a:

Dasar ekonomi berkembang mendorong peningkatan dalam pasaran saham kerana ia menjana peningkatan aktiviti ekonomi. Pembuat dasar boleh melaksanakan dasar pengembangan melalui saluran monetari dan fiskal. Biasanya, ia digunakan apabila ekonomi jatuh ke dalam kemelesetan dan tekanan inflasi tidak aktif.

Secara fiskal, dasar pengembangan akan membawa kepada peningkatan permintaan agregat dan pekerjaan. Ini bermakna lebih banyak perbelanjaan dan tahap keyakinan pengguna yang lebih tinggi. Stok meningkat, kerana campur tangan ini membawa kepada peningkatan jualan dan pendapatan untuk syarikat.

Dasar fiskal agak berkesan dalam merangsang aktiviti ekonomi dan perbelanjaan pengguna. Ia mudah dalam mekanisme penghantarannya. Kerajaan meminjam wang atau menurunkan lebihannya dan memberikannya kembali kepada pengguna dalam bentuk pemotongan cukai, atau membelanjakan wang untuk projek-projek stimulus.

Di sisi kewangan, mekanisme transmisi lebih berselera. Dasar monetari perbelanjaan berfungsi dengan memperbaiki keadaan kewangan dan bukannya permintaan. Mengurangkan kos wang akan meningkatkan bekalan wang, yang menaikkan kadar faedah dan kos pinjaman.

Ini amat bermanfaat untuk syarikat multinasional besar, yang membentuk sebahagian besar indeks utama pasaran saham, seperti S & P 500 dan Dow Jones Industrial Average. Oleh kerana saiz dan kunci kira-kira mereka besar, mereka membawa banyak hutang.

Mengurangkan aliran kadar faedah terus ke bahagian bawah, memungut keuntungan. Harga rendah mendorong syarikat untuk membeli balik saham atau mengeluarkan dividen, yang juga menaikkan harga saham. Secara amnya, harga aset bertambah baik dalam persekitaran kerana kadar pulangan yang tinggi tanpa risiko, khususnya aset yang menjana pendapatan seperti stok yang membayar dividen. Inilah salah satu matlamat pembuat dasar untuk mendorong pelabur mengambil risiko lebih.

Pengguna mendapat bantuan serta dasar monetari pengembangan disebabkan oleh kadar faedah yang lebih rendah, meningkatkan lembaran pengguna dalam proses. Di samping itu, permintaan kecil bagi pembelian utama seperti kereta atau rumah juga meningkat apabila kos pembiayaan berkurangan. Ini adalah kenaikan harga bagi syarikat-syarikat dalam sektor ini. Sektor yang membayar dividen seperti amanah pelaburan hartanah, utiliti dan syarikat ruji pengguna juga bertambah baik dengan rangsangan monetari.

Dari segi apa yang lebih baik untuk stok - dasar fiskal yang diperluaskan atau dasar monetari pengembangan - jawapannya adalah jelas. Dasar kewangan berkembang lebih baik. Dasar fiskal membawa kepada inflasi gaji, yang mengurangkan margin korporat. Penurunan margin ini mengimbangi beberapa keuntungan dalam hasil.Walaupun inflasi gaji adalah baik untuk ekonomi sebenar, ia tidak baik untuk pendapatan korporat.

Dengan dasar monetari kerana mekanisme penghantaran, inflasi gaji bukan kepastian. Contoh baru-baru ini mengenai kesan dasar monetari pada stok telah selepas Kemelesetan Besar, apabila Federal Reserve memotong kadar faedah menjadi sifar dan memulakan pelonggaran kuantitatif. Akhirnya, bank pusat mengambil $ 3. Sekuriti bernilai 7 trilion pada lembaran imbangannya. Sepanjang tempoh ini, inflasi gaji kekal rendah, dan S & P 500 lebih tinggi daripada kenaikan tiga kali ganda daripada paras terendahnya 666 pada Mac 2009 kepada 2, 100 pada Mac 2015.