MUB: iShares National AMT-Free Muni Bond ETF

MUB: iShares National AMT-Free Muni Bond ETF

Dana Bon Perbandaran Bebas AMSh National iShares (NYSEARCA: MUB MUBiShs Ntnl Mn Bd110 85 + 0 10% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) mencari keputusan pelaburan yang secara amnya sesuai dengan harga dan prestasi hasil S &; Indeks Bon Perbandaran AMT-Percuma Negara, yang merupakan indeks asas. Indeks ini direka untuk menjejaki prestasi bon perbandaran U. S. gred pelaburan, terutamanya dari kerajaan negeri dan tempatan.

Dana pertukaran mata wang (ETF) ini membawa jumlah pegangan dalam portfolionya - lebih daripada 2, 750 pada bulan Ogos 2015. Pelaburan dalam MUB adalah seperti membeli bersih bersih nipis, luas lebih daripada 40 negeri di pasaran bon muni di Amerika Syarikat. Secara keseluruhannya, portfolio menyumbangkan ke arah bon hasil yang lebih selamat dengan kelebihan cukai.

Istilah "AMT-Percuma" dalam nama dana adalah rujukan kepada cukai minimum alternatif. IRS menggunakan AMT kepada pembayar cukai yang mempunyai cukai minimum tentatif yang lebih tinggi daripada liabiliti cukai standard mereka. Ini secara efektif mewujudkan satu set peraturan yang berbeza yang mengurangkan pengurangan yang dibenarkan. Jawatan bebas AMT membolehkan pelabur tahu bahawa faedah daripada dana ini tidak tertakluk kepada cukai pendapatan persekutuan AMT atau standard U. S..

Bagaimana Ia Jejaki Ia

Di bawah keadaan biasa, dana ini melaburkan sekurang-kurangnya 90% daripada asetnya dalam sekuriti komponen dalam indeks yang mendasari. Lembaran dana menawarkan fleksibiliti untuk menjadi kreatif dengan 10% lain. Ini termasuk niaga hadapan, opsyen, kontrak swap, tunai dan kesetaraan tunai, atau kebanyakan jenis derivatif lain.

MUB menonjol berkat keranjang besarnya. Jumlah bon individu adalah berhampiran dengan kategori yang tinggi, sementara minuscule 2. 47% aset dalam 10 pegangan utama menetapkan lantai untuk segmen tersebut. Setiap bon tunggal dianggap sebagai perbandaran yang mendapat manfaat cukai, dan majoriti membayar kupon yang layak untuk boot. Hampir tiga suku daripada bon termasuk kupon antara 4 dan 5%, dengan 12% lagi kupon antara 5 dan 6%. Hanya 1% daripada bon yang membayar kurang daripada 2%.

Kualiti kredit adalah pepejal; 99% daripada bon MUB telah diberikan gred A dan AAA. Majoriti bon MUB (56. 3%) diberi nilai AA.

Satu-satunya bidang di mana portfolio melihat kepelbagaian yang ketara adalah lokasi dan kematangan. Termasuk kematangan terputus menjadi sifar hingga tiga tahun (19. 67%), tiga hingga enam tahun (13. 01%), enam hingga lapan tahun (7. 08%), lapan hingga 10 tahun (6. 17%), 10 hingga 12 tahun (5. 88%), 12 hingga 15 tahun (8. 15%), 15 hingga 20 tahun (12. 86%), 20 hingga 25 tahun (14. 13%) dan lebih daripada 25 tahun (12. 78 %).

Penerbit tunggal atas untuk MUB adalah California, dengan perwakilan 9% dalam portfolio. Setiap daripada empat penerbit terbesar datang dari pelbagai kawasan New York, walaupun tidak melebihi 3%.Satu-satunya penerbit utama di luar New York atau California adalah Massachusetts.

Pengurusan

BlackRock di luar negara dana bersama iShares yang berjaya dan siri ETF. MUB dibebaskan pada bulan September 2007 dan sejak itu telah terkumpul lebih daripada $ 5. 1 bilion aset bersih, menjadikannya ETF yang paling popular di dalam ruang.

