Konsep risiko adalah asas kepada perancangan pelaburan. Pelabur yang mempunyai toleransi risiko yang lebih tinggi sanggup mengambil risiko lebih besar untuk mencapai matlamat kewangan mereka, dan mereka yang mempunyai toleransi risiko yang lebih rendah tidak.

Tetapi mengira jumlah risiko yang pelanggan bersedia untuk mengambil boleh menjadi tugas yang sukar, sekurang-kurangnya dalam beberapa kes. Walaupun banyak penasihat menggunakan penggunaan soal selidik dan alat sejenis lain untuk menentukan sifat ini dalam klien mereka, mencari toleransi risiko sebenar pelanggan boleh memerlukan analisis pada tahap yang lebih mendalam. Inilah sebabnya. (Untuk bacaan berkaitan, lihat: Menentukan Risiko dan Piramid Risiko )

Toleransi Risiko vs Persepsi Risiko

Walaupun kebanyakan penganalisis menggunakan prestasi pelaburan masa lalu untuk memproyeksikan hasil masa depan, pendekatan ini tidak selalu berfungsi apabila penasihat berusaha menentukan toleransi risiko klien mereka . Ini kerana aktiviti pasaran baru-baru ini boleh menonjol lebih banyak dalam minda pelanggan daripada prestasi jangka panjang, dan ini boleh mewarnakan toleransi risiko pelanggan secara tidak wajar dalam banyak kes.

Sebagai contoh, pelanggan yang mengalami kerugian yang datang dengan krisis gadai janji subprima tahun 2008 sering cenderung untuk bersumpah saham selama-lamanya. Tetapi mereka yang hilang dalam jangka panjang, kerana pasaran telah lebih daripada pulih daripada kebingungan itu. Walau bagaimanapun, soal selidik toleransi risiko yang diberikan kepada pelanggan sejurus selepas kejadian ini sering dijawab dengan keraguan yang mendalam tentang pasaran, walaupun pada hakikatnya ia hanya mengikuti corak sejarahnya.

Kebanyakkan responden soal selidik toleransi risiko akan mengingati aktiviti pasaran baru-baru ini lebih jelas daripada kenangan yang lebih jauh-kecuali bagi masa yang benar-benar buruk apabila portfolio mereka menurun dengan peratusan yang besar. Ini bermakna bahawa jawapan kepada banyak soalan toleransi risiko sering berdasarkan pengalaman yang tidak lengkap dan kecenderungan persepsi, dan ini boleh menyebabkan soal selidik ini menjadi kurang bermanfaat.

Isu utama di sini ialah toleransi risiko pada dasarnya merupakan faktor yang tidak berubah bagi kebanyakan pelanggan-seperti ciri-ciri asas keperibadian mereka. Walau bagaimanapun, persepsi mereka tentang risiko biasanya akan berfluktuasi dengan prestasi pasaran semasa atau baru-baru ini, dan persepsi ini sering menemui cara menjawab soalan-soalan risalah toleransi risiko. (Untuk bacaan berkaitan, lihat: Toleransi Risiko Hanya Memberitahu Separuh Kisah. )

Cara Lain untuk Mengukur Risiko

Tyler Nunnally, ahli strategi Amerika Syarikat untuk FinaMetrica, sebuah syarikat yang mengkhususkan diri dalam ujian untuk risiko toleransi, menjelaskan bagaimana ia berfungsi. "Persepsi risiko adalah keadaan fikiran dan boleh berubah-ubah," katanya. "Toleransi risiko adalah sifat tingkah laku yang wujud, seperti introversion atau extroversion, dan oleh itu ia agak stabil dari masa ke masa.Titik penilaian toleransi risiko adalah untuk memastikan pelanggan berasa selesa secara emosi dengan pelaburan dalam masa yang baik dan buruk supaya mereka mengelakkan corak membeli yang tinggi dan menjual yang rendah dan boleh tetap dengan rancangan kewangan mereka. "

Pengedaran syarikatnya satu siri ujian toleransi risiko berasaskan psikometrically kepada penasihat kewangan, institusi dan pelabur individu yang memaparkan pelbagai toleransi risiko, dari konservatif hingga agresif. Soal selidik akhirnya membantu pengguna menentukan jenis pelaburan yang mereka akan selesa dengan melalui up dan tidak kira di pasaran, Nunnally menyatakan bahawa soal selidik toleransi risiko yang dibuat dengan baik akan menimbulkan jawapan yang sama jika ia diulang semula pada masa akan datang. Sudah tentu, sesetengah pelabur yang menjadi lebih selesa dengan risiko dari masa ke masa akan mengubah jawapan mereka berdasarkan pengalaman mereka Pelanggan yang melihat keputusan yang baik dalam portfolio mereka mungkin menjadi lebih selesa dengan mengambil risiko yang lebih besar.

Howev Namun, bukan semua penasihat adalah penyokong menggunakan soal selidik untuk mendapatkan penilaian yang benar tentang toleransi risiko klien. Ramai daripada mereka merasakan bahawa jawapan pelanggan terhadap soalan-soalan itu terlalu berat sebelah untuk dipercayai. Rob Brown, seorang penganalisis kewangan yang berkhidmat sebagai ketua pegawai pelaburan di United Capital, merasakan bahawa banyak penilaian toleransi risiko hanya berfungsi sebagai dokumen CYA untuk penasihat, dan banyak ahli psikologi dan ahli akademik lain mempertimbangkan soal selidik toleransi risiko untuk menjadi banyak tempat tidur. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Adakah Anda Memahami Risiko Pelaburan? )

"Apabila anda bekerja dengan manusia, anda faham bahawa risiko adalah perkara yang rumit, bernuansa," kata Brown. dinamik, fenomena hidup. Untuk mencirikannya sebagai satu dimensi, nombor statik berakhir dengan melakukan lebih banyak kemudaratan daripada kebaikan. " Brown mengatakan ujian-ujian ini boleh menghasilkan hasil yang terlalu menaik atau menurun kerana kebaikan pelanggan sendiri dalam banyak kes akibat kecenderungan mereka dari prestasi pasaran dan portfolio baru-baru ini. Beliau juga berpendapat bahawa pelanggan harus bekerja dengan penasihat kewangan untuk membuat pelan kewangan yang mengambil matlamat utama mereka lebih banyak berbanding dengan toleransi risiko mereka. Mengikut pandangan Brown, pelanggan yang membina portfolio berdasarkan toleransi risiko membenarkan ekor mereka untuk mengendalikan anjing.

Bottom Line

Toleransi risiko akan sentiasa menjadi blok bangunan asas bagi portfolio pelaburan klien. Tetapi mengetahui jumlah risiko yang pelanggan benar-benar bersedia untuk mengambil mungkin memerlukan lebih daripada penyelesaian soal selidik mudah, dan penasihat mungkin bijak untuk menggunakan penggunaan ujian yang lebih canggih yang dapat menggambarkan maklumat lebih lanjut mengenai selera pelanggan mereka untuk risiko. (Untuk bacaan berkaitan, lihat: Musim Kehidupan Pelabur )