Pada 19 Jun, 2014 niaga hadapan minyak Brent ditutup pada $ 115. 06, tahap tertinggi untuk tahun ini. Selepas itu, harga minyak mula jatuh bebas dan pada 12 Mac 2015 minyak didagangkan sekitar $ 58 setong. Pakar mempunyai dua sebab utama penurunan penurunan dramatik ini: peningkatan pengeluaran syal AS dan kelembapan ekonomi di Eropah dan raksasa Asia China dan India, beberapa pengimport minyak terbesar. Bekas itu tidak kelihatan seperti hujah yang kuat kerana pengeluaran syal AS hanya sebahagian kecil daripada jumlah pengeluaran harian harian di seluruh dunia, sekitar 90 juta tong, dan oleh itu kurang berkemungkinan mempunyai kesan yang signifikan terhadap harga (sumber: www. Eia gov ). Permintaan yang rendah jadi lebih mungkin sebab utama yang mendorong harga minyak turun. (Untuk lebih lanjut, lihat: Analisis Harga Minyak: Kesan Bekalan & Permintaan ).

Rajah 1: Harga minyak diperlukan untuk mengimbangi belanjawan.

Penurunan dramatik harga minyak kebanyakannya merosot ekonomi negara-negara pengeksport minyak dengan cara berikut:

1. Hasil minyak merupakan bahagian penting dalam membiayai perbelanjaan kerajaan. Oleh itu, harga minyak yang rendah mengakibatkan defisit belanjawan, memaksa kerajaan mencari sumber lain untuk membiayai defisit atau mengurangkan perbelanjaan. (Angka di atas menunjukkan harga minyak yang diperlukan untuk mengimbangi anggaran pengeksport minyak).

2. Harga minyak yang lebih rendah juga bermakna aliran masuk mata wang asing yang lebih rendah, yang membawa kepada penurunan dalam rizab mata wang asing negara. Hampir semua ekonomi negara pengeksport minyak bergantung kepada import barangan atau perkhidmatan dan rizab mata wang membiayai perdagangan asing ini. Mengurangkan rizab mata wang akan menyebabkan penurunan nilai mata wang tempatan berbanding mata wang antarabangsa utama seperti dolar dan euro.

OPEC, konsortium negara pengeksport minyak, memutuskan untuk mengekalkan tahap pengeluaran semasa pada mesyuarat pada bulan November 2014 walaupun jangkaan pengurangan pengeluaran. Arab Saudi - pengeluar minyak terbesar dengan kuota sekitar 30 peratus daripada jumlah pengeluaran organisasi (Lihat Rajah 2 di bawah) - menyekat panggilan untuk penurunan pengeluaran dari negara-negara miskin dalam organisasi.

Mengapa negara memilih untuk tidak memotong pengeluaran? Saudi Arabia adalah salah satu pemain utama dalam pasaran minyak, membekalkan 12-13 peratus daripada jumlah pengeluaran minyak harian di seluruh dunia. Sebagai pengeluar minyak kedua terbesar selepas Amerika Syarikat, ia mahu mengekalkan bahagiannya dalam pasaran dan penurunan dalam pengeluaran akan mengancam bahagian ini, yang mengambil masa yang lama untuk mendapatkan semula.

Bersama-sama, negara-negara OPEC menyumbang kira-kira 40 peratus daripada jumlah bekalan minyak harian di seluruh dunia, menyebabkan 60 peratus daripada pangsa pasar tidak terkendali dan menjadikan Rusia dan AS (pesaing terbesar di Arab Saudi) dominan di pasaran.Tidak ada jaminan bahawa kenaikan harga akibat pemotongan pengeluaran akan mencukupi untuk membenarkan pengurangan bekalan dan membawa hasil minyak yang penting untuk mengimbangi belanjawan.

Satu lagi sebab yang mungkin di sebalik keputusan mengekalkan tahap pengeluaran adalah bahawa Arab Saudi mahu menendang pengeksport minyak yang lebih kecil - yang tidak dapat menguruskan harga minyak yang rendah terlalu lama - dari permainan dan dengan itu meningkatkan pangsa pasar oleh beberapa mata peratusan. Dalam jangka pendek, semua negara pengeksport minyak termasuk Arab Saudi dipengaruhi oleh harga minyak yang rendah. Tetapi manfaat Arab Saudi dalam jangka masa panjang dengan anggaran rizab mata wang kira-kira $ 700 bilion, membolehkan ia menanggung harga minyak rendah semasa untuk beberapa tahun lagi.

Harga minyak rendah juga memberi kuasa politik Arab Saudi ke atas negara-negara pengeksport minyak lain yang merupakan saingan politiknya. Sebagai contoh, Arab Saudi bertembung dengan Rusia dan Iran atas konflik Syria apabila mereka menyokong rejim Bashar al-Assad terhadap Arab Saudi dan gabungan baratnya.

Bottom Line
Rizab mata wang Arab Saudi yang besar dan kedudukan dominan di pasaran minyak membolehkan ia memanipulasi senario semasa untuk memihak kepada mereka. Keupayaan negara untuk bertolak ansur dengan harga minyak yang rendah lebih lama daripada pesaingnya membantu ia memecut pesaing yang lemah daripada pasaran dan mengukuhkan kedudukan politiknya terhadap negara-negara seperti Rusia dan Iran.