Sehingga kemunculan dana dagangan yang berasaskan sektor (ETF), melaksanakan strategi penggiliran sektor hanya boleh dilaksanakan dengan baik oleh pelabur institusi yang besar. Sekarang dengan ETF, pelabur individu boleh dengan mudah dan murah melaksanakan strategi ini.

LIHAT: Dana yang Berdagang Pertukaran

Apakah Strategi Putaran Sektor? Satu cara untuk menentukan risiko stok adalah dengan memecahnya dengan: risiko khusus saham, risiko pasaran dan risiko industri. Sama seperti kebanyakan saham cenderung bergerak berdasarkan faktor-faktor asas yang memacu pasaran keseluruhan, stok dalam industri yang sama akan cenderung bergerak berdasarkan faktor-faktor yang mendorong industri itu. Sebagai contoh, apabila harga minyak meningkat, kebanyakan saham dalam syarikat pengeluar minyak akan mengikuti. Begitu juga, apabila pasaran gadai janji subprima runtuh, ia memberi kesan kepada kebanyakan saham kewangan, memandangkan syarikat kewangan adalah pemilik atau pemula pinjaman tersebut.

Pendekatan penggiliran sektor adalah serupa dengan peruntukan aset taktikal, di mana pelabur akan memperuntukkan dana mereka kepada kelas aset yang mereka percaya akan mengatasi prestasi jangka pendek. Dalam pusingan sektor, bukannya kelas aset individu, pelabur akan memperuntukkan dana kepada sektor yang berbeza bergantung pada pandangan jangka pendek mereka. Pelabur akan berlebihan berat badan sektor-sektor yang dia percaya akan mengalahkan dan kurang berat badan mereka yang dia percaya akan menjadi kurang baik.

Pusingan sektor ini (atau strategi peruntukan sektor) adalah strategi atas ke bawah. Dalam membangunkan strategi, pelabur mengenal pasti faktor utama dalam setiap sektor untuk membantu meramalkan prestasi relatif sektor masa depan, dan kemudian pelabur akan berlebihan berat badan atau kurang berat badan sektor berdasarkan status semasa faktor tersebut. Faktor-faktor ini termasuk:

• Tindakan aktiviti ekonomi
• Dasar monetari
• Kadar faedah
• Harga komoditi
• Faktor khusus industri lain.

Dalam analisis, sejarah panjang data mengenai beberapa kitaran ekonomi dan pasaran yang berbeza biasanya diperlukan untuk mengenal pasti faktor utama dan indikator utama yang dapat meramalkan prestasi relatif.

Memilih Keluarga Kanan ETF Pengenalan sektor ETF telah membolehkan pelabur individu mudah melaksanakan strategi putaran sektor yang tidak praktikal sebelum ini. Terdapat tiga pertimbangan apabila memilih keluarga ETF sektor yang betul. Yang pertama adalah bahawa ETF harus mengandungi spektrum penuh sektor dan saham yang membentuk indeks. Kedua, indeks harus berasaskan secara meluas - mewakili keseluruhan ekonomi. Akhir sekali, perlu ada sejarah yang mencukupi mengenai sektor yang mendasari agar dapat menjalankan usaha wajar jangka panjang yang diperlukan untuk mendedahkan faktor utama.

ETFs Sektor Berwajaran Pasar ETFs sektor berwajaran pasaran didasarkan pada indeks permodalan pasaran tradisional dan sektor mereka.Dua keluarga ETF sektor terbesar adalah ETF sektor Barclays iShares Dow Jones dan ETF sektor penasihat Global Street States. Setiap merangkumi hamparan penuh saham dan sektor yang konstituen dalam indeks masing-masing.

Barclays iShares Dow Jones sektor ETF menggunakan indeks Dow Jones U. S. sebagai indeks yang mendasari. Indeks ini merupakan indeks permodalan pasaran yang direka untuk mewakili 95% daripada pasaran ekuiti U. S. IShares menggunakan sistem Penanda Klasifikasi Perindustrian (ICB) untuk menentukan komposisi setiap sektor dan subsektor. ETF boleh didapati untuk setiap 10 kategori sektor utama.

State Street Select Sector SPDR menggunakan S & P 500 sebagai indeks yang mendasari. Ia adalah indeks permodalan pasaran yang mewakili kira-kira 75% daripada pasaran ekuiti U. S. ETF Pilih Sektor menggunakan Standard Klasifikasi Industri Global (GICS) untuk menentukan komposisi setiap sektor. Walaupun terdapat 10 sektor, hanya terdapat sembilan ETF, memandangkan sektor teknologi maklumat dan telekomunikasi digabungkan untuk mewujudkan satu "teknologi" ETF.

