Opsyen indeks adalah derivatif yang keselamatan dasarnya bukan satu stok tetapi satu sekuriti sekuriti dipanggil indeks. Mereka memberi peluang kepada pelabur untuk berdagang dalam pilihan di seluruh pasaran yang luas tanpa banyak kerumitan dan modal yang agak kecil. Pilihan Indeks menjadi terkenal pada tahun 1980-an apabila lindung nilai portfolio menjadi satu konsep penting dan Chicago Board Options Exchange (CBOE) sejak itu telah meningkatkan popularitinya. Strategi untuk pilihan indeks perdagangan tidak begitu berbeza daripada strategi untuk pilihan ekuiti, walaupun terdapat beberapa pengecualian.

Indeks dasar untuk pilihan ini boleh sama ada indeks tertimbang kapitalisasi pasaran atau indeks berwajaran dolar. Pelabur sama ada boleh berdagang dalam indeks berasaskan luas seperti indeks S & P-500 atau khusus sektor yang boleh memberi tumpuan kepada industri seperti teknologi atau penjagaan kesihatan. Pilihan indeks yang paling popular di Amerika Syarikat ialah Indeks Indeks S & P 500 (CBOE: SPX), Indeks Indeks Russell 2000, Indeks Volatiliti CBOE (CBOE: VIX), Indeks Nasdaq-100 (NASDAQ: NDX) dan S & Pilihan Indeks (CBOE: OEX).

Kelebihan Pilihan Indeks

Terdapat pelbagai kelebihan untuk pelabur biasa untuk berdagang dalam pilihan indeks:

• Diversifikasi : Peniaga boleh mendapatkan pendedahan kepada sejumlah besar sekuriti dengan modal yang sangat sedikit berbanding dengan opsyen saham tunggal yang terdedah kepada risiko khusus syarikat.
• Kurang naik turun : Indeks berasaskan luas secara amnya kurang menentu yang opsyen saham tunggal. Stok tunggal boleh terjejas oleh peristiwa kecil seperti laporan pendapatan, laporan penganalisis atau khabar angin. Indeks dan seterusnya pilihan indeks tidak begitu mudah terjejas.
• Kecairan : Dunia di atas telah diperhatikan bahawa di antara semua rangkaian pilihan, pilihan indeks adalah yang paling cair. Oleh itu peniaga am biasanya boleh mencari harga yang tepat dan peluang keluar.
• Rugi / risiko yang telah ditetapkan : Seperti dalam semua perdagangan pilihan, kerugian maksimum yang dihadapi oleh pembeli pilihan semasa berurusan dengan opsyen adalah premium yang dibayar . Oleh itu kepada peniaga baru, pilihan indeks boleh menjadi pengalaman pembelajaran yang baik dengan memanfaatkan risiko yang sangat sedikit.
• Leverage : Pedagang seperti opsyen kerana kemampuan menggunakan leverage. Leverage membolehkan peniaga untuk menggunakan analisis yang betul dengan modal yang sangat kecil. Peniaga boleh membuat taruhan sehingga 10 kali modal yang tersedia.
• Kos yang lebih rendah : Kos untuk perdagangan pasaran yang luas dikurangkan berbanding dengan saham individu atau pilihan ekuiti. Oleh itu pedagang hanya terdedah kepada risiko pasaran dengan kos yang sangat kecil dengan potensi peningkatan yang ketara.

Tidak seperti opsyen ekuiti, opsyen berdasarkan indeks yang dominan adalah tunai diselesaikan.Penetapan fisik pada 500 opsi indeks saham akan menjadi mimpi buruk bagi pertukaran kliring sebagai mendapatkan 500 saham untuk menyelesaikan perdagangan tunggal yang rumit dan hampir mustahil. Oleh itu, beberapa strategi dasar pilihan (seperti panggilan yang dilindungi, yang melibatkan pembelian yang mendasarinya juga) sukar untuk dilaksanakan dengan pilihan indeks

Harga

Pilihan indeks harga dengan cara yang sama seperti pilihan umum, biasanya oleh Hitam -Scholes formula. Harga opsyen bergantung pada pembolehubah berikut: kemudahubahan, masa untuk tamat tempoh, nilai semasa indeks pendasar, harga mogok dan kadar faedah. Pilihan indeks yang paling cair dari semua pilihan, adalah kegemaran peniaga arbitraj kerana mereka boleh menggunakannya untuk mendapatkan pulangan yang berisiko tinggi.

