Terdapat dua alat yang berkuasa kerajaan kita dan penggunaan Federal Reserve untuk menggerakkan ekonomi kita ke arah yang betul: dasar fiskal dan monetari. Apabila digunakan dengan betul, mereka boleh mempunyai hasil yang sama dalam kedua-dua merangsang ekonomi kita dan memperlahankannya ketika ia memanas. Perdebatan yang berterusan adalah salah satu yang lebih berkesan dalam jangka panjang dan pendek.

Dasar fiskal adalah apabila kerajaan kita menggunakan kuasa belanja dan cukai untuk memberi kesan kepada ekonomi. Gabungan dan interaksi perbelanjaan kerajaan dan kutipan hasil adalah baki halus yang memerlukan masa yang baik dan sedikit nasib untuk mendapatkannya dengan betul. Kesan fiskal langsung dan tidak langsung boleh mempengaruhi perbelanjaan peribadi, perbelanjaan modal, kadar pertukaran, tahap defisit dan kadar faedah, yang biasanya dikaitkan dengan dasar monetari.

Dasar Fiskal - Sekolah Keynesian

Dasar fiskal sering dikaitkan dengan Keynesianisme, yang mana namanya berasal dari ahli ekonomi British, John Maynard Keynes. Kerja utamanya, "Teori Umum Pekerjaan, Minat Dan Wang," mempengaruhi teori-teori baru tentang bagaimana ekonomi berfungsi dan masih dipelajari hari ini. Beliau membangunkan sebahagian besar teorinya semasa Kemelesetan Besar, dan teori-teori Keynesian telah digunakan dan disalahgunakan dari masa ke masa, kerana ia adalah popular dan khusus digunakan untuk mengurangkan kelembapan ekonomi.

Secara ringkas, teori ekonomi Keynesian adalah berdasarkan kepercayaan bahawa tindakan proaktif dari kerajaan kita adalah satu-satunya cara untuk memacu ekonomi. Ini menunjukkan bahawa kerajaan harus menggunakan kuasanya untuk meningkatkan permintaan agregat dengan meningkatkan perbelanjaan dan mewujudkan persekitaran wang yang mudah, yang seharusnya merangsang ekonomi dengan mewujudkan pekerjaan dan akhirnya meningkatkan kemakmuran. Pergerakan teori teori Keynesian menunjukkan bahawa dasar monetari sendiri mempunyai batasan dalam menyelesaikan krisis kewangan, dengan itu mencipta Keynesian versus perdebatan Monetari.

Walaupun dasar fiskal telah digunakan dengan jayanya semasa dan selepas Kemelesetan Besar, teori-teori Keynesian telah dipersoalkan pada tahun 1980-an selepas populariti yang lama. Monetari, seperti Milton Friedman, dan pembekal bekalan mendakwa bahawa tindakan kerajaan yang berterusan tidak membantu negara mengelakkan kitaran yang tidak berkesudahan di bawah pengembangan purata keluaran dalam negara kasar (KDNK), kemelesetan dan kadar faedah.

Beberapa Kesan Sampingan

Sama seperti dasar monetari, dasar fiskal boleh digunakan untuk mempengaruhi pengembangan dan penyusutan KDNK sebagai ukuran pertumbuhan ekonomi. Apabila kerajaan menjalankan kuasanya dengan menurunkan cukai dan meningkatkan perbelanjaan mereka, mereka mengamalkan dasar fiskal pengembangan . Walaupun di permukaan, usaha pengembangan mungkin kelihatan hanya membawa kesan positif dengan merangsang ekonomi, terdapat kesan domino yang jauh lebih luas.Apabila kerajaan membelanjakan lebih laju daripada pendapatan cukai yang dapat dikutip, kerajaan dapat mengumpul hutang berlebihan kerana ia mengeluarkan bon faedah untuk membiayai perbelanjaan, sehingga membawa kepada peningkatan hutang negara.

