Federal Reserve menaikkan kadar faedah pada bulan Disember 2015, menandakan peningkatan pertama sejak a. Kenaikan 25% pada bulan Jun 2006. U. S. bank memperoleh sedikit alasan selepas berita itu tetapi kemudian disejukkan dengan pasaran dunia yang lebih menyesuaikan diri dengan China dan minyak mentah daripada keadaan ekonomi. Walau bagaimanapun, bank dan sektor kewangan masih dapat menikmati faedah tradisional kadar faedah yang lebih tinggi.

Keuntungan bank dijangka meningkat selepas kenaikan kadar kerana mereka memegang rizab tunai besar yang mendapat manfaat daripada hasil yang lebih tinggi. Juga, akaun pelanggan dibayar kurang daripada kadar jangka pendek, yang membolehkan bank mengecewakan perbezaannya. Penyebaran ini cenderung meningkat sepanjang kitaran kenaikan kadar, meningkatkan keuntungan yang pergi terus ke garisan bawah bank.

Kadar kenaikan harga juga cenderung berlaku semasa pengembangan ekonomi yang kukuh dan tempoh peningkatan hasil bon. Unsur-unsur ini menyukai peningkatan pinjaman dan penggunaan modal, dengan lonjakan dalam pinjaman perniagaan dan pengguna menambah keuntungan bank. Pinjaman sedia ada juga menambah keuntungan, disebabkan oleh penyebaran yang lebih besar antara kadar dana persekutuan dan kadar yang dikenakan kepada pelanggan.

Sejarah Harga Bank

KBW Indeks Nasdaq Bank 1990 - 2016

KBW Nasdaq Bank Index (BKX) melancarkan jajaran perdagangan selama 6 tahun pada tahun 2003, didorong oleh pengembangan ekonomi yang bermula selepas pasar menanggung 2000-2002. The Fed menaikkan kadar untuk kali pertama dalam tempoh empat tahun pada bulan Jun 2004, bermula kitaran kenaikan yang berakhir dengan kenaikan Jun 2006. Indeks menunjukkan tindakan menaikkan harga yang lebih tinggi dalam persekitaran kadar peningkatan, mencerminkan kenaikan pesat dalam pinjaman yang akhirnya terlalu panas, menjana bank 2008 dan keruntuhan harta tanah.

Indeks itu mendapat sokongan pada awal tahun 2009 mendekati paras terendah yang dicatatkan pada tahun 1990-an dan memasuki pemulihan berkaki dua yang terhenti pada bulan Julai 2015 hanya di bawah retracement 62% penurunan pasaran bear. Walaupun puncak itu mencatatkan paras tertinggi 6 tahun, sektor itu tidak terlalu baik dalam penanda aras besar termasuk SP-500 dan Nasdaq-100. Ia dijual pada separuh kedua tahun 2015 pada masa yang sama Fed menyediakan orang ramai untuk kenaikan kadar pertama dalam tempoh 9 tahun.

Bank-bank secara tradisinya naik ke kitaran kenaikan kadar baru, jadi tindakan harga menjelang akhir tahun 2015 merosot, menunjukkan bahawa para pelabur tidak kagum dengan prospek sektor itu. Sentimen lemah ini telah dimainkan setakat ini pada 2016, dengan kejatuhan penurunan yang menurun indeks hingga 2 tahun rendah. Ini menunjukkan sektor perbankan telah memasuki aliran menurun baru.

Bagaimana Kitaran ini Mungkin Berbeza

Bank cenderung untuk memimpin purata yang luas sebelum kitaran kenaikan kadar baru kerana pelabur melihat peluang dan membeli saham di hadapan berita. Itu tidak berlaku sebelum peningkatan 2015, menaikkan bendera merah mengenai prestasi pada 2016 dan 2017.Divergensi penurunan harga ini perlu diberi perhatian kerana kumpulan itu juga kurang berjaya antara 2013 dan 2015, tersangkut dalam jarak yang sempit manakala SP-500 mengumpul ke tahap tinggi sepanjang masa.

Tekanan inflasi biasanya meningkat sebelum kitaran kenaikan kadar bermula tetapi tahun intervensi bank pusat melalui pelonggaran kualitatif mengekalkan tudung pada harga pengeluar dan pengguna, mencetuskan beberapa ketakutan deflasi. Kejatuhan harga minyak mentah dan harga sumber semula jadi yang lain diikuti pada tahun 2015, semakin menjejaskan inflasi yang mencirikan perkembangan ekonomi yang paling.

Keruntuhan komoditi dan kelemahan pertumbuhan China telah menurunkan jangkaan ekonomi 2016 di Amerika Syarikat dan Eropah, menjadikannya tidak mungkin sasaran inflasi Fed akan tercapai. Kekurangan unsur kritikal ini menimbulkan rasa takut kenaikan kadar adalah kurang tepat masa dan boleh menjadi produktif, mengurangkan permintaan dan menetapkan kitaran kemelesetan baru. Ia juga mungkin Fed akan mundur dan memansuhkan kenaikan kadar, memicu krisis lagi dengan keyakinan.

U. S. permintaan pengguna dan perniagaan telah diredamkan semasa kitaran pengembangan yang bermula pada tahun 2009, menjadikan lonjakan pertumbuhan kurang berkurangan selepas kenaikan kadar 2015. Ini juga boleh menjejaskan prestasi bank, walaupun peningkatan spread. Juga, banyak sektor memasuki aliran menurun pada awal 2016, mencerminkan keadaan buruk yang tercermin dalam keruntuhan komoditi. Tiada satu pun perkara ini untuk bank dalam tahun-tahun akan datang.

Persekitaran kawal selia menambah satu lagi kecenderungan kepada prestasi bank pada tahun 2016 dan 2017. Keruntuhan ekonomi tahun 2008 memaksa perubahan industri utama, dengan Kongres meluluskan bil reformasi 2010 Dodd-Frank. Perundangan ini telah memaksa bank untuk menutup atau mengurangkan segmen perniagaan yang menguntungkan tetapi berisiko dan memberi tumpuan lebih sempit kepada amalan pemberian pinjaman tradisional.

Tahun perbicaraan selepas keruntuhan juga telah menyebabkan tol mereka, dengan bayaran guaman dan penalti yang memakan rizab tunai besar-besaran. Pengaruh negatif ini akhirnya diturunkan, tetapi kini bank-bank kini mempunyai modal yang kurang bebas untuk menjadi keuntungan bottom line. Pengalaman industri kejam antara tahun 2008 dan 2015 juga mungkin menghasilkan aktiviti yang lebih konservatif tetapi kurang menguntungkan pada tahun-tahun akan datang.

Garis Bawah

Bank-bank secara tradisinya merancakkan permulaan kitaran kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan baru dan meneruskan prestasi unggul selama beberapa tahun. Walau bagaimanapun, ia mungkin berbeza kali ini kerana kejatuhan ekonomi tahun 2008 dan tahun pelonggaran kualitatif telah mengubah hubungan tradisional antara pertumbuhan, inflasi, dan kadar faedah.