Fiscal 2015 melihat Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon com Inc1, 120. 66 + 0 82% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) mengeluarkan pendapatan operasi terbaiknya, tetapi pada masa ini stok turun 20% dari 52 minggu yang tinggi. Apa yang salah?

AD:

Penganalisis Tidak Suka Hak

Harga saham terbesar Amazon pada tahun 2016 datang apabila ia mengeluarkan pendapatan pada 28 Januari. Walaupun keuntungan merosot, Amazon gagal mempunyai keuntungan yang tinggi seperti yang diramalkan oleh penganalisis, menyebabkan harga sahamnya jatuh 13%.

Mari kita periksa rekod prestasi penganalisis dengan Amazon: fiskal 2014 melihat pendapatan sesaham (EPS) hampir dua kali ganda apa yang diharapkan. Kuarters seterusnya menyaksikan keadaan yang sama memainkan semula, berulang-ulang. Kenapa penganalisis sering tersilap apabila meneka apa yang akan dilakukan oleh Amazon?

AD:

Ambil contoh berikut. Dalam siaran akhbar terbaru, Jeff Bezos menulis bahawa sasaran 2016 di Amazon mempunyai antara $ 100 dan $ 700 juta dalam pendapatan operasi. Penyebaran di antara kedua-dua nombor menjadikannya sukar untuk mengetahui apa yang diharapkan dari Amazon pada 2016. Syarikat itu boleh memperoleh $ 600 juta dan masih dianggap sebagai kejayaan liar atau kekecewaan, bergantung pada bagaimana optimis penganalisis itu. (Lihat juga: Lima Teknologi Menakjubkan Dibangunkan oleh Amazon .)

AD:

Pelan Perniagaan Pelupusan

Mungkin satu lagi penyebab penurunan harga 13% dalam harga saham Amazon sejak pendapatan adalah disebabkan oleh pembebasan siaran akhbar Januari. Tidak seorang pun menghindar dari pencapaiannya, Bezos melepaskan dokumen dengan halaman pencapaian Amazon pada tahun 2015. Walaupun menarik, para pelabur mendapat perhatian beratus-ratus perkhidmatan yang berbeza di mana Amazon dilaburkan. (Lihat juga: Adakah Amazon Terlalu Banyak? )

Orang yang mencari saham runcit margin rendah akan terkejut melihat jumlah wang yang akan beroperasi tanpa runcit. Memproduksi TV Globe yang memenangi Golden Globe hebat tetapi ia juga mahal dan tidak bertentangan dengan garis bawah.

Echo, dan pembantunya peribadi Alexa, adalah dua produk yang mahal dan ganjil. Alexa adalah bertujuan untuk menggantikan pembantu peribadi lain di pasaran tanpa memerlukan pengguna untuk menggunakan telefon pintar mereka. Idea ini adalah untuk menarik minat para pelanggan untuk menjadi lebih matang di dunia Amazon tetapi produk dan teknologi nampaknya tidak mempunyai penggunaan praktikal.

Satu komersil selebriti berat berlari semasa Superbowl pada Februari 2016 mempamerkan Echo and Alexa. Dengan kos purata $ 5 juta untuk tempat 30 saat, pelabur bangun pada hari Isnin mungkin telah mempertimbangkan semula pelaburan mereka - stok turun 3% hari selepas iklan tersebut.

Amazon Luangkan Terlalu Banyak Wang

Kos pemenuhan Amazon - jumlah wang yang dibelanjakan untuk membungkus dan menghantar produknya, meningkat 33% pada 2015 jika dibandingkan dengan suku yang sama tahun 2014 dan 25% untuk tahun berbanding tahun 2014.Peratusan ini berbeza dengan jualan 22% dan 20% masing-masing dalam tempoh yang sama. Ini adalah jumlah wang yang tidak dapat dikekalkan. Aliran tunai Amazon perkhidmatan pengkomputeran awan yang kuat Amazon Web Services boleh mensubsidi bahagian runcit buat masa ini tetapi model perniagaan ini tidak dapat diteruskan selama-lamanya. (Lihat juga: Segmen Perniagaan Tiga Amazon untuk Menonton pada 2016 .)

Amazon mesti mendapat cengkaman pada kos penghantarannya. Dua percubaan terbaru syarikat untuk meminimumkan kos pemenuhan - penghantaran drone dan penghantaran persendirian - sangat mahal dan akan mengambil masa beberapa tahun untuk dilaksanakan. Pelabur pada tahun 2016 tidak mahu menunggu lima tahun berturut-turut bahawa ia akan mengambil Amazon untuk melaksanakan perkhidmatan penghantaran baru mereka.

Sementara itu, pelabur dan pemerhati terkejut dan keliru pada pertengahan Februari oleh pengumuman aneh bahawa Amazon akan membuka 300-400 lokasi runcit di seluruh negara. Laporan dari Sandeep Mathrani, eksekutif mall, tidak lama kemudian disangkal oleh orang Amazon. Kemudian, tuntutan tersebut dilaporkan sebagai benar, walaupun pada skala yang lebih kecil. Khabar angin membuat pasar saham tidak selesa dan ini berulang-alik menyebabkan penurunan harga saham Amazon - kedua-dua pelabur yang ingin keluar sebelum Amazon masuk ke runcit batu bata dan dari pelabur yang memilih untuk menjual kerana Amazon bukan ' t membuka kedai bata-dan-mortar. Stok Amazon tidak boleh menang pada bulan Februari.

Bottom Line

Amazon, walaupun kejayaan baru-baru ini, bukan perniagaan yang menguntungkan dalam jangka masa panjang. Kos operasi terlalu tinggi dan disubsidi oleh perkembangan perkhidmatan baru. Bezos, seorang lelaki yang terobsesi dengan membelanjakan apa-apa aliran tunai percuma, akan mencari cara baru untuk melabur semula $ 1 per saham pendapatan kembali ke Amazon. Sama ada projek seterusnya syarikat itu akan menjadi Fire Phone atau Perkhidmatan Web Amazon adalah meneka sesiapa pun.