Kebanyakan pelabur telah mendengar tentang dana bersama, tetapi agak sedikit memahami bagaimana dana ini benar-benar berfungsi. Ini tidak menghairankan; Lagipun, kebanyakan orang bukan pakar kewangan, dan terdapat banyak perkara lain yang berlaku dalam kehidupan mereka lebih penting daripada struktur syarikat dana. Tetapi sesetengah pelabur mungkin membuat keputusan yang lebih baik jika mereka memahami bahawa syarikat-syarikat dana bersama menghasilkan wang dengan mengenakan yuran kepada pelabur, dan saiz dan jenis yuran yang dikenakan bervariasi dari dana ke dana.

Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa, atau SEC, memerlukan syarikat dana untuk mendedahkan yuran pemegang saham dan perbelanjaan operasi dalam prospektus dana. Pelabur boleh menemui maklumat ini dalam jadual bayaran yang terletak berhampiran dengan prospektus. Yuran mudah merupakan sumber pendapatan terbesar bagi syarikat dana bersama asas, walaupun sesetengah syarikat mungkin membuat pelaburan berasingan sendiri. Pelbagai jenis yuran termasuk yuran pembelian; caj jualan, atau beban dana bersama; caj jualan tertunda; yuran penebusan; yuran akaun; dan pertukaran yuran.

Memahami Reksa Dana

Dana bersama adalah antara kenderaan pelaburan yang paling popular dan berjaya terima kasih kerana kombinasi kelenturan mereka, kos rendah dan peluang untuk pulangan yang lebih tinggi. Melabur dalam dana bersama berbeza daripada sekadar membungkus wang ke dalam akaun simpanan atau sijil deposit di bank. Apabila anda melabur dalam dana bersama, anda sebenarnya membeli saham saham dalam syarikat.

Syarikat yang anda beli adalah firma pelaburan. Dana bersama adalah perniagaan melabur dalam sekuriti, sama seperti Ford dalam perniagaan membuat kereta. Aset untuk dana bersama adalah berbeza, tetapi matlamat utama setiap syarikat adalah untuk mendapatkan wang untuk para pemegang saham.

Pemegang saham membuat wang dalam satu daripada tiga cara. Cara pertama adalah untuk melihat pulangan daripada faedah dan pembayaran dividen daripada pegangan asas dana. Pelabur juga boleh membuat wang berdasarkan perdagangan yang dibuat oleh pihak pengurusan; jika dana bersama memperoleh keuntungan modal daripada perdagangan, adalah secara sah diwajibkan untuk menyampaikan keuntungan kepada para pemegang saham. Ini dikenali sebagai pengagihan keuntungan modal. Cara terakhir adalah melalui penghargaan aset standard, yang bermakna nilai saham dana bersama meningkat.

Perolehan Syarikat Dana: Yuran Pemegang Saham

Syarikat dana boleh melampirkan pelbagai yuran untuk perkhidmatan dan produk mereka, tetapi di mana dan bagaimana yuran yang dimasukkan membuat perbezaan. Yuran caj jualan, yang lebih sering disebut sebagai beban, dicetuskan oleh pembelian saham dana bersama oleh pelabur. Ini bermakna pelabur membayar peratusan tambahan, seperti 5% biasanya, di atas harga sebenar saham.Syarikat-syarikat dana tidak biasanya mengekalkan keseluruhan caj jualan, kerana sebahagian besar sering pergi ke broker dan penasihat yang menjual dana.

Terdapat pelbagai jenis beban dana. Yang paling biasa adalah beban depan, yang mana akan ditolak dari jumlah pelaburan sebelum saham tersebut dibeli. Pihak Berkuasa Pengawalseliaan Industri Kewangan, atau FINRA, menetapkan penutupan sebanyak 5% pada beban depan. Sebagai contoh, pelaburan $ 1,000 dengan beban depan menghantar $ 50 kepada broker dan $ 950 untuk membeli saham dana bersama.