Apabila kerajaan meningkatkan jumlah hutang yang dikeluarkan semasa dasar fiskal yang meluaskan, pengeluaran bon dalam pasaran terbuka akan berakhir bersaing dengan sektor swasta yang mungkin juga perlu menerbitkan bon pada masa yang sama. Kesan ini, yang dikenali sebagai kesesakan, boleh menaikkan kadar secara tidak langsung kerana peningkatan persaingan untuk dana yang dipinjam. Walaupun rangsangan yang dicipta oleh peningkatan perbelanjaan kerajaan mempunyai beberapa kesan positif jangka pendek yang awal, sebahagian daripada pengembangan ekonomi ini dapat dikurangkan oleh daya tarik yang disebabkan oleh perbelanjaan faedah yang lebih tinggi bagi peminjam, termasuk kerajaan.

Satu lagi kesan tidak langsung dari dasar fiskal yang sering diabaikan, adalah potensi pelabur asing untuk menaikkan mata wang U. S. dalam usaha mereka untuk melabur dalam pasaran bon U. S. bon yang semakin tinggi dalam pasaran terbuka. Walaupun mata wang rumah yang lebih kukuh terdengar positif di permukaan, bergantung pada magnitud perubahan harga, ia sebenarnya boleh membuat barangan Amerika lebih mahal untuk dieksport dan barangan buatan asing lebih murah untuk diimport. Memandangkan kebanyakan pengguna cenderung menggunakan harga sebagai faktor penentu dalam amalan pembelian mereka, peralihan untuk membeli lebih banyak barang asing dan permintaan yang perlahan untuk produk domestik boleh mengakibatkan ketidakseimbangan perdagangan sementara. Ini adalah semua senario yang mungkin perlu dipertimbangkan dan dijangkakan. Tidak ada cara untuk meramalkan hasil yang akan muncul dan berapa banyak, kerana terdapat banyak sasaran bergerak, pengaruh pasaran, bencana alam, peperangan dan sebarang peristiwa berskala besar yang dapat memindahkan pasaran.

Langkah-langkah dasar fiskal juga menderita daripada ketinggalan semulajadi, atau kelewatan dari masa apabila mereka bertekad diperlukan, dan masa mereka mengukur langkah-langkah melalui Kongres dan pada akhirnya presiden. Dari perspektif peramalan, di dunia yang sempurna di mana ahli ekonomi mempunyai penilaian ketepatan 100% untuk meramalkan masa depan, langkah fiskal boleh dipanggil seperti yang diperlukan. Sayangnya, memandangkan keadaan tidak menentu dan dinamik ekonomi yang wujud, kebanyakan ahli ekonomi menghadapi cabaran dengan tepat meramalkan perubahan ekonomi jangka pendek.

Dasar Monetari - Bekalan Wang

Monetari juga boleh digunakan untuk menyalakan atau memperlahankan ekonomi tetapi dikendalikan oleh bank pusat, Rizab Persekutuan dengan matlamat utama untuk mewujudkan persekitaran wang yang mudah. Keynesian awal tidak percaya bahawa dasar monetari mempunyai apa-apa kesan jangka panjang ke atas ekonomi kerana A) kerana bank mempunyai pilihan untuk meminjamkan lebihan rizab yang mereka ada di tangan dari kadar faedah yang lebih rendah, mereka hanya boleh memilih untuk tidak memberi pinjaman dan B) Keynesian juga percaya bahawa permintaan pengguna bagi barangan dan perkhidmatan mungkin tidak berkaitan dengan kos modal untuk mendapatkan barang-barang tesis. Pada masa yang berlainan dalam kitaran ekonomi, ini mungkin atau mungkin tidak benar, tetapi dasar monetari telah terbukti mempunyai pengaruh dan kesan terhadap pasaran ekonomi dan ekuiti dan pendapatan tetap.

