Bagi kebanyakan pemula, mencapai pusingan pertama pembiayaan modal teroka (juga dikenali sebagai pembiayaan siri A) adalah pencapaian utama. Mencapai siri A bererti bahawa syarikat baru itu adalah sebahagian daripada elit 10 peratus yang telah berjaya bertahan dalam tahun-tahun permulaan yang teruk apabila perniagaan itu dijalankan pada bootstrapping atau modal malaikat dan sekarang ramping ke arah pergi awam atau dibeli. Walaupun kapitalis teroka menawarkan tarikan wang tunai yang besar, tiada apa-apa yang percuma. Sebagai balasan untuk pelaburan berisiko mereka, firma modal teroka (VC) mendapat pelbagai tahap kawalan ke atas syarikat dan keuntungan masa depannya.

Terdapat kemungkinan besar putus hubungan antara visi pengasas untuk syarikat dan harapan syarikat modal teroka untuk pulangan pelaburan. Perpecahan ini antara penglihatan dan kapitalis akhirnya boleh membawa kepada kegagalan syarikat, seperti dalam kes syarikat pembangunan web perintis ArsDigita. Sebaliknya, jika permulaannya berjaya, firma modal teroka berada dalam kedudukan yang baik untuk mengumpul keuntungan - kadang-kadang dengan perbelanjaan pengasas syarikat.

Lihat juga "Mencari Pengembaraan Dalam Modal Teroka" dan "Kos Permulaan Perniagaan: Ini Dalam Butiran."

ArsDigita: Bagaimana VC Meddling Membawa Trailblazer ke Runtuhan

syarikat pembangunan web ArsDigita ditubuhkan pada tahun 1993 dengan hanya $ 10,000 pelaburan. Berdasarkan akaun yang terang tentang kenaikan dan kejatuhannya oleh pengasas syarikat Phillip Greenspun, syarikat itu akhirnya menghasilkan pendapatan tahunan yang mengagumkan sebanyak $ 20 juta semasa ledakan dot-com pada akhir 90-an. Pada zaman kegemilangannya, ArsDigita, yang mempunyai hubungan dengan komuniti akademik MIT, menjalankan kursus dalam talian satu tahun dalam sains komputer (idea revolusi pada masa itu), dan memberi ganjaran kepada mana-mana pekerja yang boleh merekrut 10 pengaturcara ke dalam pasukan . Dengan pesanan yang dituangkan, ArsDigita memutuskan untuk memperluaskan dan memperoleh $ 38 juta dalam pembiayaan modal teroka daripada syarikat Greylock Partners dan General Atlantic. Perkara pertama yang dilakukan firma modal teroka ialah memasang CEO baru yang tidak mempunyai pengalaman dalam penjualan perisian. The VCs dan CEO baru mengawasi hakisan budaya syarikat ArsDigita, beloning kos, pelanggan yang lebih tinggi dan kehilangan tawaran beli dari Microsoft Corp (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 27%. 24% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Akhirnya, ketidakcekapan pengurusan dan kemalangan dot-com menyebabkan keruntuhan firma. Pengasas ArsDigita kemudian menggugat kapitalis teroka (tuntutan itu diselesaikan di mahkamah untuk jumlah yang tidak didedahkan).

Bloodhound Technologies: Pelajaran yang Sangat Cair dalam Pencairan

Sebuah syarikat tidak perlu dilarikan ke tanah kerana pengasas kehilangan segala-galanya.Firma modal permulaan akan lebih suka melihat syarikat berkembang maju, sekiranya hanya untuk memaksimumkan keuntungan mereka sendiri. Dan mengurangkan bahagian pengasas melalui transaksi yang melibatkan saham pilihan adalah salah satu cara untuk memaksimumkan potongan VC. Ditubuhkan pada pertengahan 1990-an, Bloodhound Technologies menawarkan perisian untuk mengesan penipuan penjagaan kesihatan. Syarikat menunggang boom dot-com melalui dua siri pendanaan modal teroka. Selepas gelembung Internet meletup, Bloodhound berlari ke masa yang bermasalah. Takut untuk pelaburan mereka, firma modal teroka mengawasi dan menggulingkan pengasas syarikat. Akhirnya, Bloodhound pulih, dan pada April 2011 syarikat itu dijual dengan harga $ 82. 5 juta kepada Verisk Health Inc (VRSK VRSKVerisk Analytics Inc92 29 + 1. 31% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Malangnya bagi pengasas, disebabkan struktur modal pusingan selanjutnya pembiayaan VC, saham pengasas sekarang telah banyak dicairkan. Kisah panjang pendek, kapitalis teroka berjaya menerima hampir keseluruhan harga jualan, manakala pengasas asal dibayar kurang daripada $ 36,000. Seorang pengasas menerima hanya $ 99.

Dapatkan Kepuasan: Pembiayaan Tambahan Datang Dengan Kos Sendiri

Tetapi walaupun $ 99 adalah bayaran yang lebih besar berbanding dengan apa yang menjadi pembina platform penglibatan pelanggan, Dapatkan Kepuasan, diterima. Menurut Business Insider, apabila syarikat pembina syarikat Lane Becker melihat kertas kerja pembelian syarikatnya oleh firma pengurusan perisian media sosial, Sprinklr, pada bulan April 2015, dia muntah. Sprinklr menulis cek $ 50 juta untuk syarikat itu, tetapi Becker tidak menerima apa-apa. Sama seperti kes teh Bloodhound Technologies, Dapatkan pengasas Kepuasan menyerah kepada godaan wang VC untuk mengembangkan perniagaan. Semasa pusingan kedua pembiayaan pada tahun 2010, kapitalis teroka mengambil alih dan memaksa pengurusan asal. Lima tahun kemudian, Becker tidak tahu perjanjian pengambilalihan bahkan dalam kerja-kerja.

Bottom Line

Walaupun memperoleh modal modal usaha niaga adalah satu peristiwa penting untuk membeli atau pergi awam, startups harus berhati-hati dengan perangkap yang berpotensi yang datang dengan wang. Seperti dalam kes ArsDigita, Technologies Bloodhound dan Dapatkan Kepuasan, usahawan harus memastikan bahawa kapitalis teroka mempunyai kepentingan yang selaras dengan visi dan budaya syarikat. Selain itu, pengasas permulaan perlu membiasakan diri dengan struktur modal yang dicadangkan untuk memastikan mereka tidak dipotong keuntungan masa depan.