Pelaburan pendapatan tetap sering mengambil bahagian di belakang untuk memikirkan tentang pasaran saham yang cepat, dengan aksi harian dan janji-janji pulangan yang unggul, tetapi jika anda seorang pelabur yang bersara, atau sedang mendekati persaraan, pelaburan tetap pendapatan mesti bergerak ke kerusi pemandu. Pada peringkat ini, pemeliharaan modal dengan aliran pendapatan terjamin menjadi matlamat yang paling penting.

Hari ini, pelabur perlu menggabungkan perkara dan mendapatkan pendedahan kepada kelas aset yang berbeza untuk memastikan pendapatan portfolio mereka tinggi, mengurangkan risiko dan terus mendahului inflasi. Malah Benjamin Graham, bapa yang mempunyai nilai pelaburan, mencadangkan campuran portfolio saham dan bon untuk pelabur peringkat seterusnya. Jika dia masih hidup hari ini, dia mungkin akan menyanyikan lagu yang sama, terutamanya sejak munculnya produk dan strategi baharu dan pelbagai untuk pelabur mencari pendapatan. Dalam artikel ini, kami akan meletakkan peta jalan untuk mewujudkan portfolio pendapatan tetap moden.

LIHAT: Bersedia Untuk Ketuk Ke Pendapatan Persaraan

Beberapa Perspektif Sejarah
Dari awal lagi, kita diajarkan bahawa saham mengembalikan saham mengembalikan dari bon. Walaupun ini telah terbukti benar, percanggahan antara kedua-dua pulangan itu tidak sama seperti yang kita fikirkan. The Journal of American Finance telah menjalankan kajian, "Jangka Panjang Bon Vs Saham" (2004). Menggunakan lebih daripada 60 selang 35 tahun yang berperingkat-peringkat dari tahun 1900 hingga 1996, kajian menunjukkan bahawa pulangan saham, selepas inflasi diambilkira, mengukur peningkatan kira-kira 5. 5%. Sebaliknya, bon menunjukkan pulangan sebenar (selepas inflasi) kira-kira 3%.

The Long Bond dalam Mirror Rearview
Salah satu perubahan yang paling penting untuk melabur pendapatan tetap pada era 1990an dan 2000 ialah bon panjang (bon yang matang dalam lebih dari 10 tahun ) telah memberikan faedah hasil sebelum ini.

Sebagai contoh, perhatikan lengkung hasil untuk kelas ikatan utama kerana mereka berdiri pada 15 Nov 2006:

Rajah 1

Rajah 2

Rajah 3

Terdapat beberapa kesimpulan yang boleh dicapai dari kajian semula carta ini:

• Bon panjang (20 atau 30 tahun) tidak pelaburan yang sangat menarik; dalam kes perbendaharaan, bon 30 tahun kini tidak menghasilkan bil Perbendaharaan selama enam bulan.
• Bon korporat bermutu tinggi memberikan hasil yang menarik untuk perbendaharaan (5 57% hingga 4. 56% untuk 10 tahun matang).
• Dalam akaun yang boleh dikenakan cukai, bon perbandaran boleh menawarkan pulangan yang setara dengan cukai kepada bon kerajaan dan korporat, jika tidak lebih baik. Ini melibatkan pengiraan tambahan untuk mengesahkan, tetapi anggaran yang baik adalah untuk mengambil hasil kupon dan membahagikannya dengan 0. 67 untuk menganggarkan kesan penjimatan cukai negeri dan persekutuan (untuk pelabur pendirian cukai 33%).

LIHAT: Asas Bon-bon Perbandaran

Dengan hasil jangka pendek yang begitu dekat dengan hasil jangka panjang, ia tidak masuk akal untuk membuat ikatan lama. Mengunci wang anda selama 20 tahun lagi untuk mendapatkan mata tambahan tambahan 20 atau 30 mata hanya tidak mencukupi untuk membuat pelaburan itu berbaloi.

Ini memberi peluang kepada para pelabur berpendapatan tetap, kerana pembelian boleh dibuat dalam jangkamasa lima hingga 10 tahun, kemudian dilaburkan semula pada kadar semasa apabila bon tersebut jatuh tempo. Apabila bon-bon ini matang juga merupakan masa semula jadi untuk menilai semula keadaan ekonomi dan menyesuaikan portfolio anda seperti yang diperlukan.

Hubungan semasa antara hasil jangka pendek dan jangka panjang juga menggambarkan utiliti tangga bon. Laddering melabur dalam lapan hingga 10 isu individu, dengan satu masa akan datang setiap tahun. Ini boleh menghalang anda daripada meramalkan kadar faedah ke masa hadapan, kerana kematangan akan tersebar di atas keluk hasil, dengan peluang untuk menyesuaikan semula setiap tahun apabila penglihatan anda menjadi lebih jelas.