Lembaga Rizab Persekutuan membawa beberapa alat yang berkuasa dalam senjata dan sangat aktif dengan ketiga-tiga mereka. Alat yang paling umum digunakan adalah operasi pasaran terbuka mereka, yang Fed aktif setiap hari. Mereka membeli dan menjual bon kerajaan U. S. di pasaran terbuka yang boleh meningkatkan atau menurunkan rizab dengan bank sambil mempengaruhi pembekalan wang sama ada mereka membeli atau menjual bon. The Fed juga boleh mengubah keperluan rizab di bank dengan itu secara langsung meningkatkan atau mengurangkan bekalan wang. The Fed juga boleh membuat perubahan dalam kadar diskaun yang merupakan alat yang sentiasa menerima perhatian media, ramalan, spekulasi dan dunia yang sering menanti pengumuman Fed seolah-olah sebarang perubahan akan memberi kesan segera kepada ekonomi global.

Kadar diskaun sering disalahpahami, kerana bukan kadar rasmi yang akan dibayar oleh pengguna atas pinjaman mereka atau menerima pada akaun simpanan mereka. Walau bagaimanapun, ia adalah kadar yang dikenakan kepada bank yang ingin meningkatkan rizab mereka apabila mereka meminjam terus dari Fed. Keputusan Fed untuk mengubah kadar ini, bagaimanapun, mengalir melalui sistem perbankan dan akhirnya menentukan apa yang pengguna bayar untuk meminjam dan apa yang mereka terima pada deposit mereka. Secara teorinya, memegang kadar diskaun rendah harus mendorong bank untuk memegang lebihan rizab lebihan dan akhirnya meningkatkan permintaan untuk wang. Ini menimbulkan persoalan: yang mana lebih berkesan, dasar fiskal atau monetari?

Pertempuran telah diperdebatkan selama beberapa dekad, dan jawapannya adalah kedua-duanya. Sebagai contoh, kepada Keynesian yang mempromosikan dasar fiskal dalam jangka masa yang panjang (25 tahun), ekonomi akan melalui pelbagai kitaran ekonomi. Pada akhir kitaran tersebut, aset keras seperti infrastruktur seperti bangunan, jambatan, jalan raya dan aset jangka hayat yang lain, masih akan berdiri dan kemungkinan besar adalah hasil daripada beberapa jenis campur tangan fiskal. Sepanjang 25 tahun yang sama, Fed mungkin telah mengintervensi ratusan kali menggunakan alat mereka dan mungkin hanya berjaya dalam matlamat mereka beberapa kali. Sebaliknya, menggunakan hanya satu kaedah mungkin bukan idea terbaik, kerana lag dalam dasar fiskal kerana ia menyaring ke dalam ekonomi. Dasar monetari telah menunjukkan keberkesanannya dalam memperlahankan ekonomi yang dipanaskan pada kadar yang lebih pantas daripada kadar yang dikehendaki (ketakutan inflasi), tetapi ia tidak mempunyai magnitud perubahan yang sama menjejaskan apabila ia dengan cepat mendorong ekonomi berkembang sebagai wang adalah turun, jadi kejayaannya diredam.

Bottom Line

Walaupun setiap sisi spektrum dasar mempunyai perbezaan, Amerika Syarikat telah mencari penyelesaian di tengah-tengah, menggabungkan aspek kedua-dua dasar dalam menyelesaikan masalah ekonomi. The Fed mungkin lebih dikenali, kerana usaha mereka dipublikasikan dengan baik, dan keputusan mereka dapat memindahkan pasaran ekuiti dan pasaran bon secara drastik, tetapi penggunaan dasar fiskal dihidupkan. Walaupun akan ada lag dalam kesannya, dasar fiskal seolah-olah mempunyai kesan yang lebih besar dalam tempoh masa yang lama dan dasar kewangan telah terbukti mempunyai beberapa kejayaan jangka pendek.