Keperluan Stok dan Aliran

Memerhatikan perbezaan antara pembolehubah saham dan aliran adalah penting untuk memahami dan menganalisis data kewangan dan ekonomi. Secara matematik, pemboleh ubah aliran adalah vektor, pengukuran dua dimensi. Salah satu dimensi ini adalah masa. Yang lain adalah kuantiti pemboleh ubah yang dipersoalkan sepanjang tempoh yang ditentukan. Sebaliknya, pemboleh ubah saham adalah ukuran satu dimensi. Ia adalah langkah segera, diambil pada masa yang tepat pada masanya. Akibatnya, pemboleh ubah saham sering dirujuk sebagai nilai snapshot.

Penyata pendapatan ialah koleksi pemboleh ubah aliran. Lembaran imbangan mengandungi pembolehubah stok.

Elemen Masa

Oleh kerana penyata kewangan yang diaudit biasanya dihasilkan pada setiap suku tahun dan setiap tahun, ini adalah dimensi masa yang paling biasa yang dihadapi dalam menangani pemboleh ubah aliran dalam kewangan. Untuk tujuan pelaporan pengurusan dalaman; Walau bagaimanapun, laporan kewangan sering dihasilkan secara bulanan, mingguan dan juga setiap hari. Sesungguhnya, dalam kebanyakan industri perkhidmatan kewangan, terutamanya dalam firma sekuriti, penutupan harian buku adalah adat, sebahagian besarnya disebabkan oleh keperluan peraturan.

Memperhatikan dimensi masa yang dikaitkan dengan pemboleh ubah aliran diberikan kritikal kepada tafsiran yang betul, termasuk menggunakan data sejarah untuk membangunkan ramalan dan unjuran kewangan untuk tempoh waktu yang akan datang.

Oleh kerana pembolehubah stok adalah satu titik dalam pemerhatian masa, nilai mereka mungkin tidak mewakili kedudukan kewangan biasa syarikat dalam jangka masa yang lebih panjang, seperti pada keseluruhan kuartal fiskal atau tahun fiskal. Ini boleh disebabkan sama ada kepada peristiwa rawak atau untuk manipulasi hasil kewangan yang disengajakan oleh syarikat; satu proses yang secara tradisinya dirujuk sebagai pakaian tingkap. Ini termasuk memasukkan sementara hutang atau pinjaman tertentu dari kunci kira-kira syarikat pada tarikh pelaporan, dengan itu meningkatkan kekuatan kewangan yang jelas dari firma tersebut. Menggunakan titik dalam masa pembolehubah stok pada kunci kira-kira itu mempunyai batasan yang berpotensi serius sebagai penunjuk keadaan kewangan.

Apple Inc. Contoh

Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174 .25 + 1. 01% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) melaporkan $ 233 . 7 bilion hasil penjualan bersih pada penyata pendapatannya bagi tahun fiskal 2015, yang berakhir pada 26 September 2015 (setiap muka surat 39 daripada 2015 Form 10-K, seperti yang terdapat di halaman hubungan pelabur Apple). Begitu juga dengan pemboleh ubah aliran pada penyata pendapatan, angka ini sama dengan jumlah hasil jualan bersih pada empat penyata kewangan suku tahunan untuk tahun fiskal yang sama:

74.6 + 58. 0 + 49. 6 + 51. 5 = $ 233. 7 bilion

Walau bagaimanapun, perhatikan bahawa angka yang telah diaudit dalam laporan tahunan firma mungkin tidak sama dengan jumlah data suku tahun sebelumnya yang tidak diaudit untuk tahun fiskal yang sama. Pelarasan yang dibuat oleh juruaudit dapat menghasilkan percanggahan. Dalam kes pelaporan Apple 2015, juruaudit nampaknya tidak membuat sebarang pelarasan penting, sekurang-kurangnya tidak kepada nombor yang dibulatkan kepada juta dolar yang terdekat. Angka penyata pendapatan dalam laporan suku tahun yang belum diaudit menambah nombor dalam laporan tahunan yang diaudit.

Beralih kepada pembolehubah saham pada kunci kira-kira Apple, mengambil hutang jangka panjang sebagai contoh. Angka $ 53. 463 bilion adalah gambar yang diambil pada 26 September 2015. Angka yang sama ini dilaporkan pada laporan 10-K Apple dan 10-Q untuk masa itu. Nilai penutupan fiskal 2014 adalah $ 28. 987 bilion. Mendapatkan nilai purata hutang jangka panjang untuk fiskal 2015 boleh dilakukan dengan dua cara.

