Krisis hutang Puerto Rico sangat teruk, dan ia tidak akan hilang dalam masa terdekat. Sehingga 2015, pulau Caribbean kecil, secara rasmi diklasifikasikan sebagai komuniti U. S., mempunyai hutang melebihi $ 73 bilion. Gabenor wilayah telah menyatakan secara terbuka bahawa hutang itu tidak kena dibayar. Hutang pulau ini amat mengejutkan apabila dinyatakan sebagai peratusan keluaran dalam negara kasar (KDNK). Negeri purata di Amerika Syarikat mempunyai nisbah hutang kepada KDNK sekitar 17%. Bagi Puerto Rico, hutangnya berada pada hampir 70% daripada KDNKnya. Projek ekonomi memperlihatkan nisbah hutang kepada KDNK Puerto Rico akan bertambah buruk pada tahun-tahun akan datang; sebagai tambahan kepada hutang yang semakin meningkat, KDNK wilayah jatuh secara mendadak di tengah kadar emigrasi yang tinggi, pengangguran yang sangat tinggi dan penduduk yang semakin tua.

Walaupun krisis hutang menimbulkan kesan serius ke wilayah itu sendiri, pendapat yang berbeza ada di kalangan ahli ekonomi mengenai sejauh mana masalah kewangan Puerto Rico mungkin menjejaskan U. S. secara keseluruhannya. Yang paling pesimis di kalangan mereka takut penularan besar-besaran dengan kesan meluas ke atas pelabur dan institusi kewangan. Mereka memetik statistik menunjukkan beratus-ratus dana bersama di U. S. banyak melabur dalam bon perbandaran Puerto Rico; dalam erti kata lain, berjuta-juta pelabur Amerika telah meminjamkan wang dengan berkesan kepada kerajaan Puerto Rico, wang kerajaan menyatakan ia tidak mampu membayar balik.

Ahli ekonomi yang lain lebih optimis dan memperlihatkan kesan krisis itu kekal sebahagian besarnya di Puerto Rico. Mereka mengakui bahawa pelabur dan institusi kewangan, terutamanya penanggung insurans yang menjamin hutang perbandaan Puerto Rico, mesti menentang beberapa kejatuhan daripada keadaan bon. Walau bagaimanapun, mereka juga menunjuk kepada fakta bahawa kerajaan Puerto Rico telah dicirikan oleh kekacauan kewangan selama beberapa dekad tanpa mempunyai kesan luas.

Asal-usul Krisis Hutang Puerto Rico

Beberapa faktor gabungan, yang semuanya telah dibuat selama bertahun-tahun dan bahkan beberapa dekad, membawa krisis hutang Puerto Rico. Bon memainkan peranan yang besar. Apabila Akta Jones-Shafroth 1917 memberikan kewarganegaraan kepada penduduk Puerto Rico, ia juga menetapkan beberapa peruntukan yang unik tentang bagaimana kerajaan persekutuan akan merawat komanwel kecil. Khususnya, undang-undang itu memberikan layanan cukai yang sangat baik kepada bon Puerto Rican berbanding dengan yang dikeluarkan oleh negara-negara lain.

Pendapatan pada kebanyakan bon kerajaan adalah tertakluk kepada tiga tahap cukai. Pelabur biasanya perlu membayar beberapa kombinasi cukai persekutuan, negeri dan tempatan atas wang yang mereka peroleh daripada faedah bon. Satu pengecualian yang ketara wujud bagi pelabur yang membeli bon dari kerajaan negara asal mereka, seperti Texas yang melabur dalam bon perbandaran dari negeri Texas.Dalam keadaan ini, pendapatan faedah ke atas bon itu sebahagian besarnya dikecualikan cukai.

Jones-Shafroth memberikan pengecualian cukai yang sama untuk kepentingan bon Puerto Rican. Bagaimanapun, tidak seperti bon negara, pengecualian itu adalah sejagat dan bukannya hanya menggunakan Puerto Ricans. Penduduk dari semua 50 negeri U. S. boleh melabur dalam bon Puerto Rican dan tidak membayar cukai atas minat yang mereka perolehi. Akibatnya, Puerto Rico menjadi kegemaran cepat di kalangan pelabur bon, dan pulau itu mula mengambil hutang yang mengejutkan dengan mengeluarkan bon.

