a:

Pemilik panggilan panjang untuk stok berhak kepada dividen hanya jika opsyen dilaksanakan sebelum tarikh dividen, yang biasanya beberapa hari sebelum tarikh rekod . Tarikh rekod adalah tarikh di mana syarikat menentukan bahawa para pemegang saham sama ada menyediakan pembayaran dividen atau membenarkan pemegang saham mengambil tindakan korporat lain. Tarikh ex-dividen adalah tarikh akhir pertukaran untuk memiliki stok untuk menerima dividen. Ia adalah sebelum tarikh rekod. Ini membolehkan waktu pertukaran untuk memproses dokumen yang diperlukan untuk dihantar kepada pemegang saham bersama dengan dividen.

Panggilan panjang mewakili hak untuk membeli saham stok pendasar untuk jangka waktu tertentu. Kecuali dilaksanakan, ia tidak memberikan faedah yang sama seperti memiliki stok langsung. Pilihan gaya Amerika boleh dilaksanakan pada bila-bila masa sebelum tamat tempoh. Ini berbeza dengan pilihan gaya Eropah, yang hanya boleh dilaksanakan pada tarikh tamat tempohnya.

Pembayaran dividen mempunyai kesan ke atas harga pilihan dan saham asas. Pada amnya, harga stok naik jumlah yang sama dengan jumlah dividen sehingga tarikh ex-dividen. Pada tarikh ex-dividen, pasaran menjangkakan stok akan turun dengan jumlah dividen, kerana mana-mana pembeli pada tarikh tersebut tidak berhak kepada pengagihan. Stok itu kemudiannya bernilai jumlah hari sebelum tarikh dividen, kurang jumlah dividen.

Sesetengah strategi pilihan berusaha memanfaatkan tindakan harga saham di sekitar tarikh dividen dan tarikh rekod. Satu strategi adalah jenis panggilan panggilan tertutup. Sebelum tarikh ex-dividen, seorang peniaga boleh membeli stok dan kemudian menulis secara mendalam dalam panggilan yang dilindungi wang terhadap stok. Pedagang memastikan bahawa panggilan adalah sama dengan nilai kepada stok yang dibeli. Dalam panggilan wang yang mendalam mempunyai delta yang tinggi berhampiran 1, yang bermaksud mereka bergerak hampir sama dengan pergerakan stok. Apabila harga saham turun pada tarikh dividen, panggilan terjual jatuh jumlah yang sama, menghasilkan keuntungan pada bahagian perdagangan tersebut. Peniaga kemudian boleh membeli kembali panggilan pendek dan tidak kehilangan apa-apa modal pada penurunan harga saham.

Satu lagi strategi adalah perdagangan arbitraj dividen. Seorang peniaga membeli saham dividen yang membayar dan meletakkan opsyen dalam jumlah yang sama sebelum tarikh ex-dividen. Pilihan yang diletakkan di dalam wang di atas harga saham semasa. Pedagang mengutip dividen pada tarikh ex-dividen dan kemudian melaksanakan pilihan untuk menjual stok pada harga mogok yang ditetapkan.Ini boleh mendapat keuntungan dengan risiko yang sangat sedikit untuk peniaga, oleh itu jenis strategi arbitrase.