Terdapat juga beban jualan belakang yang boleh dikenakan apabila saham dijual. Yang paling umum ini dipanggil beban jualan tertangguh kontingen, atau CDSC. Beban ini bermula agak tinggi dan cenderung berkurang dari semasa ke semasa, biasanya jatuh ke sifar selepas tempoh tujuh hingga 10 tahun.

Sesetengah syarikat dana mengenakan yuran pembelian atau yuran penebusan. Ini bunyi banyak seperti caj jualan tetapi sebenarnya dibayar sepenuhnya kepada dana, bukan broker. Yuran pembelian berlaku pada masa pembelian dan yuran penebusan berlaku pada masa jualan saham.

Pada asasnya, yuran pengurusan sangat bergantung kepada kejayaan dana dan perdagangan saham yang berterusan oleh orang ramai. Dana yang paling berjaya melihat banyak wang baru dan cenderung menjadi sangat cair; lebih banyak perdagangan sama dengan lebih banyak pendapatan yuran bagi syarikat.

Revenue Company Fund: Perbelanjaan Operasi Dana tahunan

Syarikat-syarikat dana bersama tidak beroperasi secara percuma; terdapat perbelanjaan yang perlu ditarik balik. Kos perlindungan ini seperti membayar penasihat pelaburan, kakitangan pentadbiran, penganalisis penyelidikan dana, yuran pengagihan dan kos operasi lain.

Yuran pengurusan dibayar daripada aset dana dan bukan langsung kepada pemegang saham. SEC memerlukan yuran pengurusan disenaraikan sebagai item yang berasingan dan tidak disertakan dengan kategori perbelanjaan "lain", oleh itu para pelabur sentiasa dapat mengesan dana mana yang paling banyak dibelanjakan untuk pampasan pengurusan.

Kebanyakan pelabur akhirnya mendengar pendengaran mengenai yuran pengedaran, walaupun mereka lebih sering disebut sebagai "12b-1 fee." Yuran 12b-1 dikenakan kepada para pemegang saham untuk menampung kos yang berkaitan dengan pemasaran dana dan menyediakan perkhidmatan pemegang saham. Banyak kos dana ini diperlukan; contohnya, SEC memerlukan percetakan dan pengedaran prospektus kepada pelabur baru. Oleh kerana ruang dana bersama menjadi lebih berdaya saing, terutamanya sejak akhir 1990-an, bayaran 12b-1 telah menyempit dan para pemegang saham lebih sensitif kepada mereka.

12b-1 perubahan dari kelas saham untuk berkongsi kelas. Saham Kelas A cenderung untuk mengenakan beban depan dan mempunyai kos 12b-1 yang lebih rendah, dan sesetengah dana bersama mengurangkan beban depan berdasarkan saiz pelaburan. Ini dikenali sebagai "breakpoints" dalam industri. Idea ini adalah syarikat dana bersama sanggup mengorbankan beberapa hasil secara per saham untuk menarik lebih banyak pembelian saham. Saham Kelas B dan saham Kelas C cenderung mempunyai perbelanjaan tahunan yang lebih tinggi daripada saham Kelas A.

Dana Tidak Ada Beban

Banyak dana bersama tidak mempunyai caj jualan, tetapi beberapa dana yang menuntut status "tidak ada beban" masih boleh membiayai perbelanjaan pemasaran dan pengedaran melalui bayaran 12b-1, walaupun SEC tidak membiarkan syarikat-syarikat ini rujuk kepada diri mereka sendiri sebagai beban tidak jika perbelanjaan 12b-1 melebihi 0. 25%. Lain-lain, seperti dana Vanguard, tidak mempunyai caj jualan atau 12b-1 yuran.

Dana tanpa beban masih boleh mendapat hasil daripada pendapatan yuran lain, tetapi syarikat-syarikat ini juga cenderung untuk mengurangkan kos untuk mengimbangi kekurangan pendapatan caj jualan. Ini sering dikaitkan dengan pengurusan pelaburan yang kurang dan strategi pelaburan yang lebih pasif bagi dana.