Dalam perniagaan wang yang berjaya, akaun terkelola terpadu (UMA) adalah langkah logik seterusnya dalam evolusi akaun yang berasingan. Ia adalah kenderaan pengurusan wang bersepadu yang menyediakan pengurusan pelaburan yang komprehensif dalam satu akaun. Akaun satu ini menangani semua keperluan perancangan kewangan pelabur. Malangnya, sekarang, UMA yang benar tidak wujud. Visi utopia mengenai UMA yang sesungguhnya adalah satu akaun, dengan satu pendaftaran (satu set dokumen), yang dapat merangkumi setiap kenderaan pelaburan dalam portfolio pelabur, termasuk saham, bon , dana bersama, akaun berasingan, dana pertukaran mata wang (ETF), dana lindung nilai dan banyak lagi. Akaun ini menawarkan model peruntukan aset terpilih dan peruntukan khusus khusus pelanggan. Setiap pemangku memainkan peranan dalam peruntukan aset, dan sejak akaun menggabungkan semua aset pelabur, pelaburan kurang cekap seperti saham kecil boleh logik dipegang dalam akaun yang ditangguhkan cukai seperti IRA dan 401 (k) s . Pengambilan kerugian cukai boleh diselaraskan sepanjang baki pegangan untuk mengekalkan liabiliti cukai sekurang-kurangnya. Pengimbangan semula sistematik mengekalkan peruntukan aset pilihan, dan pampasan berasaskan fi penasihat kewangan adalah produk yang netral, tanpa mengira apa yang dipegang dalam akaun. (Untuk gambaran keseluruhan cara peruntukan aset berfungsi, lihat

Mencapai Peruntukkan Aset Optimal .)

Kenapa Quest untuk UMA? Hari ini, penasihat menyediakan semua perkhidmatan dan pelaburan yang akan ditawarkan oleh UMA - mereka tidak menyediakannya dalam satu akaun sahaja. Jadi, mengapa mengejar penciptaan UMA? Kemudahan adalah salah satu faktor terbesar. UMA menawarkan kemudahan pentadbiran untuk pelabur dan penasihat. Setiap pelanggan akan memerlukan satu set kertas kerja, dan semua pegangan akan disimpulkan dalam laporan prestasi tunggal. Keputusan pengurusan portfolio akan mudah menyelaras, dan peruntukan aset akaun akan mudah dikenalpasti dan dipantau.

Penyesuaian merupakan faktor utama yang lain. Struktur UMA yang ideal menyediakan keupayaan untuk memasukkan semua aset klien ke dalam peruntukan aset yang disesuaikan untuk mewujudkan akaun yang cekap dan cekap cukai yang menawarkan pengimbangan semula sistematik. Ia juga membenarkan penasihat untuk menangkap setiap sen aset pelabur. Ini, sememangnya, membawa kepada evolusi terakhir akaun berasingan yang diuruskan: satu akaun yang menangkap semua aset dalam keseluruhan isi rumah.

Negeri Industri

Pada masa ini, istilah UMA digunakan untuk menggambarkan pelbagai struktur akaun yang menggabungkan bilangan pelaburan yang terhad. Sebagai contoh, kebanyakan apa yang kini dipanggil UMA boleh menggabungkan akaun berasingan, ETF dan dana bersama, tetapi bukan sekuriti individu, atau akaun ini boleh menawarkan model peruntukan aset terpilih, tetapi sedikit atau tidak ada keupayaan penyesuaian.Majoriti UMA yang di luar sana jatuh ke dalam kategori kedua. Fikirkan mereka sebagai akaun pelbagai disiplin yang menggabungkan dana bersama dan beberapa kenderaan pelaburan lain ke dalam satu akaun. (Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat

Pengenalan Untuk Akaun Berbilang Disiplin

.) Ini adalah permulaan yang baik, tetapi jauh dari pengurusan yang diselaraskan setiap pelaburan dalam portfolio pelabur. Tiada satu pun daripada tawaran ini adalah benar-benar komprehensif, seni bina terbuka, pelaburan yang efisien, pelaburan neutral kos.
Keperluan pelaburan minimum yang tinggi juga menjadikan UMAs yang tidak dapat dijangkau semasa untuk banyak pelabur. Syarikat-syarikat pelaburan yang menawarkan akaun ini hanya menawarkan kepada pelabur bersedia untuk melabur sejumlah besar wang (sebanyak $ 250,000 hingga $ 500,000 sebagai minimum). Ini tidak membenarkan pelabur purata untuk mengakses faedah dari akaun-akaun ini. Walau bagaimanapun, seperti banyak lagi produk pelaburan akhir yang lebih tinggi - seperti akaun yang diuruskan secara berasingan, yang menimbulkan pelbagai akaun disiplin - jika UMA menjadi lebih dan lebih popular, kami boleh mengharapkan sama ada produk hibrid akan diwujudkan atau keperluan pelaburan minimum akan berkurangan. Sebelum industri boleh menawarkan UMA yang benar, terdapat beberapa rintangan untuk diatasi. Dari segi pengawalseliaan, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa masih bergulat dengan konsep pelaburan berasaskan fi. Satu peraturan peraturan mencadangkan bahawa pelaburan berasaskan fi adalah baik kerana mereka menyelaraskan kepentingan pelabur dan penasihat, sementara yang lain mendakwa bahawa beberapa pelabur berlebihan berasaskan fi pelabur kerana pelabur akan membayar kurang dalam akaun berdasarkan komisen. Peraturan skizofrenia sedemikian menjadikan sukar bagi firma perkhidmatan kewangan untuk membina kenderaan pelaburan yang menggabungkan pelbagai produk. Teknologi memberikan cabaran juga. Menggabungkan pelbagai pelaburan dan menyelaraskan perdagangan merentas mereka semua boleh mencipta mimpi ngeri operasi. Tambah pelaporan prestasi ke dalam campuran dan anda mempunyai halangan yang benar-benar monumental untuk diatasi.

Akhirnya, industri perlu melepasi gembar-gembur pemasaran. Dengan pembekal pelaburan berganda yang menawarkan pelaburan yang mereka rujuk sebagai UMAs, istilah tersebut digunakan tanpa pandang bulu. Sebenarnya, kebanyakan akaun di pasaran hari ini hanyalah versi hibrid dalam akaun pelbagai disiplin. Produk ini mungkin merupakan langkah semula jadi dalam evolusi produk, tetapi ia bukan UMAs. Walaupun tidak ada firma perkhidmatan kewangan utama yang ingin dibiarkan duduk di luar jika UMA dimatikan, hanya memanggil sesuatu yang UMA tidak melakukannya. Wang yang diurus sudah menjadi pasaran yang rumit, tetapi tanpa persetujuan mengenai apa yang menjadi produk, pemasaran UMA mungkin menjadi cabaran terbesar dari semua.

Kesimpulan

Ia mungkin kelihatan seperti UMA adalah produk yang masa tidak pernah akan datang, tetapi anda perlu ingat bahawa ini adalah produk di peringkat awal. Seperti akaun berasingan, dana bersama, ETF, dan setiap produk pelaburan lain yang pernah dibangunkan, jika ada pasaran yang bersedia untuk nilai yang dapat diberikan oleh alat ini, industri perkhidmatan kewangan akan bekerja tanpa mengenal penat lelah untuk mengembangkannya dan membawanya ke pasaran.Walaupun industri belum lagi ada, bayi telah mula merangkak, dan tidak lama lagi ia berjalan.