Kerahsiaan, Strategi dan Kelajuan adalah istilah yang mendefinisikan firma perdagangan frekuensi tinggi (HFT) dan sememangnya, industri kewangan yang besar seperti sekarang.

firma HFT rahsia tentang cara operasi mereka dan kunci kejayaan. Orang-orang penting yang berkaitan dengan HFT telah mengelakkan perhatian dan lebih suka kurang dikenali, walaupun itu berubah sekarang.

Firma dalam perniagaan HFT beroperasi menerusi berbilang strategiuntuk berdagang dan menghasilkan wang. Strategi ini termasuk pelbagai bentuk arbitraj - indeks arbitraj, arbitraj volatiliti, arbitraj statistik dan arbitraj penggabungan bersama dengan makro global, ekuiti panjang / pendek, membuat pasaran pasif, dan sebagainya.

HFT bergantung pada kelajuan tinggi kelajuan perisian komputer, akses data (NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook, .

Mari kita huraikan lebih lanjut mengenai jenis firma HFT, strategi mereka untuk menghasilkan wang, pemain utama dan banyak lagi.

Firma HFT umumnya menggunakan wang persendirian, teknologi swasta dan beberapa strategi swasta untuk menjana keuntungan. Firma perdagangan frekuensi tinggi boleh dibahagikan secara meluas kepada tiga jenis.

• Bentuk HFT yang paling biasa dan terbesar adalah firma proprietari bebas. Perdagangan proprietari (atau "trading prop") dilaksanakan dengan wang sendiri firma dan bukannya pelanggan. Walau bagaimanapun, keuntungan adalah untuk firma dan bukan untuk klien luar.
• Sesetengah firma HTF adalah sebahagian daripada firma broker-broker. Kebanyakan firma peniaga broker tetap mempunyai bahagian kecil yang dikenali sebagai meja perdagangan proprietari, di mana HFT dilakukan. Bahagian ini dipisahkan daripada perniagaan firma itu untuk para pelanggan luarannya yang biasa.
• Terakhir, firma HFT juga beroperasi sebagai dana lindung nilai. Tumpuan utama mereka adalah untuk keuntungan dari ketidakcekapan dalam penetapan harga sekuriti dan kategori aset lain menggunakan arbitraj.

Sebelum Peraturan Volcker, banyak bank pelaburan mempunyai segmen khusus untuk HFT. Post-Volcker, tiada bank perdagangan boleh memiliki meja perdagangan eksklusif atau pelaburan dana lindung nilai sedemikian. Walaupun semua bank utama telah menutup kedai-kedai HFT mereka, beberapa bank ini masih menghadapi tuduhan mengenai kemungkinan kejahatan yang berkaitan dengan HFT yang dilakukan pada masa lalu.

Bagaimana Mereka Membuat Wang?

Terdapat banyak strategi yang digunakan oleh peniaga-peniaga yang sah untuk mendapatkan wang untuk firma mereka; sesetengahnya agak biasa, ada yang lebih kontroversi.