LIHAT: Menaikkan Pulangan Bon Dengan Tangga

Tambah Spice ke Portfolio Anda
1. Ekuiti
Menambah beberapa ekuiti yang kukuh dan membayar dividen yang tinggi untuk membentuk portfolio yang seimbang menjadi model baru yang bernilai untuk melabur dalam peringkat akhir, walaupun untuk orang-orang baik dalam tahun-tahun persaraan mereka. Banyak syarikat besar yang ditubuhkan dalam hasil membayar S & P 500 yang melebihi kadar inflasi semasa (yang berjalan pada kira-kira 2. 5% setahun), bersama-sama dengan manfaat tambahan yang membolehkan pelabur mengambil bahagian dalam pertumbuhan keuntungan korporat.

Penjejakan saham mudah boleh digunakan untuk mencari syarikat yang menawarkan pembayaran dividen tinggi sementara juga memenuhi keperluan nilai dan kestabilan tertentu, seperti yang sesuai untuk pelabur konservatif yang bertujuan untuk meminimumkan risiko idiosyncratik (khusus saham) dan risiko pasaran. Berikut ialah senarai syarikat dengan kriteria skrin contoh berikut:

• Size - Sekurang-kurangnya $ 10 bilion dalam permodalan pasaran
• Dividen Tinggi - Semua membayar hasil sekurang-kurangnya 2. 8% > Volatilitas Rendah
• - Semua stok mempunyai beta kurang daripada 1, yang bermakna mereka telah didagangkan dengan turun naik yang kurang daripada keseluruhan pasaran. Penilaian yang munasabah
• - Semua stok mempunyai P / E kepada nisbah pertumbuhan, atau nisbah PEG sebanyak 1. 75 atau kurang, yang bermaksud bahawa jangkaan pertumbuhan cukup berharga ke stok. Penapis ini menghilangkan syarikat yang dividennya tinggi secara buatan disebabkan oleh asas pendapatan yang merosot. Diversification Sector
• - Sepanjang stok dari sektor yang berlainan dapat meminimumkan risiko pasaran tertentu dengan melabur di semua bahagian ekonomi. Untuk memastikan, pelaburan dalam ekuiti mempunyai risiko yang besar berbanding dengan pendapatan tetap, tetapi risiko ini dapat dikurangkan dengan mempelbagaikan dalam sektor dan mengekalkan pendedahan ekuiti keseluruhan di bawah 30 hingga 40% daripada nilai keseluruhan portfolio.

Apa-apa mitos mengenai saham dividen tinggi yang menjadi kebiasaan, bukan penghibur hanyalah mitos-mitos. Pertimbangkan bahawa antara tahun 1972 dan 2005, stok di S & P yang membayar dividen membayar pulangan lebih daripada 10% setahun tahunan, berbanding hanya 4.3% dalam tempoh yang sama untuk stok yang tidak membayar dividen. Jumlah pendapatan tunai yang mantap, turun naik yang lebih rendah dan pulangan yang lebih tinggi? Mereka tidak lagi membosankan lagi, adakah mereka?

2. Harta Tanah

Amanah pelaburan hartanah (REIT) adalah cara lain untuk mendapatkan beberapa sekuriti yang menghasilkan tinggi dalam portfolio konservatif. Mereka menyediakan kecairan, perdagangan seperti saham dan mempunyai faedah tambahan sebagai aset yang berbeza dari bon dan ekuiti. REIT adalah satu cara untuk mempelbagaikan portfolio pendapatan tetap moden kami terhadap risiko pasaran dalam stok dan risiko kredit dalam bon.
LIHAT: Jalan REIT

3. Bon Hasil Tinggi

Bon hasil yang tinggi adalah satu lagi peluang yang berpotensi. Apa yang disebut "bon sampah" yang menawarkan hasil pasaran di atas adalah sangat sukar untuk melabur secara individu dengan keyakinan, tetapi dengan memilih dana dengan hasil operasi yang konsisten, anda boleh menumpukan sebahagian portfolio anda kepada isu bon hasil tinggi sebagai cara untuk meningkatkan pulangan pendapatan tetap.
LIHAT: Obligasi Junk: Segala Yang Anda Perlu Tahu

Banyak dana hasil tinggi akan ditutup-tutup, yang bermaksud bahawa harga mungkin diperdagangkan lebih tinggi daripada nilai aset bersih (NAB) dana. Lihatlah untuk mendapatkan dana dengan sedikit premium tanpa NAB untuk margin tambahan keselamatan apabila melabur di sini.

