Kinder Morgan Inc. (KMSE: KMI KMIKinder Morgan Inc.18 + 92% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah infrastruktur tenaga terbesar syarikat di Amerika Utara. Syarikat itu memiliki atau mengendalikan kira-kira 84,000 mil talian paip dan kira-kira 180 terminal. Kinder saluran paip Morgan mengangkut gas asli, produk petroleum ditapis, minyak mentah, karbon dioksida dan produk lain. Perniagaan syarikat beroperasi seperti jalan tol, dan ia menerima bayaran untuk menyediakan perkhidmatan pengangkutannya.

Perkhidmatan Berdasarkan Yuran

Dengan majoriti penjanaan tunai Kinder Morgan yang berasal dari perkhidmatan berasaskan fi, syarikat itu agak terlindung daripada perubahan harga komoditi. Yuran yang syarikat-syarikat pertengahan seperti Kinder Morgan terima untuk pengangkutan adalah berdasarkan jumlah minyak yang mereka bergerak dan bukan harga minyak.

Kesan Harga Minyak

Kinder Morgan mungkin agak terlindung daripada perubahan harga minyak, tetapi fundamental pasaran minyak memberi kesan kepada jumlah minyak yang perlu diangkut, dan ini seterusnya memberi impak kepada pendapatan yang Kinder Morgan menerima daripada menyediakan perkhidmatannya. Untuk 2016, Kinder Morgan menganggarkan bahawa untuk setiap perubahan harga $ 1 setong dalam purata harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI), aliran tunai yang boleh diagihkan akan terjejas oleh kira-kira $ 7 juta. Mengekalkan angka yang sama untuk tahun 2015, apabila WTI jatuh kira-kira $ 22 setong, dianggarkan penurunan harga minyak mengakibatkan penurunan $ 154 juta dalam aliran tunai yang boleh diagihkan untuk Kinder Morgan.

Pada tahun 2015, Kinder Morgan mempunyai aliran tunai yang boleh diagihkan sebanyak $ 4. 699 bilion sebelum item tertentu tersedia untuk para pemegang saham biasa. Sekiranya minyak kekal harga yang sama menjelang 2015, aliran tunai yang boleh diagihkan Kinder Morgan akan menjadi $ 4. 889 bilion, yang tidak ketara lebih tinggi daripada $ 4. Sebanyak 669 bilion sebenarnya ditarik. Anda boleh menganggarkan penurunan harga $ 22 setong WTI hanya mengurangkan aliran tunai yang boleh diagihkan oleh Kinder Morgan sebanyak 4%.

Terdapat trend yang dicipta oleh persekitaran harga minyak rendah yang dapat memberi manfaat kepada perniagaan Kinder Morgan. Walaupun harga minyak telah runtuh, pengeluaran minyak terus tinggi, dengan banyak syarikat yang meningkatkan pengeluaran untuk mengekalkan pendapatan dalam menghadapi harga komoditi yang jatuh. Selagi sebuah syarikat membuat sedikit wang untuk minyak yang dijual, strategi ini masuk akal. Ini baik untuk perniagaan Kinder Morgan kerana ia diterjemahkan ke dalam permintaan yang lebih tinggi untuk perkhidmatannya.

Shelter, Not Immunity

Perniagaan Kinder Morgan mempunyai perlindungan dari perubahan harga minyak, tetapi ia tidak kebal terhadap tempoh berlarutan harga rendah atau kejatuhan harga dramatik yang lain. Sekiranya harga minyak terjun ke titik di mana banyak pengeluar mendalam dalam wilayah yang membuat kerugian, maka potongan output akan dihasilkan.Pemotongan output diterjemahkan kepada jumlah minyak yang lebih rendah untuk pengangkutan, dan ini menyakitkan perniagaan Kinder Morgan. Pada nota positif, potongan output minyak tidak akan kekal selama-lamanya. Sekiranya harga jatuh cukup rendah untuk mencetuskan pemotongan output yang besar, bekalan akan menyusut dan mencipta kekurangan. Kekurangan akan memacu harga.

Kejatuhan harga minyak telah menyebabkan syarikat-syarikat minyak kurang banyak untuk dibelanjakan. Kinder Morgan merundingkan bayaran untuk kontrak jangka panjang. Sekiranya harga minyak kekal rendah untuk jangka masa yang panjang, maka Kinder Morgan mungkin akan merasakan tekanan dari pelanggannya untuk menurunkan yurannya. Walaupun pengeluar minyak boleh berunding, Kinder Morgan mempunyai kelebihan dalam rundingan. Pengeluar minyak tidak mempunyai banyak pilihan untuk mengangkut produk mereka, dan Kinder Morgan menyediakan perkhidmatan yang diperlukan ini. Kinder Morgan hanya boleh mengatakan "tidak" kepada tekanan untuk menurunkan yurannya, tetapi syarikat minyak tidak mampu untuk tidak dapat produk mereka dipasarkan. Kinder Morgan mempunyai pangkalan pelanggan yang besar; dalam laporan pendapatan baru-baru ini, syarikat itu menyatakan bahawa hanya beberapa pelanggan yang menyumbang lebih daripada 1% daripada pendapatan tahunannya. Pangkalan pelanggan yang besar dan pelbagai adalah salah satu kelebihan Kinder Morgan.