a:

Penggabungan memberi kesan kepada pemegang saham kedua-dua syarikat dengan cara yang berbeza dan dipengaruhi oleh beberapa faktor, termasuk persekitaran ekonomi semasa, saiz syarikat dan pengurusan proses penggabungan. Satu tujuan penggabungan adalah untuk meningkatkan kekayaan pemegang saham syarikat. Walau bagaimanapun, syarat-syarat penggabungan itu mungkin mempunyai kesan yang berbeza terhadap harga saham setiap peserta dalam penggabungan itu.

Harga Saham

Penggabungan dua syarikat menyebabkan volatiliti yang ketara dalam harga saham firma pengambilalihan dan syarikat sasaran. Pemegang saham firma pengambilalihan biasanya mengalami kejatuhan nilai saham pada hari sebelum penggabungan, sementara para pemegang saham firma sasaran menyaksikan kenaikan nilai saham dalam tempoh tersebut. Harga saham syarikat yang baru digabungkan dijangka lebih tinggi daripada syarikat memperoleh dan target, dan biasanya keuntungan bagi pemegang saham syarikat sasaran, yang mendapat manfaat dari arbitraal harga saham yang dihasilkan. Sekiranya tiada keadaan ekonomi yang tidak menguntungkan, para pemegang saham syarikat yang digabungkan biasanya mengalami peningkatan prestasi dan dividen jangka panjang.

Undian Pemegang Saham

Para pemegang saham kedua-dua syarikat mungkin mengalami pengurangan kekuasaan mengundi disebabkan peningkatan jumlah saham yang dikeluarkan semasa proses penggabungan. Fenomena ini menonjol dalam penggabungan stok untuk saham, apabila syarikat baru menawarkan sahamnya sebagai pertukaran untuk saham syarikat sasaran meskipun pada tingkat penukaran yang disepakati. Pemegang saham syarikat pengambilalihan mengalami kekurangan kuasa pengundian yang kecil, sementara pemegang saham syarikat sasaran yang lebih kecil mungkin melihat hakisan yang signifikan dalam kuasa pengundian mereka di dalam kumpulan pemangku kepentingan yang lebih besar.