Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD AMDAdvanced Micro Devices Inc12 05 + 1. 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) syarikat bergelut yang tidak dapat mengekalkan jualan dan keuntungan dalam menghadapi persaingan yang berat. Pengeluar semikonduktor dengan cepat menyerahkan bahagian pasaran dalam kedua-dua kategori utama produknya sebagai harga saham jatuh dari $ 9 pada tahun 2011 menjadi $ 2 pada bulan November 2015. Tidak pasti prospek operasi dan asas yang lemah menjadikan AMD peluang pelaburan yang sangat spekulatif. Syarikat itu menjana pendapatan sesaham (EPS) sebanyak 66 sen pada akhir tahun 2011, dan pulangan ke tahap keuntungan ini mungkin akan menyebabkan harga saham melambung tinggi. Bagaimanapun, tidak ada sedikit cadangan untuk menunjukkan pemulihan semacam ini akan dapat dicapai pada masa hadapan. Pelaburan berisiko tinggi jarang dinasihati untuk akaun simpanan persaraan, sebaliknya menduduki peranan dalam portfolio yang sudah lebih stabil dan boleh dipercayai. Jika pelabur bertekad untuk memasukkan AMD dalam pegangan IRA mereka, stok ini lebih sesuai untuk Roth IRA daripada IRA tradisional kerana tesis lembu membawa kepada kenaikan harga yang tinggi.

Outlook

AMD ialah syarikat semikonduktor fabless dan satu-satunya saingan utama Intel Corporation dalam pasaran pemprosesan pusat (CPU). Intel telah menguasai AMD dalam seni bina utama sepanjang dekad yang lalu. Bagi pemproses x86, pangsa pasaran AMD telah berkurangan kepada kira-kira 20% selepas memegang bahagian 48% pada tahun 2006. AMD juga berkongsi bahagian dalam pasaran unit pemprosesan grafik (GPU), di mana pesaing utamanya adalah NVIDIA Corporation. AMD memegang kira-kira 18% dari pasaran itu, turun dari 38% pada tahun 2013. AMD tidak dapat menyamai sumber daya Intel yang luas dan telah berjuang untuk mengikuti perkembangan inovasi Intel selepas menjadikan pasaran CPU bersaing pada pertengahan 2000-an. Kehilangan tanah untuk NVIDIA adalah perkembangan yang lebih terkini, ketika generasi GPU baru dilancarkan ke ulasan yang tidak menentu. Pengguna telah tidak diimpikan oleh perkakasan, yang jarang dianggap sebagai peningkatan yang ketara kepada teknologi sedia ada. Fokus dibahagikan kepada AMD menempatkan syarikat pada kedudukan yang kurang berbanding pesaing yang berdedikasi besar dan berdedikasi. Ini amat berbahaya dalam pasaran yang semakin komoditi di mana pengeluar memegang kuasa harga terhad.

Pasukan pengurusan AMD berharap dapat menstabilkan bahagiannya dalam pasaran GPU sambil mengembangkan kehadirannya dalam pasaran pusat data dan pasaran sistem separuh adat pada ruang reka bentuk cip. Pangsi strategik ini mewakili goncangan transformasi yang mungkin diperlukan untuk mengekalkan AMD. Walau bagaimanapun, khabar angin berputar bahawa syarikat itu tidak mempunyai sumber daya yang mencukupi untuk terlibat dalam pembangunan atau pemasaran pelancaran baru untuk hak kapal itu.Walaupun terdapat cabaran-cabaran ini, AMD mencatatkan angka Q3 2015 yang menunjukkan beberapa kejayaan pada matlamat strategik ini, iaitu penstabilan saham pasaran dan peningkatan angka bagi produk yang baru dilancarkan. Penganalisis mempunyai pendapat bercampur pendapat mengenai prospek syarikat, tetapi ramalan konsensus mencadangkan jualan akan merosot dengan sederhana pada 2016 manakala pendapatan sesaham (EPS) akan bertambah baik. Kerugian bersih masih dijangka untuk 2016.

Analisis Kewangan

Asas AMD mencerminkan kemelut yang telah dialami oleh syarikat sejak beberapa tahun yang lalu. Perolehan telah menurun dalam tiga daripada lima tahun yang lalu, dan trailing 12 bulan jualan turun lebih daripada 25% pada suku yang berakhir September 2015. Kuasa harga terhad dan leverage operasi mengambil tol pada margin AMD sebagai lonjakan jualan. Margin kasar berbanding trailing 12 bulan 27. 1% adalah antara yang paling rendah dalam dekad yang lalu, kerana margin kasar mendekati 45% pada tahun 2011. Risiko yang meruncing terutama berkaitan kerana AMD telah membawa produk-produk baru ke pasaran dalam beberapa tahun terakhir. AMD tidak lagi menjana keuntungan operasi, walaupun selepas menyesuaikan perbelanjaan yang tidak dikembalikan.

