a:

Cara utama risiko pasaran mempengaruhi kos modal adalah melalui kesan ke atas kos ekuiti. Operasi pembiayaan syarikat dan projek pengembangan dengan sama ada ekuiti atau modal hutang. Modal hutang dinaikkan dengan meminjam dana melalui pelbagai saluran, terutamanya melalui memperoleh pinjaman atau pembiayaan kad kredit. Pembiayaan ekuiti dibangkitkan dengan menjual saham saham biasa atau pilihan.

Kos modal keseluruhan syarikat termasuk kedua-dua dana yang diperlukan untuk membayar faedah ke atas pembiayaan hutang dan dividen pada pembiayaan ekuiti. Kos pembiayaan ekuiti ditentukan dengan menganggar purata pulangan pelaburan yang boleh dijangka berdasarkan pulangan yang dijana oleh pasaran yang lebih luas. Oleh itu, kerana risiko pasaran langsung memberi kesan kepada kos pembiayaan ekuiti, ia juga secara langsung mempengaruhi jumlah kos modal.

AD:

Kos pembiayaan ekuiti biasanya ditentukan menggunakan model harga aset modal, atau CAPM. Formula ini menggunakan jumlah purata pulangan pasaran dan nilai beta saham yang dipersoalkan untuk menentukan kadar pulangan yang mungkin dijangkakan oleh pemegang saham berdasarkan risiko pelaburan yang dirasakan. Pulangan purata pasaran dianggarkan menggunakan kadar pulangan yang dihasilkan oleh indeks pasaran utama, seperti S & P 500 atau Dow Jones Industrial Average. Pulangan pasaran dibahagikan lagi ke dalam premium risiko pasaran dan kadar bebas risiko.

AD:

Kadar bebas risiko dianggarkan berdasarkan kadar pulangan Bil Perbendaharaan jangka pendek, kerana sekuriti ini mempunyai nilai yang stabil dengan pulangan terjamin yang disokong oleh kerajaan S. S. Premium risiko pasaran adalah sama dengan pulangan pasaran tolak kadar bebas risiko. Ini mencerminkan peratusan pulangan pelaburan yang boleh dikaitkan dengan ketidaktentuan pasaran saham. Sebagai contoh, jika kadar pulangan purata semasa bagi pelaburan dalam S & P 500 adalah 12% dan kadar pulangan yang dijamin pada bon Perbendaharaan jangka pendek ialah 4%, maka premium risiko pasaran adalah 12% - 4% atau 8%.

AD:

Kos modal ekuiti, seperti yang ditentukan menggunakan kaedah CAPM, bersamaan dengan kadar bebas risiko ditambah premium risiko pasaran didarab dengan nilai beta stok yang dipersoalkan. Nilai beta stok adalah metrik penting yang mencerminkan kemudahubahan saham tertentu berbanding volatiliti pasaran yang lebih besar. Nilai beta 1 menunjukkan bahawa stok yang bersangkutan sama-sama tidak menentu kerana pasaran yang lebih besar. Jika S & P 500 melonjak 15%, stok menunjukkan keuntungan yang serupa. Nilai-nilai beta antara 0 dan 1 menunjukkan stok yang kurang menentu daripada pasaran, sementara nilai-nilai di atas 1 menunjukkan volatilitas yang lebih besar. Nilai beta 0 menunjukkan bahawa stok sepenuhnya stabil.

Anggapkan saham yang bersangkutan mempunyai nilai beta 1. 2, Nasdaq menghasilkan pulangan purata sebanyak 10% dan kadar pulangan yang dijamin pada bon Perbendaharaan jangka pendek ialah 5%. Dengan menggunakan model CAPM, kadar pulangan yang boleh dijangka oleh pelabur adalah 5% + 1. 2 * (10% - 5%), atau 10. 9%. Dengan menggunakan kaedah ini untuk menganggarkan kos modal ekuiti membolehkan perniagaan menentukan cara yang paling berkesan untuk menaikkan dana, dengan itu mengurangkan jumlah kos modal.