Kedua-dua GICS dan ICB adalah berat sebelah ke arah saham besar. Oleh kerana analisis ekonomi memainkan peranan penting dalam strategi penggiliran sektor, adalah penting bahawa sektor asas mewakili ekonomi luas. Menggunakan salah satu daripada kedua-duanya akan memberikan pendedahan yang sangat baik kepada keseluruhan U. S. ekonomi dan sektor-sektor di dalamnya. IShares ETFs lebih komprehensif, tetapi SPDRs mempunyai rekod yang lebih panjang.

ETFs Sektor Bersama ETF Berat sama bermakna semua stok mempunyai bobot yang sama dalam indeks, tanpa mengira saiz syarikat. Dalam indeks berwajaran pasaran, stok topi besar mempunyai impak yang lebih besar daripada stok topi kecil. Oleh itu, indeks berwajaran yang sama akan cenderung untuk mengatasi indeks berwajaran pasaran apabila topi kecil adalah topi besar.

ETF sektor Equine Weight Rydex S & P 500 adalah berdasarkan indeks S & P 500 dan piawaian GICS. Indeks berwajaran yang sama lebih berat sebelah terhadap saham kecil dan mungkin tidak mewakili keseluruhan ekonomi. Adalah penting bahawa sektor bukan sahaja mewakili seluruh ekonomi tetapi juga dalam bahagian yang sama dengan indeks. Sebagai contoh, jika sektor tenaga adalah 15% daripada ekonomi, berat 15% dalam indeks akan menunjukkan bahawa ia hampir dengan perwakilan yang sama. Indeks berwajaran yang sama akan mempunyai saham topi kecil yang berlebihan berat badan dan saham topi besar yang kurang berat badan. Memandangkan saham besar-besaran lebih mewakili ekonomi, ETFs berwajaran yang sama mungkin bukan pilihan terbaik apabila melaksanakan strategi penggiliran sektor.

Sektor ETF yang diturunkan secara asasnya Indeks berwajaran pada asasnya adalah penambahan yang agak baru kepada landskap ETF. Daripada berasaskan permodalan pasaran atau berat badan yang sama, pemberian setiap saham dalam indeks akan berdasarkan asas-asas asas. PowerShares telah mencipta satu siri sektor ETF berdasarkan indeks sektor berwajaran pada dasarnya, Indeks FSTE RAFI US 1000.Faktor-faktor yang menentukan nilai asas ialah: jualan, aliran tunai, nilai buku dan dividen. Syarikat-syarikat yang dianggap terbesar oleh faktor-faktor yang mendasari akan mempunyai berat terbesar dalam indeks.

Terdapat sembilan ETF sektor PowerShares FTSE RAFI. ICB digunakan untuk menentukan komposisi setiap sektor. Teknologi maklumat dan telekomunikasi telah digabungkan menjadi satu sektor.

Indeks berat pasaran cenderung memberikan pemberian yang lebih besar kepada stok yang telah terlebih nilai (stok yang telah diaplikasikan kepada topi pasaran yang tinggi) berbanding asas asas. Ini mungkin lebih penting daripada kepentingan stok, dan sektor yang berkaitan dengannya, dalam keseluruhan ekonomi. Oleh itu, indeks wajaran pada dasarnya mungkin lebih rapat dengan keseluruhan ekonomi kerana berat badan syarikat individu berdasarkan saiz syarikat, bukan hanya topi pasaran. Malangnya, indeks ini tidak mempunyai sejarah yang luas untuk menentukan faktor asas yang mendorong prestasi sektor.

Putaran Sektor Menggunakan Hanya Sektor ETF Dalam membangun dan melaksanakan sistem untuk pelaburan ETF sektor, adalah penting untuk memilih indeks penanda aras yang sesuai. Apabila indeks dipilih, pelabur mesti memahami bagaimana indeks dan sektor asas dibina, serta bagaimana stok konstituen dipilih. Menggunakan S & P 500 akan menjadi pilihan yang baik, bukan sahaja kerana ia mempunyai perwakilan besar pasaran besar, tetapi juga kerana ia mempunyai sejarah yang panjang.

Untuk menunjukkan strategi yang mudah, mari kita periksa Sektor SPDR Sektor Negeri Street ETF, yang menggunakan S & P 500 sebagai indeks asas. Kami akan mengambil pelaburan sebanyak $ 100,000 dalam strategi itu. Dalam jadual di bawah, kami menunjukkan sektor, simbol ETF yang sesuai, berat sektor semasa, serta amaun yang dilaburkan dalam setiap ETF untuk melaksanakan strategi.

