a:

Hutang memberi kesan kepada beta yang diketuai oleh syarikat dalam meningkatkan jumlah hutang syarikat akan meningkatkan nilai beta yang dimakannya, dan sebaliknya. Hutang tidak menjejaskan beta syarikat yang tidak terpecahkan, yang menghilangkan kesan hutang ketika mengira beta syarikat.

Oleh kerana kedua-dua beta beta dan levered beta tanpa lekapan mengukur ketidaktentuan saham berhubung dengan pergerakan dalam pasaran keseluruhan, beta yang semakin tinggi menunjukkan bahawa semakin banyak hutang syarikat, semakin tidak menentu akan berkait dengan pergerakan pasar. Persamaan untuk beta levered syarikat adalah seperti berikut:

AD:

Beta levered = (beta unlevered) x 1 + (1 - kadar cukai) x (hutang / ekuiti)

Jika syarikat meningkatkan hutangnya ke titik di mana beta yang lebih tinggi 1, stok syarikat lebih tidak menentu daripada pasaran. Sekiranya syarikat mengurangkan hutangnya ke titik di mana beta yang dikurangkan adalah kurang daripada 1, stok syarikat kurang menentu daripada pasaran. Sekiranya syarikat tidak mempunyai hutang, beta beta dan beta yang tidak lulus akan sama.

AD:

Walaupun beta yang menggunakan syarikat menunjukkan jumlah turun naik yang boleh dikaitkan dengan struktur modal, ia tidak berkesan apabila membandingkan turun naik dua syarikat yang berbeza. Oleh kerana struktur modal berbeza-beza di seluruh syarikat yang berbeza, tidak masuk akal untuk membandingkan betas yang dipakai oleh dua syarikat.

Gunakan beta unlevered untuk membandingkan betas dua syarikat yang berbeza. Sekiranya anda ingin memahami ketidaktentuan sesebuah syarikat tertentu, termasuk struktur modal, gunakan beta levered.

AD: