Para pelabur berharap untuk memaksimumkan keuntungan mereka cuba mengenal pasti stok yang tidak tepat, mewujudkan peluang yang panjang untuk syarikat kurang prihatin dan peluang yang singkat untuk saham yang terlalu mahal. Tidak semua orang percaya stok boleh salah, terutama mereka yang menyokong hipotesis pasaran yang cekap. Teori pasaran yang cekap menganggap bahawa harga pasaran mencerminkan semua maklumat yang ada mengenai stok dan maklumat ini seragam. Pengamat tersebut juga berpendapat bahawa gelembung aset didorong oleh perubahan pesat maklumat dan jangkaan daripada tingkah laku tidak rasional atau terlalu spekulatif.

Ramai pelabur percaya pasaran kebanyakannya cekap dan sesetengah saham telah salah di mana-mana. Dalam sesetengah kes, keseluruhan pasaran boleh ditolak melebihi sebab dalam lembu jantan atau beruang, mencabar pelabur untuk mengenali puncak dan palung dalam kitaran ekonomi. Maklumat mengenai syarikat mungkin diabaikan oleh pasaran. Saham-saham kecil biasanya terdedah kepada maklumat yang tidak teratur kerana terdapat lebih sedikit pelabur, penganalisis dan sumber media mengikuti cerita-cerita ini. Dalam kes lain, peserta pasaran mungkin salah mengira besarnya berita dan mengganggu harga saham secara sementara.

Peluang ini dapat dikenal pasti melalui beberapa metodologi yang luas. Penilaian relatif dan penilaian intrinsik memberi tumpuan kepada data dan asas kewangan syarikat. Penilaian relatif menggunakan beberapa metrik perbandingan yang membolehkan pelabur menilai stok berhubung dengan stok lain. Kaedah penilaian intrinsik membolehkan para pelabur mengira nilai perniagaan asas yang bebas daripada syarikat lain dan harga pasaran. Analisa teknikal membolehkan para pelabur mengenal pasti saham yang tidak tepat dengan membantu mereka mengenal pasti pergerakan harga masa depan yang disebabkan oleh kelakuan peserta pasaran.

Penilaian Relatif

Penganalisis kewangan menggunakan beberapa metrik yang digunakan untuk mengaitkan data kewangan harga-kepada-asas. Nisbah harga kepada pendapatan (nisbah P / E) mengukur harga saham berbanding pendapatan tahunan sesaham (EPS) yang dijana oleh syarikat, dan biasanya nisbah penilaian yang paling popular kerana pendapatan adalah penting untuk menentukan sebenar nilai perniagaan asas menyediakan pendapatan. Nisbah P / E sering menggunakan anggaran pendapatan ke hadapan dalam pengiraannya kerana pendapatan sebelumnya secara teorinya sudah diwakili dalam lembaran imbangan. Nisbah harga-untuk-buku (P / B) digunakan untuk menunjukkan berapa banyak penilaian syarikat dihasilkan oleh nilai buku. P / B adalah penting dalam analisis firma kewangan, dan ia juga berguna untuk mengenal pasti tahap spekulasi yang ada dalam penilaian saham. Nilai perusahaan (EV) kepada pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EBITDA) adalah satu lagi metrik penilaian popular yang digunakan untuk membandingkan syarikat dengan struktur modal yang berbeza atau keperluan perbelanjaan modal.Nisbah EV / EBITDA boleh membantu apabila menilai firma yang beroperasi dalam industri yang berbeza.

Analisis hasil biasanya digunakan untuk menyatakan pulangan pelabur sebagai peratusan harga yang dibayar untuk saham, yang membolehkan pelabur mengkonsepkan harga sebagai pengeluaran tunai yang berpotensi untuk pulangan. Dividen, pendapatan dan aliran tunai percuma adalah jenis pelaburan pulangan yang popular dan boleh dibahagikan dengan harga saham untuk mengira hasil.

