Masa kadar faedah negatif akhirnya tiba. Walaupun mereka masih belum dapat menyelesaikan kekacauan lengkap di pasaran kewangan, pada Ogos 2016, kehadiran mereka pasti dirasai oleh pelabur bon. Melabur dalam bon hasil negatif yang dijamin akan kehilangan wang seolah-olah menentang logik. Walau bagaimanapun, itulah yang dilakukan pelabur bon di Eropah, kerana alternatifnya kurang menarik.

Bagaimana Kadar Negatif Berjaya Mengenai

Berikutan pemulihan yang lemah dari kemelesetan global pada tahun 2007-2009, sebahagian besar zon euro telah merosot dalam ekonomi yang perlahan, hampir tidak stabil. Dengan kadar inflasi berlegar mendekati sifar dan mengancam untuk pergi negatif, Bank Sentral Eropah (ECB) mengurangkan kadar deposit kepada sifar untuk memacu pertumbuhan. Dengan kos pinjaman dikurangkan kepada sifar, bank sepatutnya digalakkan untuk meminjamkan wang dan bukannya menyewakannya, oleh itu membawa pengguna untuk menghabiskan wang mereka daripada menyimpannya.

Untuk mengekalkan hasil pada hutang zon euro, ECB memulakan program membeli bon yang agresif, serupa dengan program pelonggaran kuantitatif yang dilaksanakan oleh Rizab Persekutuan di Amerika Syarikat. Akibatnya, inventori bon kerajaan telah habis, yang telah mendorong hasil di bawah sifar.

Beberapa negara, termasuk Sweden, Switzerland, Sepanyol, Itali dan Denmark, telah menurunkan kadar deposit mereka di bawah sifar. Di kebanyakan negara ini, hasil bon telah diikuti dan kini berdagang dengan hasil nominal negatif. Pada bulan Julai 2016, Deutsche Bank AG (DB: DB DBDeutsche Bank AG16 66% 95% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah syarikat bukan kewangan pertama yang mengeluarkan " bon hasil.

Bagaimana Kadar Negatif Mempengaruhi Bon

Dalam persekitaran negatif hasil, bank sebenarnya membayar peminjam untuk keistimewaan meminjamkan wang mereka. Apabila pelabur membeli bon hasil negatif, mereka akhirnya membayar peminjam, yang merupakan penerbit bon tersebut. Seorang pelabur yang membeli bon yang dikeluarkan dengan hasil negatif menerima jumlah faedah dan pembayaran prinsip yang kurang daripada harga bon pada masa ia dibeli. Sebagai contoh, dalam persekitaran kadar faedah biasa, seorang pelabur membeli bil perbendaharaan Jerman pada harga diskaun, membayar $ 99. 50, yang mana dia menerima $ 100 pada matang. Dengan kadar negatif, pelabur mungkin membayar $ 101 dan menerima $ 100 pada tarikh matang. Pelaburan dibuat kerana ia akan mengakibatkan kerugian.

Mengapa Pelabur Masih Beli Bon Negatif-Hasil

Pelabur di Eropah mungkin lebih bersedia untuk melabur dalam bon hasil negatif daripada menyimpan wang mereka secara tunai kerana wang tunai dapat memberikan risiko lebih tinggi dalam keadaan tertentu. Sama ada mereka mempunyai hasil yang positif atau hasil negatif, bon masih memberikan pengimbang yang terbaik kepada risiko ekuiti dalam portfolio terpelbagai, sedangkan wang tunai tidak.Dalam persekitaran inflasi rendah atau negatif, pelabur bon, terutamanya institusi, sanggup membayar premium sedikit untuk menyelamatkan modal mereka. Tunai boleh mahal dan berisiko untuk disimpan.

Apa Tentang U. S. Bon?

Walaupun Pengerusi Rizab Persekutuan, Janet Yellen telah menyatakan, pada bulan Ogos 2016, bahawa perubahan dalam keadaan boleh meletakkan kadar negatif di atas meja, keadaan ekonomi akan merosot dengan ketara untuk dipertimbangkan. Ekonomi U. S. adalah lebih baik daripada ekonomi Eropah, dan Rizab Persekutuan sedang dalam perjalanan untuk menormalkan kadar faedah selepas hampir satu dekad kadar hampir-sifar. Walau bagaimanapun, U. S. bon kerajaan tidak kebal terhadap aktiviti kadar faedah negatif yang berlaku di Eropah. Kerana mereka masih menawarkan hasil positif, ikatan U. S. merupakan alternatif yang menarik bagi pelabur Eropah. Permintaan yang semakin meningkat bagi bon S. S. memacu harga mereka lebih tinggi, yang memberikan tekanan ke atas hasil mereka. Bon jangka pendek yang menjual di pasaran sekunder boleh menjadi terdedah kepada hasil negatif.

Secara amnya, bon kerajaan dan korporat jangka panjang di Amerika Syarikat lebih terjejas oleh keadaan ekonomi berbanding dengan manuver tambahan Federal Reserve. Sekiranya prospek pertumbuhan ekonomi kekal positif, dengan prospek inflasi yang lebih tinggi pada masa akan datang, harga bon berkemungkinan berkurangan, mendorong peningkatan hasil.