Perkataan "pasaran" boleh mempunyai banyak makna yang berbeza, tetapi ia digunakan paling kerap sebagai istilah catch-all untuk menandakan kedua-dua pasaran utama dan pasaran sekunder. Malah, "pasaran utama" dan "pasaran sekunder" adalah kedua-dua istilah yang berbeza; pasaran utama merujuk kepada pasaran di mana sekuriti dicipta, manakala pasaran sekunder adalah satu di mana mereka didagangkan di kalangan pelabur. Mengetahui bagaimana pasaran utama dan sekunder berfungsi sebagai kunci untuk memahami bagaimana perdagangan saham. Tanpa mereka, pasaran saham akan menjadi lebih sukar untuk menavigasi dan kurang menguntungkan. Kami akan membantu anda memahami bagaimana pasaran ini berfungsi dan bagaimana ia berkaitan dengan pelabur individu.

Pasaran Utama

Pasaran utama adalah di mana sekuriti dicipta. Di pasaran ini firma-firma menjual (mengambang) stok dan bon baru kepada orang awam untuk kali pertama. Untuk tujuan kami, anda boleh memikirkan pasaran utama sebagai pasaran di mana tawaran awam awal (IPO) berlaku. Ringkasnya, IPO berlaku apabila syarikat swasta menjual saham kepada orang awam buat kali pertama. Pasaran utama juga merupakan pasaran di mana kerajaan atau institusi sektor awam menaikkan wang melalui penawaran bon.

Perkara penting untuk difahami tentang pasaran utama ialah sekuriti dibeli terus dari syarikat penerbit.

Pasaran Sekunder

Pasaran sekunder biasanya dirujuk sebagai "pasaran saham." Ini termasuk New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq dan semua pertukaran utama di seluruh dunia. Ciri-ciri penentu pasaran sekunder ialah pelabur berdagang di antara mereka. Iaitu, dalam pasaran sekunder, pelabur perdagangan sebelum ini mengeluarkan sekuriti tanpa penglibatan syarikat pengeluar. Sebagai contoh, jika anda pergi membeli saham Microsoft, anda hanya berurusan dengan pelabur lain yang memiliki saham dalam Microsoft. Microsoft tidak terlibat secara langsung dengan transaksi itu.

Pasaran sekunder boleh dibahagikan kepada dua kategori khusus: pasaran lelongan dan pasaran peniaga.

Di pasaran lelong, semua individu dan institusi yang ingin berdagang sekuriti berkumpul di satu kawasan dan mengumumkan harga di mana mereka bersedia untuk membeli dan menjual. Ini dirujuk sebagai tawaran dan meminta harga. Ideanya ialah pasaran yang cekap harus diguna pakai dengan mengumpulkan semua pihak dan mengumumkan harga mereka secara terbuka. Oleh itu, secara teoritis, harga yang terbaik untuk keperluan yang baik tidak perlu dicari kerana penumpuan pembeli dan penjual akan menyebabkan harga yang saling bersetuju untuk muncul. Contoh terbaik dari pasaran lelong adalah New York Stock Exchange (NYSE).

Sebaliknya, pasaran peniaga tidak memerlukan pihak berkumpul di lokasi pusat. Sebaliknya, peserta di pasaran disertai melalui rangkaian elektronik (dari telefon berteknologi rendah atau mesin faks ke sistem yang hampir sama dengan urutan pesanan).Peniaga menyimpan inventori keselamatan, maka bersedia untuk membeli atau menjual dengan peserta pasaran. Peniaga ini mendapat keuntungan melalui penyebaran antara harga di mana mereka membeli dan menjual sekuriti. Satu contoh pasaran peniaga adalah Nasdaq, di mana peniaga, yang dikenali sebagai pembuat pasaran, menawarkan tawaran tegas dan meminta harga di mana mereka sanggup membeli dan menjual keselamatan. Teori ini adalah persaingan antara peniaga akan memberikan harga terbaik bagi pelabur.

