Pendapatan suku tahunan boleh membuat atau memecahkan nasib syarikat yang tersenarai di dalam negara. Upacara mendedahkan pendapatan mereka kepada pelabur dan kalangan media bukan sahaja memberi kesan kepada baki tunai mereka dalam jangka pendek tetapi juga prospek jangka panjang mereka sebagai perniagaan.

Pendapatan suku tahunan sepatutnya membantu para pelabur membuat keputusan mengenai saham. Untuk itu, mereka adalah positif bersih bagi pelabur. Sebaliknya, pendapatan suku tahunan mengambil sumber dan masa untuk syarikat. Mereka juga mempengaruhi persepsi orang ramai dan keupayaan syarikat untuk melakukan perniagaan dengan pelanggan.

Walau bagaimanapun, pergerakan untuk menghapuskan pendapatan suku tahunan mengumpul stim. Firma perunding McKinsey & Co keluar terhadap pendapatan awam pada tahun 2006, memetik data untuk membuktikan bahawa peningkatan kekerapan laporan pendapatan tidak menyebabkan penilaian yang lebih tinggi.

Calon presiden Hillary Clinton serta firma undang-undang Wachtell, Lipton, Rosen & Katz juga keluar baru-baru ini dalam menyokong menghapuskan keperluan laporan pendapatan suku tahunan. Tetapi, pengulas lain tidak bersetuju. Kemudian, ada juga yang berpendapat bahawa tekanan jangka pendek menyumbang kepada pertumbuhan jangka panjang.

Namun, pendapatan suku tahunan memberikan fungsi penting dalam pasaran saham. Sebarang perbincangan untuk menghapuskan pendapatan pendapatan suku tahunan mesti mengambil kira mengapa keperluan pendapatan suku tahunan menjadi penting di tempat pertama.

Kebertanggungjawaban Pelaporan

Semasa Zaman Gilded, kebanyakan pelabur mengelakkan stok sebagai kenderaan pelaburan. Bon dianggap sebagai bentuk pelaburan yang paling selamat dan paling selamat. Dalam "The Number: How The Drive For Quarterly Earnings Corrupted Wall Street And Corporate America " (2003) oleh Alex Berenson menarik gambaran yang menggembirakan keadaan urusan pada tahun 1920-an.

Menurut Berenson, saham dianggap tidak selamat kerana perdagangan dalam maklumat dalam adalah umum dan manipulasi stok tersebar luas berdasarkan khabar angin. Bursa Saham New York, yang kemudiannya dikenali sebagai Lembaga Besar, memerlukan syarikat tersenarai untuk menyediakan pemegang saham dengan aset dan hutang penyenaraian kunci kira-kira sekurang-kurangnya sekali setahun, tetapi itu sahaja. Ini mengakibatkan penipuan besar-besaran dan penciptaan Akta Kaca Steagall.

Dengan tahun-tahun pasca perang, saham meningkat dengan populariti.

Pelabur ternama Benjamin Graham - "Analisis Keselamatan" (1934) - menyediakan rangka kerja bagi pelabur runcit untuk memikirkan saham. Dalam buku itu, Graham menulis bahawa nilai saham biasa bergantung sepenuhnya kepada apa yang akan diperolehnya pada masa akan datang. Pada tahun 1938, empat tahun selepas "Analisis Keselamatan" pertama muncul, John Williams mengambil soalan itu dengan lebih lanjut dengan bertanya sama ada ada cara untuk pelabur untuk menghargai pendapatan masa depan.Kebertanggungjawaban awam mengumpul stim dan syarikat mula melaporkan metrik mereka dengan kerap.

Tetapi, itu adalah Akta Sarbanes-Oxley 2003 yang mengarahkan pelepasan laporan pendapatan secara berkala. Laporan pendapatan kemudiannya dapat membantu menilai penilaian syarikat di pasaran berdasarkan metrik kewangan standard. Tetapi, mereka tidak tanpa masalah mereka sendiri.

