Salah satu daripada sumber pendanaan yang paling penting untuk permulaan yang mempunyai sejarah operasi terhad yang tidak mempunyai akses ke pasaran modal adalah Venture Capital ("VC"). Kapitalis ventura memiliki kepentingan ekuiti dalam permulaan dan mengatakan dalam fungsi syarikat. Pelaburan biasanya dibuat pada peringkat awal syarikat dengan potensi pertumbuhan jangka panjang. Kebanyakan modal teroka berasal daripada kumpulan pelabur kaya, bank pelaburan dan institusi kewangan lain yang menyatukan pelaburan atau perkongsian sedemikian.

Bagaimana Modal Ventura Menghasilkan Pendapatan?

Kapitalis Ventura menjadi pemilik sebahagian daripada syarikat yang mereka melabur dan oleh itu berhak untuk pulangan seperti mana-mana pemegang ekuiti lain dalam syarikat itu. Walau bagaimanapun, kerana majoriti syarikat portfolio berada dalam tahap pembangunan yang agak awal dan jauh daripada dapat mengeluarkan dividen, mereka biasanya menyimpan dan melabur semula keuntungan apa pun.

Oleh itu, sumber pendapatan utama bagi dana modal usaha niaga datang daripada keluar pelaburan pada akhir hujung pelaburan. Pelbagai pilihan keluar termasuk tawaran awam awal, penjualan perdagangan atau penjualan perniagaan kepada pelabur lain. Jualan perdagangan adalah penggabungan atau transaksi pengambilalihan dengan syarikat lain dalam industri yang sama atau konglomerat yang bercadang untuk mempelbagaikan, sedangkan VC biasanya menjual perniagaan kepada dana modal teroka, firma ekuiti persendirian atau individu yang bernilai tinggi.

Untuk mencapai pulangan yang diingini pada masa keluar, kapitalis teroka perlu menjual pegangan mereka pada harga yang lebih tinggi daripada yang mereka membuat pelaburan awal. Perundingan dari segi harga jualan di pintu keluar dalam jualan atau jualan kepada pelabur lain adalah berdasarkan penilaian portfolio syarikat. Oleh itu, dana modal teroka menumpukan kepada peningkatan nilai syarikat sepanjang tempoh pelaburan mereka. Mereka membantu syarikat portfolio untuk memecahkan walaupun dengan memberi kepakaran pengurusan dan teknikal mereka supaya dapat menjana aliran tunai yang lebih tinggi dan stabil, dan mencapai bahagian pasaran yang besar. (Untuk lebih lanjut lihat Tunai Dalam Pada Kitaran Modal Teroka.)

Mendapatkan pendedahan dalam dana modal teroka

Dana modal permulaan biasanya mengumpul dana melalui penempatan swasta. Pelabur biasanya individu yang sangat tinggi bersih yang mampu mengambil risiko kecairan atau mana-mana bahagian risiko lain dari penempatan swasta. Selalunya dana dikumpulkan dalam bentuk perkongsian di mana VC bertindak sebagai rakan kongsi umum dan pelabur swasta bertindak sebagai rakan kongsi terhad. Sesetengah dana dianjurkan sebagai syarikat liabiliti terhad.Rakan kongsi umum (biasanya dikenali sebagai modal teroka) mempunyai kawalan dana dan pengurus dan penasihat pelaburan kepada dana.

Setelah syarikat portfolio dipilih, VCs menyerahkan dana dari rakan kongsi terhad. Rakan kongsi terhad yang telah membuat komitmen modal tetapi gagal menyediakan dana apabila dipanggil boleh menderita penalti. Kos yang dikenakan oleh VC adalah dalam bentuk yuran pengurusan (sering 2%) dan yuran prestasi (seringkali 20%) yang merupakan peratusan keuntungan yang disimpan oleh rakan kongsi umum. Selebihnya diedarkan kepada rakan kongsi yang terhad, i. e. pelabur.

Menilai Dana untuk Pelaburan

Paras asas pelabur boleh gunakan untuk menganalisis dana VC termasuk:

1) Industri Sasaran

Dana modal ventura biasanya mengkhususkan diri dalam melabur dalam industri tertentu atau jenis syarikat tertentu. Walaupun sebahagian besar daripada mereka melabur dalam syarikat pertumbuhan tinggi, ada yang mungkin memilih pelaburan hanya dalam perniagaan berkaitan teknologi, telekomunikasi atau bio-teknologi. Pengkhususan industri adalah berfaedah kerana pengalaman dan kepakaran yang diperoleh. Selain itu, rangkaian yang mereka usahakan dalam ekosistem khusus industri sering menghasilkan lebih banyak nilai untuk syarikat portfolio. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Kapitalis Ventura membuat Pilihan Pelaburan.)

2) Pengetua dan Mitra Usaha

Syarikat portfolio menambah nilai menerusi usaha para pengetua dan ahli pasukan VC. Mereka adalah individu yang mendorong operasi dan strategi dalam syarikat portfolio untuk mencapai penilaian yang lebih tinggi. Seorang pelabur perlu menilai bukan sahaja resume, rekod prestasi pelaburan terlebih dahulu, dan pengkhususan industri pengetua tetapi juga kelayakan rakan usaha sama (rakan kongsi umum yang menguruskan pelaburan).

Faktor lain yang termasuk dalam analisa pelabur termasuk jumlah pelaburan minimum yang diperlukan oleh dana, strategi firma, faktor risiko, saluran paip perjanjian yang mungkin dan lain-lain.

Garis Bawah:

Pembiayaan modal ventura dicirikan oleh risiko tinggi dan pulangan yang tinggi. Produk atau idea baru lazimnya mempunyai tahap ketidakpastian yang tinggi, dan sebahagian besar daripada mereka hanya menjadi menguntungkan selepas beberapa tahun (atau beberapa) kerugian. Industri pertumbuhan tinggi sangat terdedah kepada perubahan pantas. VC, bagaimanapun, mewakili peluang yang tidak seimbang untuk membuat pulangan jika pelaburan berjaya. Penyelidikan yang menyeluruh adalah penting untuk memastikan objektif dan objektif pelaburan pelabur dan firma pelaburan selaras dan matlamat bersama telah ditetapkan.