Pasaran OTC

Kadangkala anda akan mendengar pasaran peniaga dirujuk sebagai pasaran over-the-counter (OTC). Istilah ini pada asalnya bermaksud sistem yang agak tidak teratur di mana perdagangan tidak berlaku di tempat fizikal, seperti yang dijelaskan di atas, melainkan melalui rangkaian peniaga. Istilah ini kemungkinan besar diperoleh daripada perdagangan luar Wall Street yang melanda semasa pasaran lembu besar tahun 1920-an, di mana saham telah dijual "over-the-counter" di kedai stok. Dengan kata lain, stok tidak disenaraikan di bursa saham - mereka "tidak tersenarai".

Walau bagaimanapun, dari masa ke masa, makna OTC mula berubah. Nasdaq telah diwujudkan pada tahun 1971 oleh Persatuan Peniaga Sekuriti Negara (NASD) untuk membawa kecairan kepada syarikat yang berdagang melalui rangkaian peniaga. Pada masa itu, beberapa peraturan telah diletakkan di atas perdagangan saham secara over-the-counter - sesuatu yang NASD berusaha untuk memperbaiki. Memandangkan Nasdaq telah berkembang dari masa ke masa untuk menjadi pertukaran utama, makna over-the-counter telah menjadi kabur. Hari ini, Nasdaq masih dianggap pasaran peniaga dan, secara teknikal, sebuah OTC. Walau bagaimanapun, Nasdaq hari ini adalah bursa saham dan, oleh itu, adalah tidak tepat untuk mengatakan bahawa ia berdagang dalam sekuriti tidak tersenarai.

Pada masa kini, istilah "over-the-counter" merujuk kepada stok yang tidak berdagang di bursa saham seperti Nasdaq, NYSE atau Bursa Saham Amerika (AMEX). Ini secara umumnya bererti bahawa dagangan saham sama ada di papan buletin di kaunter (OTCBB) atau lembaran merah jambu. Kedua-dua rangkaian ini bukan pertukaran; sebenarnya, mereka menggambarkan diri mereka sebagai penyedia maklumat harga sekuriti. OTCBB dan syarikat lembaran merah jambu mempunyai peraturan yang jauh lebih sedikit untuk mematuhi daripada yang mengedar saham di bursa saham. Kebanyakan sekuriti yang berdagang dengan cara ini adalah stok atau dari syarikat yang sangat kecil.

Pasaran Ketiga dan Keempat

Anda mungkin juga mendengar istilah "ketiga" dan "keempat" pasaran. Ini tidak melibatkan pelabur individu kerana mereka melibatkan jumlah besar saham yang akan diurusniagakan setiap dagangan. Pasaran ini berurusan dengan transaksi antara peniaga-peniaga broker dan institusi-institusi besar melalui rangkaian elektronik yang berlawanan. Pasaran ketiga terdiri daripada transaksi OTC antara peniaga broker dan institusi besar. Pasaran keempat terdiri daripada transaksi yang berlaku antara institusi besar. Alasan utama transaksi ketiga dan keempat ini berlaku ialah untuk mengelakkan pesanan ini melalui pertukaran utama, yang boleh memberi kesan kepada harga keselamatan.Oleh kerana akses ke pasaran ketiga dan keempat adalah terhad, aktiviti mereka tidak memberi kesan kepada pelabur purata.

Bottom Line

Walaupun tidak semua aktiviti yang berlaku di pasaran yang kita telah membincangkan mempengaruhi pelabur individu, adalah baik untuk memiliki pemahaman umum tentang struktur pasaran. Cara sekuriti dibawa ke pasaran dan didagangkan di pelbagai bursa adalah pusat kepada fungsi pasaran. Bayangkan jika pasaran sekunder yang teratur tidak wujud - anda perlu mengesan pelabur lain hanya untuk membeli atau menjual saham, yang tidak akan menjadi tugas mudah.

Malah, banyak penipuan pelaburan berputar di sekitar sekuriti yang tidak mempunyai pasaran sekunder, kerana pelabur yang tidak curiga dapat ditipu untuk membelinya. Kepentingan pasaran dan keupayaan untuk menjual keselamatan (kecairan) sering dipandang ringan, tetapi tanpa pasaran, pelabur mempunyai beberapa pilihan dan dapat terjebak dengan kerugian besar. Oleh itu, apabila datang ke pasaran, apa yang anda tidak tahu boleh menyakiti anda, dan dalam jangka masa panjang, sedikit pelajaran mungkin hanya menjimatkan wang anda.