perbezaan yang memisahkan mereka dari sepupu mereka sendiri.

1. Akaun Ditangguhkan Cukai
   Subaccounts berubah akan berbeza sedikit dari segi harga dan prestasi harian, kos dan yuran dan pengagihan keuntungan modal. Titik terakhir ini menjadi jelas pada setiap tahun, apabila semua dana bersama bercukai mesti mengisytiharkan dan mengagihkan keuntungan modal mereka yang direalisasikan kepada para pemegang saham secara pro rata. Subaccounts berubah tidak akan melakukan ini, kerana mereka tumbuh ditangguhkan cukai di dalam anuiti atau produk shell insurans. Kerana tidak ada keperluan untuk melakukannya, pengurus subaccount yang berubah-ubah boleh menguruskan portfolio ini tanpa mengambil kira kecekapan cukai, yang seterusnya mempengaruhi pulangan keseluruhan yang dicapai oleh para pelabur.

   Sudah tentu, sebagai tambahan kepada perbelanjaan pengurusan portfolio standard yang diperolehi dengan mana-mana kenderaan pelaburan yang diuruskan secara profesional, subaccounts berubah juga membentangkan pelbagai standard yuran dan faedah yang datang dengan mana-mana anuiti pembolehubah atau kontrak insurans hayat, seperti hidup dan mati manfaat, yuran kematian dan perbelanjaan, yuran penyelenggaraan dan kos lain yang dikurangkan daripada pulangan yang dijana oleh sub akaun tersebut. (Read more in Anuitas Variabel Dengan Faedah Hidup: Bernilai Bayaran? )

2. Perubahan Polisi
   Perbezaan ini akhirnya menjadi perhatian Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Kerana undang-undang yang ketat yang berkaitan dengan ciri-ciri sekuriti dan bagaimana ia diklasifikasikan, pengawal selia akhirnya memutuskan bahawa perbezaan yang disebutkan di atas memerlukan klasifikasi subakkal sebagai sekuriti sepenuhnya. Oleh itu, mereka mesti diberi nama yang berbeza dan nombor CUSIP. Persembahan bersejarah mereka mesti disenaraikan secara berasingan juga, berbeza dengan rekod trek yang disiarkan oleh dana pendahuluan asal. Sudah tentu, ini dapat mengelirukan para pelabur dengan mudah apabila mereka cuba menilai prestasi sejarah suatu sub akaun. Sebagai contoh, jika dana bersama tertentu telah dilaksanakan dengan kukuh selama 30 tahun yang lalu, maka pelabur yang mencari dana dalam kontrak berubah mungkin tidak mengiktiraf nama dan simbol subaccountnya. Lebih-lebih lagi, jika prestasi sejarah subakurak perempuan hanya akan kembali beberapa tahun (yang berlaku dengan kebanyakan subkumpulan kerana peraturan ini tidak berlaku sepanjang masa), maka pelabur yang tidak diketahui mungkin tidak pernah mengesyaki bahawa subakankinya benar-benar versi dana yang sama yang dia cari. Dalam kes ini, pelabur yang memahami korelasi itu mungkin perlu memberi perhatian lebih kepada prestasi sejarah dana asas daripada yang diposting oleh subaccount, kerana kedua-dua sekuriti akhirnya diuruskan oleh kumpulan pengurus yang sama mengikut falsafah yang sama, walaupun terdapat perbezaan dalam yuran dan pengurusan cukai. (Untuk lebih lanjut, lihat

   Apakah nombor CUSIP? ) Contoh Kerja

Syarikat Insurans Allianz Life telah meletakkan Dana Ventura Davis New York (simbol ticker NYVTX, CUSIP untuk saham A-239080 -104) di dalam kontrak dan dasar berubah-ubahnya.Oleh itu, mencipta subaccount sama seperti AZL Davis New York Venture Fund. Ia diuruskan oleh Allianz Investment Management LLC, penasihat pelaburan berdaftar dan sekutu Allianz Life Insurance Company di Amerika Utara, dan sub-disarankan oleh Davis Adviseos sejak Mac 2004. CUSIP untuk subaccount ini adalah 018821306. Sejak penubuhannya, subaccount telah melakukan sedikit lebih buruk daripada dana asal (A-saham) tetapi masih boleh dianggap sebagai replika dana asal. Bottom Line

Perbezaan antara dana bersama dan subaccount berubah boleh membingungkan, terutamanya jika subaccount adalah klon tepat dana kakaknya. Beri perhatian dengan teliti kepada simbol ticker untuk memastikan bahawa anda mendapat petikan yang betul. Sekiranya anda memiliki sebarang kontrak yang berubah-ubah, pembawa insurans akan sentiasa dapat memberikan maklumat pelaburan lengkap kepada semua subkontak dalam kontraknya. (Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Adakah Anda Membeli Anu Anu Atau Reksadana? )