Jika 2015 adalah tahun unicorns berteknologi - disokong oleh pasaran modal usaha niaga kenaikan harga - apa yang 2016 akan dibawa? Adakah kebanjiran modal kepada usahawan teknologi terus meningkatkan permulaan Silicon Valley, atau akan kita melihat penurunan mendadak dalam pelaburan daripada kapitalis teroka? Ramai meramalkan terdapat potensi untuk gelembung pasaran yang serupa dengan gelembung dotcom 90-an. Penurunan baru-baru ini dalam pembiayaan modal teroka menunjukkan industri mungkin menurun, mungkin mengambil tempat duduk belakang untuk membentuk modal baru. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Tawaran Modal Terunggul 5 Paling Penting pada 2015 .)

Ekonomi cenderung untuk bekerja dengan cara yang cyclical, memberikan bukti kepada sejarah mengulangi sendiri. Ekonomi pada intinya adalah kajian terhadap tingkah laku manusia, yang kita tahu sering tidak rasional. Adakah semangat rintangan yang tidak rasional di dunia modal teroka meletakkan industri permulaan dalam kedudukan yang berbahaya?

Peningkatan pelabur bukan tradisional telah mendorong penilaian syarikat. Pada masa yang sama, pintu masuk platform crowdfunding mempunyai keupayaan untuk mengganggu pasaran modal teroka pada tahun 2016. Modal teroka akan terus menjadi sumber pendanaan utama untuk pemula dengan cadangan nilai tambah yang benar, atau akan yang berselisih bergembira ketika kami memasuki VC meredakan pada tahun-tahun akan datang?

Bergerak Untuk Bust

Pada Investopedia, kami menentukan gelembung sebagai "lonjakan harga ekuiti, lebih daripada dijamin oleh asas dan biasanya dalam sektor tertentu, diikuti dengan kejatuhan drastik harga sebagai satu percubaan besar-besaran berlaku. "

Mulai Januari 2014 hingga September 2015, bilangan unicorns, atau permulaan yang bernilai lebih dari $ 1 bilion, berkembang dari hanya 30 hingga 80, hampir 300% di bawah lapan bulan. Apabila kita melihat Nisbah Harga-Pendapatan (Nisbah P / E) unicorns teknologi, nampaknya mereka berdagang dengan nilai yang lebih baik daripada pendapatan pendapatan mereka. Pemula akan kekal bersendirian selagi mereka boleh berada di pasaran semasa. Dengan tidak tergesa-gesa untuk Tawaran Awam Permulaan (IPO), makin banyak permulaan akhirnya keluar pada harga yang lebih rendah daripada penilaian peribadi terbaru mereka. Apabila kami menganalisis pasaran modal teroka sejak beberapa tahun kebelakangan, kami melihat kepekatan tawaran yang dibuat dalam sektor teknologi pada penilaian yang sangat tinggi. Mengikut takrifan kami, kami menuju ke bawah. (Untuk membaca lebih lanjut, lihat: The Tech World Melihat Jumlah "Unicorns" Boom .)

Mari Lihatlah Bahagian Terang

Di antara semua keraguan, penting untuk mendengar hujah yang lain. Penyokong-penyokong ini kembali memainkan peranan VC yang terus berkembang dan menyokong usahawan berkualiti. Mungkin kedatangan teknologi dan pendemokrasian Internet mempunyai kesan mendalam dan positif terhadap keusahawanan.Keupayaan untuk belajar kemahiran untuk secara dalam talian, berkongsi idea, tunggangan, gambar, dan banyak lagi, dengan serta-merta, telah mencipta generasi permulaan baru dengan nilai tulen untuk menambah. Orang yang beriman masa depan ini mencadangkan bahawa permulaan akan benar-benar akan menjangkakan jangkaan yang dicadangkan dalam penilaian tinggi mereka.

Walaupun apa yang anda fikirkan tentang masa depan dunia permulaan (pasaran VC bekerja di), satu perkara yang jelas. VC perlu memberi ruang kepada gelombang baru pelabur bukan tradisional.

Semua Orang Ingin Piece of the Pie

Kemasukan bentuk modal baru seperti pelabur Wall Street dan platform crowdfunding telah memasuki ruang yang sebelumnya eksklusif untuk kapitalis teroka. Pelabur bukan VC kini mempunyai kira-kira 66% daripada tawaran, terutamanya dalam pusingan peringkat pertengahan dan kemudian. Pelaburan dana lindung nilai, dana bersama dan Pelaburan Terhad Perkongsian (LP) adalah sumber modal yang semakin meningkat untuk para pemula yang ingin memukul landasan.

Crowdfunding akan terus mengubah dinamik modal teroka pada tahun-tahun akan datang. Oleh kerana purata Joe kini mempunyai kuasa untuk melabur di peringkat awal syarikat, usahawan mempunyai akses yang lebih besar kepada dana, dan orang biasa berada dalam kedudukan untuk mendapatkan lebih banyak (dan kehilangan lebih banyak) dari usaha awal. Menurut laporan oleh Massolution, crowdfunding akan beralih melampaui modal teroka pada tahun 2016.

Laporan baru-baru ini oleh CB Insights memperlihatkan ketersediaan pendanaan peringkat awal oleh VC teratas sejak enam suku lalu. Tawaran jatuh kepada hanya 67 pada Q3'15, jumlah terendah sejak Q4'10. Bukti menunjukkan modal teroka mengambil bahagian belakang untuk penyedia pembiayaan baru ini. (Untuk membaca lebih lanjut, lihat: Mengurangkan Modal Teroka Venture oleh Ekonomi Digital .) Peserta-peserta baru ini sering dikritik kerana dinilai terlalu tinggi sebagai unicorn teknologi yang overvalued telah mencirikan VC moden. (Untuk mengetahui lebih lanjut, baca: Sebagai Pemikiran Crowdfunding, Melabur dalam Pemula Dapat Lebih Mudah .)

Bottom Line

Penilaian pada tahun 2015 melanda tinggi sepanjang waktu, dengan banyak skeptik yang sekarang menunjuk ke gelembung teknologi yang tidak dapat dielakkan yang disebabkan oleh penilaian swasta yang tinggi. Pelabur bukan tradisi semakin berurusan dengan para kapitalis teroka dan mengembung harga. Ledakan crowdfunding dan demokratisasi Internet telah mengejutkan dunia permulaan, dan dunia modal teroka sebagai hasilnya. Mungkin permulaan ini akan berjalan kaki dan membuktikan bernilai penilaian mereka yang tidak pernah berlaku sebelum ini.