Kerajaan S. telah memberikan keistimewaan cukai lain ke Puerto Rico selama bertahun-tahun. Salah satu yang terbesar adalah pengecualian cukai ke atas pendapatan korporat yang diperoleh di pulau itu. Banyak perniagaan besar, terjebak dengan kelebihan ini, mendirikan kedai di Puerto Rico. Sayangnya untuk wilayah itu, rehat cukai korporat tidak pernah dimaksudkan untuk kekal, dan ia tamat pada tahun 2005. Tahun-tahun berikutnya menyaksikan banyak syarikat yang terletak di Puerto Rico untuk rawatan cukai yang menguntungkan meninggalkan pulau itu dengan cepat, dalam proses mengikis GDP Puerto Rico dan asas cukai.

Peralihan korporat Puerto Rico berikutan perubahan kod cukai 2005 yang diterajui, tidak menghairankan, untuk kehilangan pekerjaan yang meluas dan kenaikan pengangguran yang mendadak. Ini, seterusnya, membawa kepada penghijrahan besar-besaran dari wilayah itu. Penduduk Puerto Rico memuncak pada tahun 2005 dan sejak itu telah mengalami penurunan yang mantap. Penduduk pulau tidak hanya merosot, ia adalah penuaan. Dengan penduduk yang lebih sedikit, dan kurang di antara mereka yang bekerja usia, pangkalan cukai Puerto Rico sedang mengering. Penurunan pendapatan cukai telah menyumbang kepada defisit bajet tahunan dan hutang terkumpul.

Ancaman kepada Amerika Syarikat

Ancaman terbesar krisis hutang Puerto Rico terhadap U. S. melibatkan pendedahan oleh pelabur dan institusi kewangan kepada bon perbandaran wilayah. Ahli ekonomi berbeza secara luas berpendapat mengenai tahap yang mana bon Puerto Rico menimbulkan ancaman kepada sistem kewangan U. S. yang lebih luas. Bon ini terdiri daripada sebahagian besar hutang Puerto Rico, yang kerajaannya mengatakan ia tidak dapat membayar. Lebih 180 dana bersama mempunyai 5% atau lebih portfolio mereka yang dilaburkan dalam bon Puerto Rican. Ini bermakna jutaan orang Amerika mempunyai bahagian penting simpanan mereka yang terikat dalam hutang kerajaan yang mungkin tidak akan dibayar balik.

Penasihat kewangan telah berusaha untuk meyakinkan pelabur bahawa walaupun Puerto Rico menjadi tidak mampu membuat pembayaran faedah bon, bon perbandaran diinsuranskan, bermakna pelabur masih menerima pulangan tetap yang dijanjikan apabila mereka membeli bon tersebut. Ahli ekonomi, terutamanya yang pada akhir yang lebih pesimis dari gamut, menunjuk kepada beberapa penanggung insurans bon yang pendedahan kepada hutang Puerto Rico sebenarnya melebihi jumlah aset mereka. Syarikat-syarikat ini, ahli ekonomi, boleh dihapuskan jika jumlah hutang bon Puerto Rican berlaku.

Pandangan ini ditolak, bagaimanapun, oleh para ahli ekonomi yang menegaskan langit tidak jatuh, dan krisis hutang Puerto Rico tidak ada di mana-mana dekat dengan ancaman terhadap sistem kewangan AS seperti, contohnya, krisis gadai janji subprima yang membawa negara berlutut pada tahun 2008.

Ahli ekonomi ini berpendapat bahawa walaupun kelebihan cukai telah menyebabkan Puerto Rico mengambil hutang hutang yang tidak seimbang bagi penduduknya, jumlah hutang ini masih tidak mencukupi untuk menyentuh krisis kewangan berskala besar. Negara-negara seperti New York dan California, walaupun pengecualian dari cukai, masih mengeluarkan lebih banyak bon perbandaran daripada Puerto Rico.

Tambahan pula, keadaan kewangan wilayah telah tidak menentu selama beberapa dekad, bermula pada awal 1970-an. Dari semua faktor yang membawa kepada kemunculan ekonomi dan ekonomi di akhir abad ke-20 dan awal abad ke-21, seperti gelembung aset, serangan keganasan, skandal korporat dan globalisasi, masalah Puerto Rico yang tidak didaftarkan pada skala. Tiada sebab untuk takut perubahan ini dalam masa terdekat.