Contoh 1: Strategi Putaran Sektor April 30, 2008
-	Simbol ETF	S & P 500 Wt.	% Over / Under	Sasaran	Jumlah
Discretionary Pengguna	XLY	8. 6	0. 0	8. 6	8, 600
Staples Pengguna	XLP	10. 5	0. 0	10. 5	10, 500
Tenaga	XLE	14. 0	3. 0	17. 0	17, 000
Kewangan	XLF	17. 1	-3. 0	14. 1	14, 100
Penjagaan Kesihatan	XLV	11. 3	2. 0	13. 3	13, 300
Industrials	XLI	11. 8	0. 6	12. 4	12, 400
Bahan	XLB	3. 7	3. 0	6. 7	6, 700
Teknologi	XLK	19. 4	-2. 0	17. 4	17, 400
Utiliti	XLU	3. 6	-3. 6	0. 0	0

Strategi ini adalah untuk tenaga yang berlebihan berat badan, penjagaan kesihatan, industri dan sektor bahan. Kewangan, teknologi dan utiliti akan menurunkan indeks, dan pengguna budi bicara dan pengguna akan menjadi berat pasaran. Dengan $ 100,000 untuk melabur, portfolio yang mengandungi lapan sektor ETF akan mudah dilaksanakan. Walau bagaimanapun, ia tidak dapat betul-betul sepadan dengan peratusan seperti yang mungkin jika dana bersama sektor digunakan.Sebagai contoh, jika sektor tenaga ETF, XLE, berdagang pada $ 87. 70, maka ia akan mengambil 193. 8 saham. Penggenapan bermakna membeli 190 saham (atau $ 16, 663) mewakili 16. 67% daripada jumlah portfolio.

Putaran Sektor Menggunakan Kedudukan Teras dan Satelit Menggunakan pendekatan teras dan satelit boleh melaksanakan strategi yang sama seperti di atas. Dalam contoh di bawah, portfolio mempunyai berat sektor yang sama seperti pada contoh pertama. Dalam kes ini, $ 50, 000 dilaburkan dalam S & P 500 menggunakan SPY ETF untuk mewakili teras, dan kemudian ETF sektor tambahan dibeli untuk mencapai jumlah sasaran. Sebagai contoh, katakan anda ingin mencapai berat 17% yang dilaburkan dalam sektor tenaga S & P 500. Jika SPY ETF mempunyai pendedahan $ 7,000 dalam sektor tenaga (14% x $ 50,000), maka $ 10,000 XLE akan dibeli untuk membuat baki. Untuk utiliti, kerana kami tidak mahu pendedahan lagi, $ 1, 800 daripada XLU akan dijual pendek.

Contoh 2: Strategi Putaran Sektor Menggunakan Core / Satellite
-	Simbol ETF	Jumlah Sasaran	$ 50, 000 SPY	Sektor ETF
Discretionary Pengguna < 8, 600	4, 300	4, 300	Staples Pengguna	XLP
10, 500	5, 250	> XLE	17, 000	7, 000
10, 000	Kewangan	XLF	14, 100	8, 550
5, 550		XLV	13, 300	5, 650
7, 650	Industrials	XLI	12, 400	5, 900
6, 500 > Bahan	XLB	6, 700	1, 850	4, 850
Teknologi	XLK	17, 400	9, 700
Utiliti	XLU	0	1, 800	-1, 800
Dalam contoh ini, tidak ada kelebihan besar menggunakan hanya ETF sektor. Walau bagaimanapun, terdapat kelebihan kos kecil kerana SPY ETF mempunyai nisbah perbelanjaan hanya 0. 09% berbanding 0. 27% untuk sektor ETF. Dalam kes pertama yuran pengurusan tahunan adalah kira-kira $ 270, dan dalam kes kedua ia akan menjadi kira-kira $ 180.	Mengambil pertaruhan sektor tertentu, pendekatan inti dan satelit akan lebih mudah dan kos yang lebih berkesan. Sebagai contoh, anggap anda mahu portofolio anda untuk berlebihan berat badan sektor tenaga sebanyak 6%, dan selebihnya dalam baki S & P 500. Menggunakan $ 100, 000, sejumlah $ 20, 000 yang dilaburkan harus dilaburkan dalam sektor tenaga .	Melabur $ 93, 000 dalam SPY ETF dan $ 7, 000 dalam XLE akan menghasilkan berat 20% dalam tenaga ($ 93, 000 x 0. 14 = $ 13, 020 datang dari SPY). Hasil bersih adalah portfolio yang 20% ​​sektor tenaga dan semua sektor lain adalah kurang berat badan secara proporsional. Portfolio ini hanya mempunyai dua sekuriti berbanding sembilan jika sektor ETF digunakan dan ia akan lebih murah dan mudah dilaksanakan.	Bottom Line	Kedatangan sektor ETF membolehkan individu untuk melaksanakan strategi putaran sektor atau strategi peruntukan sektor dengan mudah. Adalah penting untuk memilih keluarga ETF yang betul dengan perwakilan yang luas dan sejarah yang baik untuk melaksanakan strategi. Walaupun seseorang boleh membina portfolio dengan hanya menggunakan ETF sektor, pendekatan teras dan satelit dapat mencapai hasil yang sama dan dalam beberapa kes, ia adalah penyelesaian yang lebih mudah dan murah.