Jika anda pernah menonton program berita kewangan, anda mungkin pernah mendengar wartawan "penganalisis" rujukan. Penganalisis ini, yang dikenali sebagai penganalisis menjual, dipercayai memberikan pendapat yang tidak berat sebelah berdasarkan penyelidikan proprietari sekuriti syarikat. Penganalisis menjual tidak membeli atau menjual stok dan bon. Sebaliknya, mereka membuat cadangan bagaimana mereka percaya saham atau bon akan dilaksanakan. Penganalisis ini menggunakan jargon pelaburan yang sering sukar difahami, tetapi mereka mempunyai pengaruh yang besar terhadap pergerakan saham dalam jangka pendek. Memahami peranan penganalisis menjual harus memberi sedikit gambaran tentang pergerakan saham jangka pendek.

Bagaimana Penyelidikan Jual Beli Sisi
Penganalisis menjual selalunya mengikuti jalan kerja yang sama, iaitu: penganalisis bertemu dengan pasukan pengurusan syarikat, membincangkan sumber pendapatan, produk atau perkhidmatan dan membangunkan model kewangan berdasarkan anggaran syarikat serta jangkaan penganalisis. Penganalisis kemudian mengekalkan pengawasan berterusan ke atas syarikat, mengkaji semula banyak sumber data untuk menentukan sama ada dia yakin dengan modelnya atau membuat semakan berdasarkan maklumat baru. Penganalisis sering meletakkan label, memanggil penarafan pelaburan, pada stok atau bon syarikat - biasanya dari segi "beli", "menjual" atau "tahan". Anggaran yang diperoleh daripada model beberapa penganalisis jualan sisi juga boleh disusun bersama-sama untuk menghasilkan satu jangkaan yang dikenali sebagai anggaran "konsensus".

Penyelidikan menjual selalunya sering "dipasarkan" kepada firma yang dikenali sebagai pengurus pelaburan beli-belah - ini adalah profesional pelaburan yang membuat pembelian dan penjualan sekuriti. Contoh firma ini termasuk pengurus pencen atau dana bersama. Firma membeli-belah biasanya tidak membayar atau membeli penyelidikan menjual jual langsung. Biasanya firma pembeli membayar dolar lembut kepada firma menjual, yang merupakan cara bulatan membayar untuk penyelidikan. Ringgit lembut boleh dianggap sebagai wang tambahan yang dibayar apabila perdagangan dilakukan melalui firma menjual. Oleh itu pada dasarnya, penyelidik penganalisis menjual mengarahkan firma membeli-belah untuk membuat perdagangan melalui jabatan dagangan mereka, menghasilkan keuntungan bagi firma menjual-menjual. (Ketahui lebih lanjut mengenai bentuk pembayaran untuk penyelidikan dalam FAQ: Apa itu dolar lembut? )

Terdapat konflik yang wujud dalam firma menjual, walaupun, disebabkan penempatan undang-undang lalu, konflik ini harus dikeluarkan. Konfliknya adalah ini: membuat cadangan para penganalisis untuk membeli atau menjual sekuriti syarikat. Syarikat-syarikat ini selalunya juga merupakan pelanggan dari bank-bank yang membayar yuran membayar kepada bank untuk perkhidmatan pelaburan. Perbankan pelaburan adalah sumber keuntungan yang besar bagi bank, dan jika penganalisis membuat cadangan negatif, sisi perbankan pelaburan perniagaan mungkin kehilangan klien itu.Kedua, penganalisis memerlukan akses kepada pasukan pengurusan syarikat. Sekiranya penganalisis itu negatif, kadang-kadang syarikat boleh menafikan akses, membuat penyelidikan syarikat sangat sukar.

Jargon Pelaburan
Sebagai penyedia berita, wartawan kewangan cenderung untuk merujuk penyelidikan sampingan. Para wartawan membincangkan istilah pelaburan seperti anggaran konsensus, penarafan pelaburan dan dilaporkan vs disemak semula. Semasa musim pendapatan, program berita ini sering membincangkan nombor konsensus, biasanya membandingkan laporan kewangan syarikat sebenar dengan anggaran konsensus. Sekiranya syarikat menilai anggaran konsensus, keselamatannya biasanya meningkat dengan harga, sementara sebaliknya berlaku jika syarikat merindui anggaran. Oleh itu, walaupun sama ada atau tidak syarikat mempunyai keuntungan atau kerugian, keselamatannya dapat meningkat atau jatuh harga, berdasarkan harapan yang hilang atau mengalahkan. Walau bagaimanapun, ada kalanya syarikat menganggarkan anggaran konsensus dan keselamatan jatuh. Kenapa itu berlaku? Penganalisis menjual kadang-kadang gagal menyemak semula anggaran mereka, tetapi jangkaan mereka berubah. Kadang-kadang berita kewangan akan merujuk kepada "nombor berbisik". Nombor berbisik adalah anggaran yang berbeza daripada anggaran konsensus. Nombor berbisik ini menjadi harapan baru, walaupun tidak tertulis, konsensus. (Ketahui lebih lanjut tentang angka-angka ini dalam Nombor Whisper: Haruskah Anda Dengar? )

