Firma penyelidikan pelaburan MSCI Inc (MSCI MSCIMSCI Inc127. 70 + 1 32% Dicipta dengan Highstock 4. 2. 6 Penerimaan Depositari (ADR) syarikat China dalam Indeks Pasaran Baru. Sekitar $ 1. Sebanyak 6 trilion pelaburan yang mengendali indeks ini, menurut Reuters, termasuk $ 234 bilion dalam iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM EEMiShs MSCI Em Mk46. 86 + 1. 12% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

A-Saham, H-Saham, ADRs

Rawatan MSCI terhadap saham Cina telah diperhatikan selama beberapa bulan. Pada bulan Jun ia memutuskan untuk tidak memasukkan A-saham dalam penanda aras globalnya; ini adalah saham denominasi yuan syarikat-syarikat utama yang berdagang di bursa saham Shenzhen dan Shanghai dan tidak, secara besarnya, tersedia untuk pelabur asing. Keputusan itu mencetuskan penjualan dalam pasaran China yang terlalu panas, dan campur tangan kerajaan yang lemah semakin menghantam keyakinan pelabur.

- Indeks Indeks Muncul MSCI sudah mempunyai pendedahan kepada syarikat-syarikat di tanah besar China, bagaimanapun, melalui saham H: ini adalah saham di syarikat-syarikat Cina utama yang berdagang di Hong Kong dan didominasi dalam dolar Hong Kong. Sekitar 23% daripada indeks dilaburkan dalam saham-saham ini, yang menyaksikan kemerosotan yang curam bersama dengan kesamaan A-saham mereka pada awal tahun ini. Dengan penambahan ADR, sekitar 26% indeks akan dilaburkan di China.

Kemasukan ADR MSCI akan mengarahkan mungkin $ 70 bilion modal ke syarikat-syarikat utama China yang tersenarai seperti Alibaba Group Holding Ltd (Baba

BABAAlibaba Grp187 84 + 2 53% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), dan Weibo Corp (WB ), Baidu Inc (BIDU BIDUBaidu244 53 + 1. > WBWeibo99 21 + 2. 90% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Dari jumlah ini, $ 7 bilion akan mengalir ke dalam ADR Cina kerana ETF pengesanan indeks pasif, seperti EEM. Baki akan datang daripada pengurus dana yang aktif, yang mungkin akan ragu-ragu pendedahan Cina berikutan kekacauan pasaran saham musim panas ini dan bukti yang mencukupi untuk melambatkan pertumbuhan ekonomi. ADRs menawarkan tahap jaminan untuk pelabur-pelabur di syarikat-syarikat China, kerana mereka tidak (secara langsung) tertakluk kepada campurtangan hamil pihak berkuasa China di pasaran domestik. Penebat yang relatif mungkin akan sementara, bagaimanapun, kerana banyak mempertimbangkan kemasukan ADR menjadi langkah ke arah pemasukan MSCI pada akhirnya A-saham dalam indeksnya. Keputusan Jun firma itu berkata ia "mengharapkan untuk memasukkan China A-saham dalam tanda aras globalnya setelah beberapa isu penting yang masih berkaitan dengan akses pasaran telah diselesaikan." Pada masa yang sama, pelabur yang berani yang mahukan pendedahan kepada A-saham boleh membuat penyelidikan Deutsche X-Trackers Harvest CSI 300 China A-Saham ETF (ASHR ASHRXt Hrv CSI Chin30. Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Membuka

keputusan MSCI, jika sebenarnya langkah ke arah kemasukan A-share akhirnya, adalah sebahagian daripada pembukaan tanah besar Cina pasaran untuk pelaburan luar Kerajaan telah mengumumkan pada awal Oktober bahawa ia akan menerbitkan hutang kerajaan yang berdenominasi yuan di London, dan mendorong yuan untuk dimasukkan ke dalam mata wang rizab hak milik IMF untuk mata wang rizab IMF. Pertukaran saham Hong Kong dan Shanghai Pada masa yang sama, pelaburan China di seluruh dunia semakin meningkat, bukan sahaja di negara kaya komoditi di Amerika Latin dan Afrika, tetapi di negara maju seperti Israel. Dalam pelbagai indeks, China sedang dibuka, tetapi prosesnya telah huru-hara dan implikasi di dekatnya istilah tidak pasti. Bottom Line Pelabur dengan pendedahan kepada Indeks Pasaran Muncul MSCI tidak lama lagi akan mempunyai lebih banyak lagi China dalam portfolio mereka, untuk lebih baik atau lebih teruk. Syarikat-syarikat China yang disenaraikan U. S. mungkin melihat rangsangan, sebagai pengurus dana dan ETF memecah saham untuk mencerminkan indeks. Saham India, Taiwan dan Korea mungkin menderita, sebaliknya, kerana ia dijual untuk memberi ruang bagi peningkatan peruntukan China. Ekonomi China sedang menjalani peralihan besar, baik dari segi model pertumbuhannya dan peranannya dalam pasaran mata wang global, hutang dan ekuiti; setakat ini, ia menjadi apa-apa tetapi licin.