Pilihan Pelbagai Pilihan Indeks

Indeks juga boleh dikelaskan berdasarkan tempoh pilihan. Di bawah ini adalah jadual yang menunjukkan pelbagai pilihan pada S & P-500 yang diniagakan di Chicago Board Options Exchange.

Keterangan Pilihan	Bilangan Unit Bilangan	Penyelesaian
SPX (Selesai pada hari ke-3)	100	Tunai
SPX Weekly's (Selesai pada akhir setiap minggu) > 100	Tunai	SPX Akhir Bulan
100	Tunai	Mini-SPX
10	Tunai	Pilihan boleh diklasifikasikan sebagai pilihan mingguan, bulanan atau suku tahunan. Setiap opsyen ini mewakili nilai nilainya setara dengan 100 unit indeks. Pilihan keempat ialah pilihan Mini-SPX yang mewakili nilai nosional sebanyak 10 unit indeks. Leaps juga boleh dikategorikan sebagai pilihan indeks jangka panjang. Pilihan jangka pendek SPX dipetik pada jarak 5 mata. Ini dilanjutkan kepada 25 mata sekiranya LEAPS.

Opsyen juga diklasifikasikan berdasarkan harga mogok dalam tiga kategori seperti berikut: dalam-wang, di-the-money dan out-of-the-money.

Sebagai contoh, anggap indeks tersebut mengutip pada tahap sekitar 1800. Pilihan panggilan dengan harga mogok 1750 akan dipanggil pilihan dalam-wang. Orang yang dengan harga mogok 1800 akan menjadi pilihan di-the-money dan yang dengan harga mogok 1850 akan menjadi pilihan keluar-of-the-money.

Opsyen indeks memberikan pemegang hak kontrak tertentu mengikut perjanjian standard. Ini biasanya termasuk hak untuk melaksanakan opsyen dan untuk menyelesaikan opsyen tunai pada tarikh latihan.

Opsyen Indeks juga boleh dikelaskan sebagai pilihan gaya Eropah atau Amerika berdasarkan tarikh penyelesaian. Kebanyakan pilihan indeks adalah pilihan gaya tunai Eropah yang melampaui beberapa. Dalam pilihan gaya Eropah, pilihan boleh dilaksanakan hanya pada tarikh tamat tempoh. Di kebanyakan negara, penyelesaian dilakukan pada hari selepas tamat tempoh, secara tunai. Pengiraan tahap indeks untuk penyelesaian berbeza dari negara ke negara. Kebanyakan opsyen menggunakan nilai indeks pada tarikh tamat tempoh sebagai harga penyelesaian. Pilihan Indeks boleh diklasifikasikan sebagai. m. atau p. m. diselesaikan. A. m. penyelesaian adalah berdasarkan harga pembukaan indeks sebagai harga penyelesaian, sedangkan dalam p.m. penyelesaian, seperti namanya, harga penyelesaian didasarkan pada harga penutupan indeks. Terdapat variasi tertentu dalam mengira harga penutupan juga. Ini boleh menjadi harga yang diperdagangkan terakhir atau harga tertimbang indeks dalam 30 minit terakhir dagangan.

Percukaian

Cukai ke atas keuntungan yang diperoleh daripada perdagangan opsyen indeks berbeza dari negara ke negara. Di Amerika Syarikat, pilihan indeks berada di bawah kategori 1256 kontrak mengikut Perkhidmatan Hasil Dalam Negeri. Kontrak 1256 mengikut IRS adalah senarai kontrak yang dianggap sebagai pasaran yang ditandakan pada akhir tahun berdasarkan nilai saksama mereka dan kemudian dikenakan cukai dengan sewajarnya. Oleh itu 60% daripada jumlah keuntungan modal diperlakukan sebagai keuntungan jangka panjang dan 40% daripada keuntungan dianggap sebagai keuntungan jangka pendek. Di negara lain (seperti India, contohnya) semua keuntungan dari opsyen indeks dianggap sebagai keuntungan jangka pendek jika opsyen itu dipegang kurang dari satu tahun.

Bottom Line

Pilihan Indeks adalah cara yang baik untuk pedagang pemula untuk mempelajari asas pelaburan pilihan. Kecairan yang tinggi dan risiko yang lebih rendah menjadikan mereka tanah yang subur untuk mempelajari selok belok perdagangan pilihan.