Penganalisis juga cenderung meletakkan penilaian pelaburan pada sekuriti. Penarafan ini adalah cara untuk memenuhi syarat bagaimana penganalisis menilai potensi harga saham. Apabila penganalisis mengubah penilaiannya, harga keselamatan mungkin berubah. Ini bergantung kepada berapa ramai pelabur mengikuti cadangan penganalisis. Peningkatan secara amnya cenderung untuk meningkatkan harga sementara penurunan harga adalah sebaliknya. Walau bagaimanapun, bukan sahaja perubahan tetapi sebab perubahan yang penting untuk difahami.

Para penganalisis menjual sering membuat perubahan kepada laporan kewangan syarikat untuk mencerminkan operasi yang berterusan dan bukannya item sekali yang boleh memberi kesan kepada keputusan suku semasa. Perubahan ini dimasukkan ke dalam model kewangan yang penganalisis membangunkan syarikat dan memberi impak atau jangkaan. Penganalisis merujuk kepada perubahan sebagai nombor yang disemak berbanding nombor sebenar yang dilaporkan.

Impak Penilaian Sell Side pada Harga Saham
Penarafan yang dianalisis oleh penganalisis saham syarikat sering memberi kesan kepada harga saham dalam jangka pendek. Apabila seorang penganalisis "memulakan" liputan pada syarikat, biasanya ia memberikan penarafan dalam bentuk "beli", "memegang" atau "menjual". Penarafan ini adalah isyarat kepada komuniti pelaburan, menggambarkan bagaimana penganalisis percaya harga saham akan bergerak dalam jangka waktu tertentu. Penarafan itu kadang-kadang dapat mencerminkan pergerakan saham yang diharapkan, dan bukannya refleksi bagaimana penganalisis merasakan syarikat akan melakukan. Sebagai contoh, jika syarikat mempunyai prospek pertumbuhan yang sangat kuat dalam tempoh enam bulan akan datang dan stok undervalued berdasarkan anggaran penganalisis, maka penilaian "beli" boleh diletakkan di stok.Sebaliknya, prospek pertumbuhan yang lemah mungkin menjamin penarafan "menjual". Walau bagaimanapun, jika syarikat yang sama mempunyai prospek pertumbuhan yang kukuh, namun harga saham telah meningkat ke tahap yang telah melebihi anggaran dan dianggap terlalu tinggi, penganalisis boleh meletakkan "menjual" pada saham. Selepas penarafan awal ditempatkan di stok, penganalisis boleh mengemas kini penarafan. Kemas kini ini mengakibatkan naik taraf (dari "menjual" kepada "memegang" atau "beli") atau turun turun (dari "beli" kepada "memegang" atau "menjual").

Kesimpulan
Media kewangan sering merujuk untuk menjual nota penyelidikan sampingan apabila membincangkan potensi atau pergerakan sebenar dalam stok. Memahami impak penyelidikan ini adalah penting bagi pelabur untuk menjawab soalan-soalan kritikal seperti mengapa stok bergerak apabila tidak terdapat berita baru-baru ini atau industri atau mengapa perubahan dalam penarafan pelaburan memberi impak kepada harga saham dan apa yang dimaksudkan dengan semua ini harga saham jangka panjang atau jangka pendek? Tanpa mengakui "menarik" penyelidikan menjual-sisi mempunyai pergerakan harga jangka pendek saham, pelabur mungkin mengambil pergerakan harga ini untuk bererti sesuatu yang lain, sehingga membuat keputusan investasi yang salah.

Untuk bacaan yang berkaitan, pastikan anda membaca Ramalan Analysts Bencana Eja Untuk Beberapa Stok dan Saran Penganalisis: Adakah Jual Penilaian Ada?