Rasio dan hasil tidak mencukupi untuk menentukan salah faham sendiri. Nombor ini digunakan untuk penilaian relatif, yang bermaksud pelabur mesti membandingkan pelbagai metrik di kalangan sekumpulan calon pelaburan. Jenis-jenis syarikat yang berbeza dinilai dengan cara yang berbeza, jadi penting bagi para pelabur untuk menggunakan perbandingan yang baik. Sebagai contoh, syarikat pertumbuhan biasanya mempunyai nisbah P / E yang lebih tinggi daripada syarikat matang. Syarikat-syarikat yang matang mempunyai pandangan sederhana jangka sederhana dan biasanya mempunyai lebih banyak struktur modal hutang. Nisbah P / B purata juga banyak berubah di kalangan industri. Walaupun penilaian relatif dapat membantu menentukan stok yang lebih menarik daripada rakan sebaya mereka, analisis ini harus dihadkan kepada firma yang setanding.

Nilai Intrinsik

Sesetengah pelabur menganggap teori-teori dari Columbia Business School Benjamin Graham dan David Dodd, yang berpendapat bahawa stok mempunyai nilai intrinsik bebas daripada harga pasaran. Menurut pemikiran sekolah ini, nilai sebenar stok ditentukan oleh data kewangan asas dan biasanya bergantung pada spekulasi minima atau sifar mengenai prestasi masa depan. Dalam jangka panjang, nilai pelabur menjangkakan harga pasaran cenderung ke arah nilai intrinsik, walaupun daya pasaran boleh memacu harga buat sementara waktu di atas atau di bawah tahap itu. Warren Buffet mungkin pelabur nilai kontemporari yang paling terkenal; dia telah berjaya melaksanakan teori-teori Graham-Dodd selama beberapa dekad.

Nilai intrinsik dikira menggunakan data kewangan dan mungkin memasukkan beberapa andaian mengenai pulangan masa depan. Aliran tunai diskaun (DCF) adalah salah satu kaedah penilaian intrinsik yang paling popular. DCF menganggap perniagaan bernilai wang tunai yang boleh dihasilkan, dan wang tunai masa depan mesti didiskaunkan kepada nilai sekarang untuk mencerminkan kos modal. Walaupun analisis maju memerlukan pendekatan yang lebih bernuansa, perkara-perkara kunci kira-kira di mana-mana titik tertentu dalam kehidupan yang berterusan hanya mewakili struktur perniagaan penghasilan tunai, maka keseluruhan nilai syarikat itu sebenarnya boleh ditentukan oleh nilai diskaun aliran tunai masa depan yang dijangka.

Penilaian pendapatan sisa adalah satu lagi kaedah popular untuk mengira nilai intrinsik. Sepanjang jangka masa panjang, pengiraan nilai intrinsik adalah sama dengan aliran tunai yang didiskaunkan, tetapi pengonsistoran teori agak berbeza. Kaedah pendapatan sisa menganggap perniagaan bernilai ekuiti bersih saat ini ditambah jumlah pendapatan masa depan yang melebihi pulangan ekuiti yang diperlukan. Pulangan ekuiti yang diperlukan bergantung kepada beberapa faktor dan boleh berubah dari pelabur kepada pelabur, walaupun ahli ekonomi dapat mengira kadar pulangan yang diperlukan yang tersirat berdasarkan harga pasaran dan hasil hutang hutang.

Analisis Teknikal

Sesetengah pelabur tidak melepaskan analisa spesifik perniagaan asas, memilih untuk menentukan nilai dengan menganalisis tingkah laku peserta pasaran. Kaedah ini dipanggil analisis teknikal, dan ramai pelabur teknikal menganggap harga pasaran sudah mencerminkan semua maklumat yang ada mengenai fundamental saham. Penganalisis teknikal meramalkan pergerakan harga saham masa hadapan dengan meramalkan keputusan masa depan pembeli dan penjual.

Dengan memerhati carta harga dan jumlah dagangan, para penganalisis teknikal dapat menentukan jumlah peserta pasaran yang sanggup membeli atau menjual saham pada pelbagai peringkat harga. Tanpa perubahan besar kepada asas-asas, sasaran harga masuk atau keluar bagi peserta haruslah agak tetap, penganalisis teknikal begitu dapat melihat situasi di mana ketidakseimbangan penawaran dan permintaan pada harga semasa wujud. Jika bilangan penjual pada harga yang diberikan lebih rendah daripada bilangan pembeli, maka ia harus memacu harga ke atas.