Pesara telah lama bergantung kepada sekuriti pendapatan tetap, dari nota Perbendaharaan kepada bon korporat, untuk menjana aliran tunai dan melindungi diri mereka dari naik dan turun pasaran saham. Walau bagaimanapun, pulangan yang pelik bahawa produk-produk ini menawarkan hari ini telah mendorong beberapa pelabur yang lebih tua untuk mencari hasil yang lebih tinggi di lain-lain, instrumen yang lebih berisiko.

Sesetengah telah beralih kepada bon hasil tinggi - yang dikeluarkan oleh perniagaan dengan penarafan kredit yang lebih rendah - dalam cuba menjimatkan portfolio mereka. Pasaran bagi "bon sampah" yang dipanggil ini menjadi $ 1. 3 bilion menjelang akhir tahun lalu, menandakan kenaikan lebih daripada 50% dari 2008. Satu lagi laluan yang banyak diterokai oleh para pelabur adalah bon pasaran baru yang dikeluarkan oleh syarikat atau kerajaan di negara-negara membangun. Sepanjang dekad yang lalu bon ini telah mewakili salah satu segmen yang paling pesat dalam pasaran hutang.

Walau bagaimanapun, pakar kewangan memberi amaran bahawa mengambil pelaburan yang lebih tidak menentu dengan harapan pulangan yang lebih besar - atau "hasil mengejar," seperti yang kadangkala dipanggil - boleh menjadi usaha yang berbahaya, terutama bagi mereka yang tinggal di luar tahun persaraan mereka. Dalam kebanyakan kes, orang dewasa yang lebih tua tidak mempunyai kemewahan yang melantunkan sekiranya produk ini memukul secara tiba-tiba. (Untuk lebih lanjut, lihat Bon Junk: Terlalu Risiko pada 2016? )

Kesan 'Wang longgar'

Untuk memahami mengapa para pelabur memandang melampaui produk pendapatan tetap tradisional, kita hanya perlu melihat lintasan menurun kadar faedah. Nota Perbendaharaan lima tahun menghasilkan hampir 4% setahun sebelum kemelesetan; hari ini pelabur boleh menjangkakan kira-kira 1. 2% dari nota yang sama. Ia adalah kesan sampingan usaha-usaha kuantitatif yang hampir sedekad panjang dari Federal Reserve. Dalam usaha untuk merangsang pertumbuhan ekonomi, Fed secara aktif membeli Perbendaharaan, dengan itu meningkatkan harga mereka dan menjatuhkan hasil. Dasar "wang longgar" ini telah menurunkan kadar pada bon lain. Apabila pulangan pada nota Perbendaharaan jatuh, hasil pada isu hutang korporat cenderung juga jatuh.

Ambil bon korporat gred pelaburan, satu lagi ruji daripada banyak portfolio pesara. Sepanjang tahun 1990-an orang-orang yang membeli bon tertingginya tertinggi boleh mengira pulangan yang melebihi 6%; hari ini isu-isu yang sama memberikan kurang daripada hasil tahunan 4%. Realiti itu meletakkan banyak tekanan pada pelabur - terutama pesara yang lebih bergantung pada pasaran pendapatan tetap - untuk mencari tempat lain untuk pulangan yang baik. Tetapi ada bahaya dalam mengejar sekuriti yang lebih tinggi, sekuriti yang lebih tinggi.

Ambil bon hasil tinggi, sebagai contoh. Walaupun dengan bon korporat yang diberi penarafan AAA, ada kemungkinan bahawa syarikat itu boleh menjadi lalai.Tetapi bagi perniagaan dengan penarafan BB atau lebih rendah - definisi Standard & Poor "bon sampah" - kemungkinan besar meningkat. Jadi, walaupun hasil yang dinyatakan mungkin lebih tinggi daripada bon tertinggi, jumlah pulangan dalam tahun ke bawah mungkin lebih buruk. Contohnya, Indeks Saham IShares U. S. Indeks Penurunan Tinggi ETF hilang 7. 47% pada tahun 2015, satu tahun apabila ETF bon gred pelaburannya kehilangan hanya 1. 08%.

Dalam hal bon pasaran baru muncul, ada banyak kebimbangan lain yang perlu dikhuatiri. Sebagai contoh, bon yang diterbitkan dalam mata wang tempatan boleh tiba-tiba kehilangan nilai jika ia melemahkan terhadap dolar. Sebenarnya, fenomena yang sangat ini telah memusnahkan banyak dana EM dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Tambah pada hakikat bahawa banyak ekonomi ini terikat kepada komoditi global seperti minyak. Walaupun harga tenaga tiba-tiba melonjak, mereka hanya boleh mudah jatuh, kerana pasaran telah menunjukkan sejak beberapa tahun kebelakangan ini. (Untuk lebih lanjut, lihat Pasaran Muncul Adakah Kembali .)

Adakah Beberapa Risiko Baik?

Itu bukan untuk mengatakan bahawa pesara harus cuba menghilangkan telur sarang mereka semua dan semua risiko. Ia sama seperti berbahaya untuk terlalu konservatif kerana bergerak ke arah yang bertentangan. Hakikatnya ialah kebanyakan orang senior hari ini menghadapi kemungkinan persaraan lanjutan - satu yang boleh berlangsung dua dekad atau lebih. Itulah sebabnya kebanyakan perancang kewangan mencadangkan menyimpan sejumlah besar portfolio anda dalam stok untuk mengembangkan aset yang anda perlukan 10 atau lebih tahun di jalan. Peruntukan ekuiti bersamaan dengan 110 minus umur anda adalah peraturan biasa yang biasa berlaku pada masa sekarang.

Jika anda akan mengekalkan sebahagian besar stok, itu adalah lebih penting untuk berhati-hati dengan seluruh portfolio anda. Perbendaharaan dan bon korporat bergred tinggi juga melengkapkan ekuiti. Yang terakhir memberi peluang untuk pertumbuhan jangka panjang, sementara dua yang pertama bertindak sebagai benteng terhadap turun naik pasaran berkala. Sebaik sahaja anda menukar sebahagian pendapatan tetap kucing persaraan anda kepada pelaburan yang berisiko, anda tidak lagi mempunyai jangkamasa itu.

Bottom Line

Dalam persekitaran kadar faedah yang rendah, ia hanya semulajadi untuk pesara mencari hasil yang lebih tinggi. Bagaimanapun, dengan mengundang terlalu banyak risiko ke dalam satu portfolio, anda boleh mencipta masalah yang lebih besar untuk diri sendiri.