Video Kongsi // www. investopedia. com / terms / m / mlp. asp

Apakah 'Master Limited Partnership - MLP'

Satu perkongsian tuan terhad (MLP) adalah sejenis usaha perniagaan yang wujud dalam bentuk perkongsian terhad didagangkan secara umum. Oleh itu, ia menggabungkan manfaat cukai perkongsian - keuntungan hanya dikenakan cukai apabila pelabur sebenarnya menerima pengagihan - dengan kecairan syarikat awam.

MLP mempunyai dua kelas rakan kongsi:

• Rakan kongsi terhad: pelabur yang membeli saham dalam MLP yang menyediakan modal untuk operasi entiti. Mereka menerima pengagihan berkala dari MLP, biasanya setiap suku tahun.
• Rakan kongsi umum: bertanggungjawab untuk menguruskan operasi sehari-hari MLP. Mereka menerima pampasan berdasarkan prestasi perniagaan perkongsian.

BREAKING 'Master Limited Partnership - MLP'

MLP adalah perkongsian yang didagangkan di bursa negara, yang menawarkan kelebihan cukai yang besar kepada kedua-dua rakan kongsi umum dan terhad. MLPs terletak untuk memanfaatkan aliran tunai, kerana mereka dikehendaki untuk mengedarkan semua tunai yang ada kepada pelabur. MLPs dapat membantu mengurangkan kos modal dalam perniagaan berintensifkan modal, seperti sektor tenaga.

- Dan sebenarnya, oleh undang-undang yang paling MLPs kini beroperasi dalam industri tenaga, menyediakan dan menguruskan sumber: Satu contoh adalah Genesis Energy LP, yang menyediakan pengangkutan paip, perkhidmatan penapisan, dan perkhidmatan sokongan bekalan dan logistik untuk syarikat minyak.

Banyak syarikat minyak dan gas mengeluarkan MLP bukan saham korporat. Dengan struktur ini, syarikat atau individu boleh memiliki saham. Sebuah syarikat mungkin mempunyai minat sendiri dalam MLP sendiri. Selepas itu, syarikat pengeluar saham yang berasingan juga ditubuhkan, dengan perniagaan tunggal yang memiliki saham (secara rasmi, unit) syarikat MLP, mengagihkan semula pendapatan pasif melalui perbadanan sebagai dividen tetap.

Contoh yang baik dari struktur ini ialah Linn Energy, yang mempunyai kedua MLP (LINE) dan sebuah syarikat yang memiliki kepentingan dalam MLP (LNCO). Pelabur kemudian mempunyai pilihan untuk memilih, untuk tujuan cukai, bagaimana mereka ingin menerima pendapatan yang dihasilkan oleh syarikat.

Sejarah Master Limited Partnership

MLP pertama telah dianjurkan pada tahun 1981.

Pada tahun 1987, Kongres secara efektif membatasi penggunaan MLP kepada syarikat-syarikat hartanah dan tenaga. Keterbatasan ini diletakkan sebagai hasil daripada kerugian cukai korporat yang dianggap, kerana MLP tidak membayar cukai persekutuan. Untuk melayakkan status lulus, sekurang-kurangnya 90% daripada pendapatan MLP mestilah pendapatan yang layak, yang biasanya ditakrifkan sebagai pendapatan yang diperoleh daripada penerokaan, pengeluaran atau pengangkutan sumber asli atau harta tanah.Dalam erti kata lain, untuk memenuhi syarat sebagai perkongsian tuan terhad, syarikat mesti mempunyai semua tetapi 10% hasilnya adalah dari komoditi, sumber asli atau aktiviti hartanah. Takrif "pendapatan yang layak" ini mengurangkan sektor di mana MLP boleh beroperasi.

Ciri-ciri MLP

MLP adalah struktur undang-undang hibrid yang unik yang menggabungkan elemen perkongsian dengan unsur-unsur perbadanan. Pertama sekali, ia dianggap agregat rakan-rakannya dan bukannya entiti undang-undang yang berasingan (sebagai sebuah syarikat akan menjadi). Kedua, secara teknikalnya tiada pekerja; rakan umum bertanggungjawab menyediakan semua perkhidmatan operasi yang diperlukan. GP memegang 2% kepentingan (biasanya) dalam usaha, dan mempunyai pilihan untuk meningkatkan pemilikan mereka.

Seperti perkongsian, unit MLP mengeluarkan unit bukannya saham. Walau bagaimanapun, unit-unit ini sering didagangkan di bursa saham kebangsaan, yang menawarkan kecairan yang besar - kecairan yang tidak ditawarkan oleh perkongsian tradisional. Mereka yang membeli MLP dipanggil rakan kongsi terhad; mereka diperuntukkan sebahagian daripada pendapatan, potongan, kerugian dan kredit MLP. Ini adalah dalam bentuk unit yang didagangkan secara umum, bukan saham saham, dan oleh itu pelabur biasanya dirujuk sebagai pemegang unit, bukan pemegang saham.

