Seolah-olah terdapat kekeliruan yang cukup di kalangan penasihat dan pelanggan mengenai peraturan fidusiari yang dicadangkan dari Jabatan Buruh (DOL), Suruhanjaya Sekuriti dan Sekuriti (SEC) Mary Jo White kini mengatakan bahawa sebarang piawaian fidusiari dari organisasinya boleh berbeza daripada yang dicadangkan oleh DOL. White, dipetik dalam Berita Pelaburan , mengatakan tentang usaha kedua-dua agensi: "Anda cuba menjadikannya tanah secara identik, jika anda boleh. Tetapi mereka agensi berasingan [dengan] mandat undang-undang berasingan. "Putih juga menunjukkan dalam artikel bahawa dia menyokong piawai fidusiari seragam. Dia perlu meyakinkan sekurang-kurangnya dua komisioner rakannya mengenai kumpulan lima orang itu.

Banyak penasihat kewangan dan firma perkhidmatan kewangan sudah keliru dengan kesan peraturan DOL yang dicadangkan. Mempunyai satu set peraturan yang berpotensi untuk mematuhi akan menjadi sukar bagi ramai. (Untuk maklumat lebih lanjut, sila lihat: Apa Dasar Fidusiari Berfungsi untuk Penasihat .)

SEC dan Penguatkuasaan Peraturan DOL

Berita Pelaburan menimbulkan titik menarik. Adakah SEC menguatkuasakan peraturan fidusi DOL yang dicadangkan sebaik sahaja ia berkuatkuasa? Menurut White: "Mereka mempunyai beberapa pihak berkuasa penguatkuasaan sendiri. Kami tidak menguatkuasakan peraturan Jabatan Tenaga Kerja. Pihak berkuasa penguatkuasaan kami adalah di bawah undang-undang sekuriti persekutuan. "Pendirian ini menjadikan peraturan-peraturan yang agak mengelirukan malah sedikit mengelirukan bagi penasihat kewangan, terutama dari dunia broker-broker. Saya mengesyaki bahawa peniaga broker yang lebih kecil boleh bergabung dengan firma yang lebih besar ke atas ini selain daripada penjualan rangkaian broker secara langsung seperti yang kita lihat oleh Kumpulan Pelaburan Amerika dan Metropolitan Life Insurance Co.

Fokus Persaraan DOL

Peraturan fidusi yang dicadangkan oleh DOL berhubung dengan penasihat kewangan yang menangani aset persaraan pelanggan mereka. Kesan utama dijangka dikaitkan dengan IRA dalam beberapa cara. Pertama, penasihat perlu bertindak dengan cara yang meletakkan minat klien mereka terlebih dahulu. Ini secara meluas ditafsirkan sebagai bermaksud bahawa produk yang ditugaskan sebahagian besarnya tidak akan memenuhi syarat, walaupun terdapat peruntukan untuk dokumen pendedahan yang akan membolehkan produk ini dan beberapa produk lain yang mungkin tidak layak. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Bagaimana Penasihat Boleh Merancang Perubahan Peraturan Fidusiari. )

Rollovers dari 401 (k) merancang untuk IRA akan pasti diteliti di bawah peraturan ini. Salah satu kawasan yang disebut sebagai penasihat kewangan yang menggulung pelanggan dari kos rendah 401 (k) merancang ke IRA di mana mereka biasanya boleh memasukkan pelanggan ke dalam produk yang ditugaskan atau dana bersama proprietari kos yang lebih tinggi. Penasihat kewangan yang mempunyai pengalaman menasihati penaja 401 (k) atau pelan persaraan yang lain yang berkemungkinan akan mengalami masalah yang kurang menyesuaikan diri dengan standard DOL fidusiari daripada yang lain.Kebanyakan bunyi ini agak serupa dengan peraturan ERISA, yang dikuatkuasakan oleh DOL.

Fokus Sekuriti SEC

Seperti yang dinyatakan di atas, pihak berkuasa penguatkuasa SEC adalah berdasarkan peraturan dan undang-undang sekuriti U. Dengan beberapa akaun Bernie Madoff adalah fidusiari. Beliau telah didaftarkan sebagai penasihat pelaburan dengan SEC, sesuatu yang datang dengan tugas fidusi yang tersirat. Walaupun dari semua penampilan dia meletakkan minat pelanggannya terlebih dahulu, realiti tentu saja dia melakukan apa-apa kecuali ini.

Mengikut laman SEC mengenai topik penasihat pelaburan sebagai penasihat: "Sebagai penasihat pelaburan, anda adalah" fidusiari "kepada pelanggan penasihat anda. Ini bermakna anda mempunyai kewajipan asas untuk bertindak demi kepentingan terbaik anda pelanggan dan memberi nasihat pelaburan dalam kepentingan terbaik pelanggan Anda Anda berhutang kepada pelanggan sebagai kewajipan kesetiaan yang tidak berbelah bahagi dan keyakinan yang sangat baik.Anda tidak boleh terlibat dalam sebarang aktiviti yang bertentangan dengan kepentingan mana-mana pelanggan, dan anda perlu mengambil langkah yang semunasabahnya perlu untuk memenuhi kewajipan anda. Anda mesti menggunakan penjagaan yang munasabah untuk mengelakkan pelanggan mengelirukan dan anda mesti memberikan pendedahan penuh dan adil semua fakta material kepada pelanggan dan bakal pelanggan anda. " (Untuk lebih lanjut, lihat: Peraturan DoL yang Dicadangkan: Bagaimana Mereka Akan Muncul Penasihat Kewangan .)

Melihat bahagian seksyen ini dan seksyen bersebelahan di laman web ini, tumpuan di sini nampaknya adalah tentang memelihara aset pelanggan, mempunyai proses pelaburan yang didokumenkan dan mengelakkan konflik kepentingan. Semua, tentu saja, adalah bidang yang penting dan sah untuk penguatkuasaan tetapi jelas definisi SEC fidusiari adalah berbeza daripada apa yang DOL nampaknya mencadangkan.

Kesan Dua Piawai

Sebuah kaji selidik kesetiaan mendapati bahawa separuh daripada penasihat pelaburan berdaftar (RIAs) yang dikaji menganggap penambahan standard DOL Fiduciary kepada peraturan SEC yang sedia ada akan memberi kesan negatif terhadap perniagaan mereka. Sedikit lebih daripada separuh (55%) menjangkakan peningkatan masa untuk pematuhan dan tugas yang berkaitan dan 40% menjangkakan peningkatan dalam keseluruhan kos menjalankan perniagaan. RIAs sudah dikehendaki mempunyai rejim pematuhan di tempat, jadi kemungkinan reaksi-reaksi negatif terhadap satu set peraturan lain berakar pada fakta bahawa sekarang akan ada dua set peraturan fidusiari untuk mematuhi. (Untuk lebih lanjut, lihat: DOL Fiduciary Rule: RIAs See Impact Negative .)

Bottom Line

Peraturan fidusiari DOL yang dicadangkan boleh diwujudkan seawal bulan April atau Mei, menurut beberapa laporan . Akan ada isu pematuhan di sini untuk penasihat kewangan dan implikasinya kepada pelanggan mereka. Tambah pada ini potensi kemungkinan kedua, dan mungkin berbeza, peraturan fidusiari dari SEC dan ini menjadi sedikit mimpi buruk pematuhan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Peraturan Fidusia yang Datang: Penasihat dan Kesan Pelanggan .)