Syarikat itu telah kehilangan wang dalam setiap tahun penuh sejak 2012, dengan kerugian sesaham 55 sen hingga 60 sen dijangka pada tahun 2015. Penganalisis tidak mengharapkan pulangan keuntungan pada 2016. Walaupun aliran tunai percuma lebih baik daripada prestasi EPS pada asas dolar-per-saham, AMD masih mencatatkan aliran tunai negatif yang negatif setiap tahun sejak 2009.

AMD juga mengalami beberapa masalah dengan kecekapan operasi. Perolehan inventori mencecah paras terendah dalam dekad sebanyak 3. 76; hari belum bayar yang belum dibayar telah dinaikkan kepada 51. 9; dan jualan hari yang cemerlang meningkat ke paras tertinggi baru-baru ini iaitu 69. 25 pada Q3 2015. Nombor-nombor ini tidak membimbangkan secara individu, tetapi secara keseluruhan mereka melukis gambaran keadaan yang sukar yang merebak menjadi sangat mengancam.

Keuntungan tidak menentu dan aliran keluar bersih telah mencabar kekuatan kunci kira-kira AMD. Jumlah liabiliti adalah lebih tinggi daripada jumlah aset, yang membawa kepada nilai buku negatif. Nisbah hutang kepada modal total AMD adalah 1. 17 berbanding dengan NVIDIA 0. 25 dan Intel 0. 27. Untuk membandingkan dengan saingan ini pada metrik leverage ini, AMD memerlukan nilai buku untuk meningkatkan hampir $ 10 bilion dengan hutang sekarang. Nisbah kecairan AMD menunjukkan liputan yang mencukupi. Nisbah semasa ialah 1. 7, walaupun sesetengah pelabur menganggap julat yang ideal untuk terletak di antara 1. 5 dan 1. 0. Rasio cepat 0. 97 cukup untuk memuaskan pelabur konservatif.

Secara keseluruhannya, analisis fundamental tidak menunjukkan bahaya yang pasti kepada operasi, tetapi jelas bahawa syarikat mesti membalikkan trend yang ada dalam masa depan yang tidak terlalu lama jika ingin mengelakkan lingkaran menjadi muflis. Ini adalah stok berisiko tinggi untuk ditahan.

Kesesuaian IRA

AMD jelas merupakan pelaburan berisiko, dan pelaburan spekulatif tersebut biasanya tidak termasuk dalam portfolio persaraan. Sumbangan tahunan IRA yang memenuhi syarat dihadkan pada tahap yang agak sederhana, jadi tempat ini dalam portfolio biasanya dikhaskan untuk pegangan yang lebih dipercayai.Sekiranya pelabur mahu menggunakan lebih banyak pendapatan boleh guna melebihi tabungan persaraan untuk bermain dengan berisiko tinggi, cerita ganjaran tinggi, yang umumnya dianggap sebagai bunyi yang lebih baik dari segi kewangan. Walau bagaimanapun, para penonton yang menaik boleh mempertimbangkan harga saham AMD yang rendah pada sejarah untuk menjadi peluang yang panjang. Orang mungkin melihat nilai dalam generasi produk baru atau pangsi strategik. Jenama global syarikat dan kaitan terus dalam pasaran CPU dan GPU di samping hubungan dengan gergasi teknologi seperti Apple dan Samsung mungkin menunjukkan nilai kepada pelabur yang optimistik. Whispers pemerolehan oleh firma teknologi yang lebih besar boleh membuktikan bermanfaat kepada pemegang yang mengambil kedudukan dalam kejatuhan AMD.

Jika pemegang IRA memutuskan untuk mengambil risiko AMD, stoknya pastinya lebih sesuai untuk Roth IRA. IRA tradisional lebih baik untuk saham yang stabil dan dividen. Pemegang IRA tradisional menikmati pendapatan tertunda cukai yang boleh digunakan untuk akaun tersebut. Dividen yang diperoleh sepanjang hayat akaun juga dikenakan cukai, memberikan faedah dalam bentuk pulangan kompaun. Walau bagaimanapun, IRA tradisional tidak membenarkan pelabur memaksimumkan pulangan ke atas syarikat pertumbuhan yang dipegang untuk tempoh yang lama. Biasanya, stok yang dipegang lebih daripada setahun adalah tertakluk kepada kadar cukai keuntungan modal pada penghargaan aset. Kadar ini secara amnya lebih rendah daripada kadar cukai pendapatan tetap, yang direka untuk memberi insentif kepada aktiviti pelaburan. Sekiranya aset dalam IRA tradisional meningkat dengan ketara, pengeluaran dikeluarkan sebagai pendapatan tetap. Sebaliknya, IRA Roth tidak menawarkan rawatan cukai khas untuk sumbangan, tetapi pengeluaran yang layak tidak diterapkan. Sekiranya pegangan menghargai dengan ketara sepanjang hayat akaun, maka struktur cukai ini memberi manfaat kepada IRA tradisional.

AMD tidak membayar dividen dan tidak boleh dianggap sebagai syarikat yang stabil dari perspektif jangka panjang. Bulls yang ingin memanfaatkan pesimisme pasaran mengambil risiko spekulatif dan mengharapkan penghargaan harga. Ini jelas sesuai dengan Roth IRA yang lebih baik daripada IRA tradisional.