4. Sekuriti Dilindungi Inflasi

Seterusnya, pertimbangkan Sekuriti Dilindungi Inflasi Sekuriti (TIPS). Mereka adalah cara yang baik untuk melindungi daripada inflasi yang mungkin membuang jalan anda pada masa hadapan. Mereka membawa kadar kupon sederhana (biasanya antara 1 dan 2. 5%), tetapi faedah sebenar ialah harga akan diselaraskan secara sistematik untuk mengikuti inflasi.
Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa TIPS paling baik dipegang dalam akaun tidak boleh dikenakan cukai, kerana pelarasan inflasi dibuat melalui penambahan kepada jumlah prinsipal. Ini bermakna mereka boleh mencipta keuntungan modal yang besar apabila dijual, oleh itu pastikan TIPS dalam IRA itu, dan anda akan menambah beberapa punca pepejal inflasi pepejal dengan keselamatan yang hanya memberi U. S. Perbendaharaan.

5. Hutang Pasaran yang Muncul

Sama seperti isu-isu hasil yang tinggi, hutang pasaran baru muncul dilaburkan dengan terbaik dalam dana bersama atau dana tukaran mata wang (ETF). Isu-isu individu boleh cair dan sukar untuk penyelidikan dengan berkesan. Walau bagaimanapun, hasil telah secara historis lebih tinggi daripada hutang ekonomi maju, menyediakan kepelbagaian yang baik yang membantu menghalang risiko khusus negara. Seperti dengan dana hasil tinggi, banyak dana pasaran baru muncul ditutup, jadi cari yang berpatutan berbanding dengan NAB mereka.
Portfolio Contoh

Portfolio sampel ini akan memberikan pendedahan yang berharga kepada pasaran dan kelas aset lain. Portfolio di bawah (Rajah 4) dicipta dengan keselamatan dalam fikiran. Ia juga bersedia untuk mengambil bahagian dalam pertumbuhan global melalui pelaburan dalam ekuiti dan aset hartanah.
Rajah 4

Nota Risiko

Terdapat risiko yang berkaitan dengan setiap jenis pelaburan yang disenaraikan di sini. Walau bagaimanapun, kepelbagaian antara kelas aset telah terbukti menjadi cara yang sangat berkesan untuk mengurangkan risiko portfolio keseluruhan. Bahaya terbesar kepada pelabur yang mencari perlindungan utama dengan pendapatan adalah seiring dengan inflasi, dan cara yang bijak untuk mengurangkan risiko ini adalah dengan mempelbagaikan pelaburan berkualiti tinggi, lebih tinggi daripada obligasi standard.
Ketahuilah Apabila Minta Bantuan

Jika ternyata pelan persaraan pelabur akan memanggil "menurunkan" jumlah prinsipal secara berkala, serta menerima aliran tunai, adalah yang terbaik untuk melawat yang disahkan perancang kewangan (CFPä). CFPa boleh membantu dengan kedua-dua pelan dan perakaunan pelan persaraan, kerana saiz portfolio perlu diukur dengan teliti untuk menentukan tahap aliran tunai yang optimum, dan memaksimumkan penjimatan cukai akan menjadi penting. CFP juga boleh menjalankan simulasi Monte Carlo untuk menunjukkan kepada anda bagaimana portfolio tertentu akan bertindak balas terhadap persekitaran ekonomi yang berbeza, perubahan kadar faedah dan faktor-faktor lain yang berpotensi.
SEE: Simulasi Monte Carlo Dengan GBM

Kami Memasuki Dunia Dana

Terdapat pilihan dana untuk kaedah pelaburan yang diterangkan di sini, dan memutuskan sama ada untuk menggunakannya akan turun berapa lama dan usaha seorang pelabur ingin menumpukan kepada portfolionya. Memilih dengan bijak adalah penting di sini, kerana bayaran menjadi penting pada tahap ini - dana yang bertujuan untuk melepaskan 5% setahun dalam pendapatan atau dividen memberikan potongan besar pai yang sudah kecil dengan nisbah perbelanjaan 0 hingga 5%. Oleh itu, berhati-hati dengan dana dengan rekod jangka panjang, perolehan yang rendah dan, lebih tinggi lagi, yuran yang rendah apabila mengambil laluan ini.
Bottom Line

Pelaburan pendapatan tetap telah berubah secara dramatik dalam masa yang singkat. Walaupun beberapa aspek menjadi lebih rumit, Wall Street telah memberi respons dengan menyediakan lebih banyak alat untuk pelabur pendapatan tetap moden untuk membuat portfolio peribadi. Menjadi pelabur pendapatan tetap yang berjaya hari ini mungkin hanya bermaksud pergi ke luar kotak gaya klasik dan menggunakan alat ini untuk mewujudkan portfolio pendapatan tetap moden, yang sesuai dan fleksibel dalam dunia yang tidak menentu.