Pelabur runcit menghadapi pelbagai jenis ETF beta pintar. Beta pintar adalah metodologi pengindeksan yang menggunakan strategi alternatif untuk memilih dan menilai stok. Sistem beta pintar memilih dan menilai komponen indeks oleh beberapa faktor, seperti nilai, kualiti, risiko, pertumbuhan, dan asas, bukannya permodalan pasaran. Sehingga 26 Mei 2016, pelabur boleh memilih daripada 733 beta beta pintar. Kerana banyak produk ini sukar difahami, Lembaga Pengawalseliaan Industri Kewangan (FINRA) mencadangkan enam soalan yang harus dipertimbangkan para pelabur sebelum melabur dalam ETF beta pintar tertentu.

1. Apakah Strategi Dana?

FINRA meletakkan strategi ETF di bahagian atas senarai enam kebimbangan. Pelabur harus membaca prospektus ETF untuk menentukan strateginya dan bagaimana ia berfungsi. Contohnya, pertimbangkan sama ada indeks yang mendasari ETF memilih dan meletakkan saham berasaskan faktor tunggal atau sekumpulan faktor. Memfokuskan pada sifat-sifat khusus oleh faktor pelaburan boleh memberikan kepelbagaian, walaupun manfaat kepelbagaian dapat hilang jika semua faktor bereaksi secara identik dengan kondisi pasar tertentu.

2. Apakah Kos?

Pengurusan lebih mahal untuk ETF beta pintar kerana mereka menjejaki indeks yang disesuaikan, yang diterjemahkan kepada nisbah perbelanjaan yang lebih tinggi. Indeks ini memerlukan lebih banyak pengimbangan semula dan pelarasan daripada indeks tertimbang harga indeks. Akibatnya, ia boleh menjadi lebih sukar dan mahal untuk ETF untuk meniru keputusan indeksnya, disebabkan oleh perolehan portfolio. Kos urus niaga yang terhasil daripada perolehan portfolio tidak ditunjukkan dalam nisbah perbelanjaan dana. Sebaliknya, mereka menyerlahkan prestasi dana.

Penaja ETF sama ada membuat indeks tersuai tersendiri untuk dana mereka atau bergantung kepada indeks yang dihasilkan oleh pihak ketiga. Kedua-dua keadaan meningkatkan perbelanjaan kerana penaja perlu membayar yuran pelesenan untuk menggunakan indeks dari pihak ketiga. ETF berdasarkan indeks penaja boleh menjadi yang paling mahal. Buat satu titik perbandingan nisbah perbelanjaan ETF kepada mereka yang bersaing.

3. Apa Kelebihan Potensial Adakah Tawaran Dana?

Pilih ETF tertentu berdasarkan keadaan pasaran masa hadapan dan masa depan yang dijangkakan. Sebagai contoh, sesetengah beta tunggal beta pintar berfokus pada pertumbuhan. Walau bagaimanapun, ramalan yang banyak mencadangkan pulangan kekuatan untuk melabur nilai, seperti Outlook Tahun Depan 2016 dari Bank of America Merrill Lynch. Laporan ini menegaskan bahawa nilai pelaburan harus mengatasi pertumbuhan pelaburan pada 2016. Ketika hari-hari kemuliaan pasaran saham berbelanja kuantitatif memudar ke masa lalu, banyak ETF strategik berusaha untuk mendapat manfaat daripada keadaan pasaran yang terdahulu.

4.Apa Risiko Adakah Dana Menimbulkan?

Banyak faktor yang termasuk dalam strategi pengindeksan beta pintar ETF bertujuan untuk memanfaatkan ketidakcekapan di pasaran. Walau bagaimanapun, ketidakcekapan itu selalunya bersifat sementara dan akhirnya diperbetulkan, di mana strategi sedemikian tidak lagi menguntungkan.

Strategi tertentu ETF beta pintar boleh menjadikannya lebih mudah terdedah kepada risiko tumpuan atau risiko tidak sistematik kerana kekurangan kepelbagaian dalam kepelbagaiannya. Penghakiman keusahawanan yang buruk oleh sebuah syarikat utama dalam satu industri boleh menjejaskan kumpulan syarikat yang lebih besar atau seluruh sektor. Kesan ekonomi untuk ETF beta pintar dengan pendedahan yang berat kepada kumpulan malang ini boleh membawa penurunan harga yang ketara.

5. Bagaimana Cecair Adakah Dana?

Penting untuk mempertimbangkan volum perdagangan harian purata untuk ETF tertentu sebelum membeli saham. Banyak beta beta pintar mengalami volum dagangan nipis dan spread luas, yang boleh memaksa pembeli membeli saham di hujung penyebaran tinggi sementara penjual tersekat menerima tawaran di hujung rendah penyebaran. Jumlah dagangan nipis boleh memanjangkan masa yang diperlukan untuk menjual saham pada harga yang dikehendaki.

ETF yang lebih baru biasanya mengalami volum dagangan nipis. Sebagai contoh, para pelabur sepertinya tidak peduli dengan pelancaran MSCI Multifactor Industrials ETF (BATS: INDF) iShares Edge, yang mengalami purata dagangan harian sebanyak 45 saham pada 27 Mei 2016. Pemegang Saham Utama Indeks Hasil ETF (NASDAQ: PY) telah dilancarkan pada 21 Mac 2016. Pada 27 Mei 2016, PY mempunyai purata dagangan harian purata kira-kira 11,000 saham.

6. Adakah Angka Prestasi Dana Backtested?

Banyak firma pengurusan aset menilai prestasi beta beta pintar mereka berdasarkan hasil backtesting hipotetikal yang meliputi tempoh masa yang bermula sebelum tarikh permulaan produk ini. Beberapa makalah baru-baru ini telah mengkritik penggunaan backtesting untuk meramalkan pulangan masa depan untuk ETF beta pintar. Peter Hecht, pengarah urusan dan strategi pelaburan kanan Evanston Capital Management, memberi amaran bahawa backtesting boleh dicemari oleh perlombongan data. Lebih buruk lagi, peratusan tambahan pemulangan prospek ETF mungkin akan diimbangi kerana peserta pasaran lain meningkatkan penilaian stok dengan faktor yang kuat.