• Ini firma perdagangan dari kedua belah pihak i. e. mereka membuat pesanan untuk membeli serta menjual menggunakan pesanan had yang berada di atas pasaran semasa (dalam kes jualan) dan sedikit di bawah harga pasaran semasa (dalam kes pembelian).Perbezaan antara kedua adalah keuntungan yang mereka saksikan. Oleh itu, firma-firma ini terlibat dalam "membuat pasaran" hanya untuk membuat keuntungan dari perbezaan antara spread bida-meminta. Transaksi ini dijalankan oleh komputer berkelajuan tinggi menggunakan algoritma.
• Satu lagi sumber pendapatan bagi firma HFT adalah bahawa mereka mendapat dibayar untuk menyediakan kecairan oleh Rangkaian Komunikasi Elektronik (ECN) dan beberapa pertukaran. Firma HFT memainkan peranan pembuat pasaran dengan mewujudkan spread bida-meminta, menghasilkan harga stok tinggi tinggi (kegemaran khas untuk HFT) berkali-kali dalam satu hari. Firma-firma ini melindung nilai risiko dengan memilah-milah perdagangan dan mewujudkan yang baru. (Lihat: Saham Utama Peniaga Frekuensi Tinggi (HFTs) Pilih )
• Cara lain firma ini membuat wang adalah dengan mencari percanggahan harga antara sekuriti di bursa atau kelas aset yang berbeza. Strategi ini dipanggil arbitraj statistik, dimana seorang pedagang proprietari sedang mencari ketidakkonsistenan sementara harga di seluruh bursa yang berlainan. Dengan bantuan urus niaga yang terlalu cepat, mereka memanfaatkan turun naik kecil ini yang mana ramai yang tidak dapat melihatnya.
• Firma HFT juga menjana wang dengan terlibat dalam penyalaan momentum. Firma itu mungkin bertujuan untuk menimbulkan kenaikan harga saham dengan menggunakan satu siri perdagangan dengan motif untuk menarik pedagang algoritma lain untuk juga menjual stok itu. Penggerak keseluruhan proses mengetahui bahawa selepas pergerakan harga pesat "dibuat secara artifisial", harga kembali menjadi normal dan oleh itu peniaga keuntungan dengan mengambil kedudukan awal dan akhirnya berdagang sebelum ia fizzles keluar. (Reading Reading: Bagaimana Keuntungan Investor Runcit Dari Dagangan Kekerapan Tinggi )

Pemain

Dunia HFT mempunyai pemain dari firma kecil hingga syarikat bersaiz sederhana dan pemain besar. Beberapa nama dari industri (tanpa pesanan tertentu) ialah Automated Trading Desk (ATD), Chopper Trading, DRW Holdings LLC, Tradebot Systems Inc., KCG Holdings Inc. (penggabungan GETCO dan Knight Capital), Susquehanna International Group LLP ( SIG), Virtu Financial, Allston Trading LLC, Geneva Trading, Hudson River Trading (HRT), Jump Trading, Five Rings Capital LLC, Jane Street, dll.

Risiko

Firma yang terlibat dalam HFT sering menghadapi risiko yang berkaitan dengan anomali perisian, keadaan pasaran dinamik, serta peraturan dan pematuhan. Salah satu contohnya adalah kegagalan yang berlaku pada 1 Ogos 2012 yang membawa Knight Capital Group hampir muflis - Ia kehilangan $ 400 juta kurang dari satu jam selepas pasaran dibuka pada hari itu. "Glitch perdagangan," yang disebabkan oleh kerosakan algoritma, menyebabkan perdagangan yang tidak menentu dan pesanan yang buruk di 150 stok yang berlainan. Syarikat itu akhirnya diselamatkan. Syarikat-syarikat ini perlu bekerja pada pengurusan risiko mereka kerana mereka dijangka memastikan banyak pematuhan peraturan dan menangani cabaran operasi dan teknologi.

Bottom Line

Firma yang beroperasi dalam industri HFT telah mendapat nama yang tidak baik untuk diri mereka sendiri kerana cara-cara rahsia mereka melakukan perkara-perkara.Walau bagaimanapun, firma-firma ini perlahan-lahan menumpahkan imej ini dan keluar secara terbuka. Perdagangan frekuensi tinggi telah tersebar di semua pasaran yang terkenal dan merupakan sebahagian besar daripadanya. Menurut sumber, firma ini terdiri hanya kira-kira 2% daripada firma perdagangan di U. S. tetapi menyumbang kira-kira 70% daripada jumlah dagangan. Firma-firma HFT mempunyai banyak cabaran di masa depan, seiring dengan banyak kali strategi mereka telah dipersoalkan dan terdapat banyak cadangan yang boleh memberi impak kepada perniagaan mereka.