Ciri-ciri

MUB skor sangat baik berdasarkan ciri ETF standard. Dana hanya mengenakan nisbah perbelanjaan sebanyak 0. 25%, yang sedikit di bawah purata untuk segmen (dan jauh di bawah purata ETF sebanyak 0. 6%). Di lebih daripada $ 5 bilion jumlah aset, tidak ada risiko penutupan dana pada bila-bila masa tidak lama lagi.

Mudah tunai agak kukuh untuk pelabur runcit. Penyebaran terhad dan jumlah kuat mencirikan kebanyakan hari - $ 20 + juta pada 200, 000 + jumlah harian - tetapi boleh ada perjuangan untuk ciptaan dan perdagangan blok besar.

MUB boleh didapati untuk perdagangan tanpa komisyen pada platform terpilih, termasuk TD Ameritrade dan Fidelity.

Kesesuaian dan Cadangan

MUB menggantung topi keselamatan dan penjimatan cukai. Portfolionya melarikan diri dari cukai minimum alternatif dan cukai persekutuan yang lain, yang menjadikan ETF ini sangat menarik kepada individu yang bernilai tinggi. Bon Muni sering memegang tempat khas untuk lelah cukai, dan MUB mempunyai banyak pendedahan kepada bon muni sebagai dana lain.

Sangat penting untuk memahami bahawa ETF yang tertumpu ikatan tidak melindungi pelaburan pokok seperti bon sebenar. ETF adalah ekuiti, walau apa pun pegangan asasnya. MUB adalah ETF terutamanya konservatif dengan sejarah turun naik yang rendah, tetapi kedudukan pelabur masih boleh jatuh ke sifar.

MUB tertakluk kepada risiko kadar faedah kerana portfolio bonnya yang berat, tetapi risiko tersebut kurang tertumpu terima kasih kepada bilangan pegangan yang tinggi dan spread matang matang. Ia juga membawa risiko pasaran dan risiko politik.

Dana ini mempunyai purata ke atas metrik risiko teori purata portfolio (MPT) purata. Beta adalah sedikit tinggi berbanding indeks yang paling sesuai (1. 08 lebih 36 bulan) dan alpha adalah sedikit rendah (-0.88 lebih 36 bulan). Penyimpangan piawai sangat rendah pada 3. 89, tetapi ia masih lebih tinggi daripada penanda aras.

Bagaimana Pelanggan Penasihat Kewangan Boleh Digunakan ETF Ini

Terdapat beberapa kategori pelanggan yang boleh mendapat manfaat daripada menambahkan MUB ke portfolios mereka. Yang pertama dan paling jelas ialah pelanggan pendakap cukai yang tinggi. Pelanggan jenis ini harus merawat setiap dolar yang disimpan pada cukai seolah-olah ia merupakan dolar tambahan dalam pulangan pelaburan. Kategori utama kedua ialah pelabur konservatif jangka panjang. Jenis pelanggan harus menikmati kepelbagaian MUB dan keselamatan relatif; Sudah tentu, tiada ETF menyediakan jaminan prinsipal seperti pelaburan bon sebenar.

MUB mempunyai nisbah perbelanjaan yang rendah untuk merayu kepada pelabur membeli-dan-menahan serta kecairan untuk memuaskan peniaga jangka pendek. Rata-rata, bagaimanapun, peniaga jangka pendek cenderung mempunyai profil risiko yang lebih agresif, dan MUB adalah lebih baik untuk pelabur konservatif.

ETF ini sesuai dengan kedudukan bon defensif untuk melengkapi teras yang lebih fokus kepada ekuiti.Ia juga masuk akal sebagai tempat terakhir untuk meletakkan aset pelaburan selepas kenderaan yang dikenakan cukai lain telah dipaksakan, terutamanya untuk golongan yang berpenghasilan tinggi.

Pesaing Utama dan Alternatif

MUB adalah satu-satunya ETF yang menjejaki Indeks Bon Perbandaran AMT-Percuma Negara S & P. Ia mudah ETF bon perbandaran terbesar di seluruh negara. Satu-satunya ETF bond muni dengan separuh daripada jumlah aset adalah Bon Perbandaran Jangka Pendek SPDR Barclays, yang mungkin memberi peniaga jangka pendek lebih baik daripada MUB berdasarkan kecairan yang lebih tinggi.