Kaedah cepat adalah purata dua mata bagi nilai penutupan bagi tahun fiskal 2014 dan 2015:

(28 987 + 53. 463) / 2 = $ 41. 225 bilion

Kaedah yang lebih terperinci ialah purata lima mata, juga mengambil kira nilai penutup bagi tiga suku fiskal yang melibatkan:

(28 987 + 32. 504 + 40. 072 + 47. 419 + 53. 463) / 5 = $ 40. 489000000000

Walaupun kaedah yang terakhir ini, yang menggunakan tiga titik data tambahan, adalah lebih tepat pada penghampiran. Seperti dengan purata dua mata, purata lima mata mengandaikan bahawa nilai buku hutang jangka panjang Apple meningkat dengan lancar di antara pemerhatian, yang mungkin atau mungkin bukan kes sebenar. Walau bagaimanapun, dengan ketiadaan data yang tersedia secara terbuka yang menunjukkan perubahan hari-hari sebenar, ini adalah anggaran terbaik yang boleh dilakukan penganalisis.

Data Ekonomi

Tempoh masa setahun dan satu perempat kalendar adalah tipikal bagi kebanyakan pemboleh ubah aliran. Tidak seperti pemboleh ubah aliran kewangan, apabila pembolehubah aliran ekonomi dilaporkan selama tempoh kurang dari satu tahun kalendar, bilangannya biasanya disesuaikan dan disesuaikan mengikut musim.

Sebagai contoh, seperti yang dilaporkan oleh Biro Analisis Ekonomi (BEA) U. S. Jabatan Perdagangan, Keluaran Dalam Negeri Kasar (KDNK) untuk tahun kalendar 2014 ialah $ 17. 348 trilion. Angka-angka KDNK suku tahunan untuk 2014, juga dalam trilion, adalah $ 16. 984, $ 17. 270, $ 17. 522 dan $ 17. 616, masing-masing. Angka KDNK tahunan bagi tahun 2014 adalah purata, dan bukannya jumlah empat angka suku tahun:

(16 984 + 17. 270 + 17. 522 + 17. 616) / 4 = $ 17. 348 trilion

Pelarasan bermusim membuang kesan corak berulang dalam aktiviti ekonomi yang nyata pada masa yang sama setiap tahun. Terutama, aktiviti ekonomi di U. S. amat lemah pada suku pertama kalendar. Khususnya, jualan runcit mengalami kejatuhan besar selepas musim belanja Krismas, dan aktiviti pembinaan terjejas oleh cuaca musim sejuk di kebanyakan negara. Seperti yang dijelaskan dalam Bank Ekonomi Rizab Persekutuan San Francisco, "Teka-teki Pertumbuhan KDNK Quarterly Weak," dalam tahun-tahun kebelakangan ini KDNK yang tidak disesuaikan telah cenderung turun sebanyak 10% pada suku pertama dan meningkat sebanyak 20% pada kedua suku tahun.Mengurangkan turun naik bermusim yang diulang setiap tahun direka "untuk mendedahkan pergerakan kitaran dan arah aliran yang mendasar dalam ekonomi."

Musim pada Apple

Kembali ke analisis Apple Inc. di atas, anda dapat melihat corak bermusim yang jelas dalam hasil jualan bersihnya.Kalus fiskal pertama tahun 2015, yang berakhir pada 27 Disember 2014, menghasilkan 32% hasil jualan tahun fiskal ($ 74.6 juta daripada $ 233.7 juta), yang menunjukkan kepentingan musim belanja Krismas kepada syarikat produk pengguna ini, sebenarnya, analisis pendapatan jualan suku tahunan untuk fiskal 2013 hingga 2015 menunjukkan corak jualan bermusim yang sangat stabil:

32% daripada jumlah tahunan pada suku pertama setiap tahun

25% dalam suku kedua setiap tahun

20% hingga 21% pada suku ketiga

22% hingga 23% pada suku keempat

The Bottom Line

Dalam bekerja dengan data kewangan atau ekonomi, untuk memahami sama ada langkah yang dimaksudkan adalah stok atau perubahan aliran e, serta titik dalam masa atau tempoh masa yang berkaitan dengan pengukurannya. Di samping itu, pemboleh ubah aliran ekonomi sering dilaporkan sebagai kadar tahunan diselaraskan musim, yang mempunyai implikasi utama untuk penafsirannya.