Keuntungan Cukai MLP

MLP dianggap sebagai perkongsian terhad untuk tujuan percukaian. Perkongsian terhad mempunyai struktur cukai melalui aliran masuk, atau melalui aliran, yang bermaksud bahawa semua keuntungan dan kerugian diluluskan kepada rakan kongsi yang terhad. Dengan kata lain, MLP itu sendiri tidak bertanggungjawab ke atas cukai korporat ke atas pendapatannya, kerana kebanyakan perniagaan yang diperbadankan adalah; Sebaliknya, para pemilik / pemegang unit / pelabur hanya bertanggungjawab sendiri atas cukai pendapatan di bahagian pendapatan MLP mereka. Ini menawarkan kelebihan cukai yang signifikan; Keuntungan tidak tertakluk kepada senario cukai dua kali di mana syarikat-syarikat membayar cukai pendapatan korporat, dan pemegang saham juga mesti membayar cukai peribadi ke atas pendapatan dari stok mereka. Tambahan pula, potongan seperti susut nilai dan kekurangan juga diteruskan kepada rakan kongsi yang terhad. Rakan kongsi terhad boleh menggunakan potongan ini untuk mengurangkan pendapatan mereka yang boleh dikenakan cukai.

Pengagihan suku tahunan dari MLP tidak seperti dividen saham suku tahunan. Tetapi mereka dianggap sebagai kembalinya modal, berbanding dengan pendapatan, dan oleh itu pemegang unit tidak membayar cukai pendapatan kepada mereka. Kebanyakan pendapatan ditangguhkan cukai sehingga unit sebenarnya dijual; dan kemudian, mereka dikenakan cukai pada kadar keuntungan modal yang lebih rendah daripada pada kadar pendapatan peribadi yang lebih tinggi. Ini menawarkan manfaat cukai tambahan yang ketara.

Lebih Banyak MLP Plus

MLP dikenali kerana menawarkan peluang pelaburan yang perlahan (walaupun mereka telah mengalami sedikit ketidaksuburan baru-baru ini), yang berpunca dari fakta bahawa mereka sering dalam industri yang semakin lambat, seperti saluran paip pembinaan. Ini bermakna risiko yang rendah. Kerana mereka memperoleh pendapatan yang stabil yang sering berdasarkan kontrak perkhidmatan jangka panjang, MLPs kondusif untuk menawarkan aliran tunai yang stabil, yang mengakibatkan pengagihan tunai yang konsisten.Pengagihan tunai biasanya berkembang sedikit lebih cepat daripada inflasi, dan untuk rakan kongsi yang terhad, 80% -90% daripada mereka sering ditangguhkan cukai. Secara keseluruhan, ini membolehkan MLP menawarkan hasil pendapatan yang menarik (biasanya lebih tinggi daripada purata hasil dividen ekuiti). Dan status entiti melalui aliran, dengan mengelakkan cukai berganda, membawa kepada lebih banyak modal yang tersedia untuk projek masa depan, yang kemudian menjadikan firma MLP lebih kompetitif dalam industrinya.

Bagi rakan kongsi terhad, pengagihan tunai kumulatif biasanya melebihi cukai keuntungan modal yang perlu dibayar setelah semua unit dijual.

Terdapat manfaat untuk menggunakan MLP untuk perancangan harta tanah juga. Jika hadiah pemberi kuasa atau pemindahan unit MLP kepada benefisiari, kedua-duanya akan mengelakkan membayar cukai semasa pemindahan; asas kos akan disusun semula berdasarkan harga pasaran semasa masa pemindahan. Sekiranya pemegang unit itu mati dan unit-unitnya berpindah ke waris, nilai pasaran wajar mereka ditentukan sebagai nilai dari tarikh kematian, dan pengedaran sebelumnya tidak dikenakan cukai.

MLP Downsides

Mungkin kelemahan terbesar untuk menjadi rakan kongsi terhad dalam MLP ialah anda perlu memfailkan borang K-1 yang terkenal. Ini adalah haiwan yang lebih rumit daripada 1099-DIV, yang bermaksud anda perlu membayar lebih banyak akauntan anda setiap tahun, walaupun anda tidak menjual sebarang unit (untuk pengagihan tunai). Dan bentuk K-1 terkenal kerana tiba terlambat, dengan keputusasaan ramai penyedia cukai. Masalah tambahan: Sesetengah MLP beroperasi di lebih daripada satu keadaan, yang bermaksud anda mungkin perlu memfailkan di beberapa negeri, yang akan meningkatkan kos anda.

Satu lagi negatif yang berkaitan dengan cukai adalah bahawa anda tidak boleh menggunakan kerugian bersih untuk mengimbangi pendapatan lain. Sebarang kerugian bersih mesti dibawa ke hadapan untuk tahun berikutnya. Apabila anda akhirnya menjual semua unit anda, kerugian bersih kemudiannya boleh digunakan sebagai potongan terhadap pendapatan lain.

Negatif akhir terhad potensi terbalik (sejarah), tetapi ini dijangka daripada pelaburan yang akan menghasilkan aliran pendapatan secara beransur-ansur tetapi boleh dipercayai.