Pendapatan Suku Tahunan Tidak Telus

Kerugian sekitar pendapatan suku tahunan kebanyakannya bergantung kepada satu angka: pendapatan sesaham, yang menunjukkan jumlah wang per saham yang diperoleh oleh setiap pelabur. Penganalisis mengira angka ini berdasarkan penilaian beberapa faktor yang berkaitan dengan syarikat, seperti ramalannya, perbualan dengan pembekal dan keadaan industri semasa.

Masalah dengan penilaian ini adalah berdasarkan maklumat yang diberikan oleh penilaian syarikat terhadap keadaannya sendiri. Sebagai contoh, anggap bahawa, pada puncak ledakan dot com, para penganalisis untuk syarikat-syarikat Internet bercakap-cakap dengan prospek mereka di khalayak ramai sambil membuangnya secara persendirian. Akibatnya, salah seorang daripada mereka dihalang daripada berdagang dalam sekuriti lagi. Begitu juga, agak mudah bagi syarikat untuk menggunakan pembaikan perakaunan untuk menyembunyikan keadaan sebenar dalam pertubuhan mereka. Sebenarnya, kejatuhan Enron dan WorldCom, kedua-duanya yang melebih-lebihkan keuntungan mereka, yang membawa kepada keperluan pelaporan dalam Akta Sarbanes Oxley. (Lihat juga: Penipuan Stok Terbesar Dari Semua Masa .)

Kesan Sebaliknya Mengenai Prospek Syarikat Dan Industri

Penafsiran yang wajar untuk tindakan yang berkaitan dengan pendapatan suku tahunan ialah mereka mewujudkan akuntabilitas umum. Walau bagaimanapun, akauntabiliti awam adalah satu perkara dan tekanan awam adalah satu lagi. Beberapa pemimpin perniagaan terkemuka telah mempersoalkan justifikasi tindakan yang berkaitan dengan penciptaan "nilai pemegang saham. "Sebagai contoh, Ketua Pegawai Eksekutif legenda Jack Welch berkata nilai pemegang saham adalah" hasil dan bukan strategi "dalam temu bual dengan Financial Times.

Dalam keadaan ekonomi yang tidak menentu, pendapatan suku tahunan juga boleh mendatangkan kemusnahan kepada industri atau syarikat baru yang mungkin mempunyai prospek masa depan yang cerah atau mungkin sedang dalam proses mencipta semula diri mereka. Sebagai contoh, stok percetakan 3D mencapai paras tertinggi pada 2013 dan 2014 berdasarkan berita gembira mengenai prospek jangka panjang mereka. Apabila mereka gagal menghasilkan keputusan dalam jangka terdekat, namun stok menjadi subjek kegilaan yang semakin pendek. (Lihat juga: Apa Yang Terjadi Untuk Revolusi Percetakan 3D? )

Gambaran jangka pendek juga mempunyai kesan buruk terhadap prospek syarikat.

Laporan 2012 yang ditugaskan oleh Kerajaan UK membuat kesimpulan bahawa pendapatan suku tahunan tidak memberikan maklumat penting kepada pelabur tetapi mengenakan "beban pengawalseliaan kepada syarikat." Dalam erti kata lain, banyak masa dan sumber dibelanjakan untuk menghasilkan laporan dan juggling nombor, tetapi usaha itu tidak sepadan dengan pulangan syarikat. Kajian Harvard yang dikeluarkan pada tahun yang sama pergi jauh dan membuat kesimpulan bahawa syarikat-syarikat yang memberi tumpuan kepada jangka pendek adalah lebih tidak menentu daripada yang tidak.Ia selanjutnya menyatakan bahawa kos modal bagi bekas kumpulan syarikat adalah 0. 42% lebih tinggi daripada purata bagi entiti yang tersenarai awam.

Bottom Line

Laporan pendapatan suku tahunan adalah pedang bermata dua. Mereka mendorong turun naik saham dan tidak menawarkan faedah ketara kepada syarikat. Yang berkata, mereka melayani keperluan sebenar untuk peningkatan komunikasi antara organisasi dan pelabur. Di samping itu, mereka menyediakan rangka kerja untuk menghargai syarikat. Melakukannya dengan sepenuhnya tidak semestinya penyelesaiannya; Walau bagaimanapun, pembaharuan sistem pendapatan adalah perlu untuk melindungi syarikat daripada perubahan pasaran saham.