a:

Dalam terminologi kewangan / pelaburan, beta adalah pengukuran kemeruapan atau risiko. Diisytiharkan sebagai angka, ia menunjukkan bagaimana varians sesuatu aset - apa-apa dari keselamatan individu ke seluruh portfolio - berkaitan dengan kovarians aset itu dan pasaran saham (atau apa jua penanda aras digunakan) secara keseluruhan. Atau sebagai formula:

Apa itu Beta?

Mari kita pecahkan definisi ini lagi. Apabila anda mempunyai pendedahan kepada mana-mana pasaran, sama ada 1% daripada dana anda atau 100%, anda terdedah kepada risiko yang sistematik. Risiko sistematik adalah tidak dapat dielakkan, boleh diukur, wujud dan tidak dapat dielakkan. Konsep risiko dinyatakan sebagai sisihan piawai pulangan. Apabila ia datang kepada pulangan masa lalu - mereka naik, turun, apa sahaja - kita mahu menentukan jumlah varians di dalamnya. Dengan mencari variasi sejarah ini, kita boleh menganggarkan varians masa depan. Dalam erti kata lain, kami mengambil pulangan aset yang diketahui selama beberapa tempoh, dan menggunakan pulangan ini untuk mencari varians sepanjang tempoh itu. Ini adalah penyebut dalam pengiraan beta. ( Ingin mengetahui lebih lanjut mengenai kecemerlangan? Ambil kursus excel Investopedia dalam talian .)

Seterusnya, kita perlu membandingkan varians ini kepada sesuatu. Perkara biasanya "pasaran". Walaupun "pasaran" benar-benar bermaksud "keseluruhan pasaran" (seperti semua aset risiko di alam semesta), apabila kebanyakan orang merujuk kepada "pasaran" mereka biasanya merujuk kepada pasaran saham Amerika Syarikat dan, lebih khusus lagi, S & P 500. Dalam apa jua keadaan, dengan membandingkan varians aset kami kepada "pasaran", kita dapat melihat jumlah risiko yang ada dalam hubungannya dengan risiko pasaran keseluruhan: Pengukuran ini dipanggil kovarians. Ini adalah penghitung dalam pengiraan beta.

Interpretasi betas adalah komponen utama dalam banyak unjuran kewangan dan strategi pelaburan.

Menghitung Beta dalam Excel

Ia mungkin kelihatan berlebihan untuk mengira beta, kerana ia digunakan secara meluas dan metrik yang tersedia secara umum. Tetapi ada satu sebab untuk melakukannya secara manual: hakikat bahawa sumber yang berbeza menggunakan tempoh masa yang berlainan dalam mengira pulangan. Walaupun beta selalu melibatkan pengukuran varians dan kovarians sepanjang tempoh, tidak ada masa yang universal dan disepakati pada tempoh tersebut. Oleh itu, satu vendor kewangan boleh menggunakan data bulanan lima tahun (60 tempoh selama lima tahun), manakala satu lagi boleh menggunakan satu tahun data mingguan (52 tempoh lebih satu tahun) untuk mendapatkan nombor beta. Perbezaan beta dalam keputusan mungkin tidak besar, tetapi konsistensi boleh menjadi penting dalam membuat perbandingan.

Untuk mengira beta dalam Excel:

1. Muat turun harga keselamatan sejarah untuk aset yang beta anda ingin mengukur.
2. Muat turun harga keselamatan sejarah untuk penanda aras perbandingan.
3. Kirakan tempoh perubahan peratus ke tempoh untuk kedua-dua aset dan penanda aras.Jika menggunakan data harian, ia setiap hari; data mingguan, setiap minggu, dll.
4. Cari Perbezaan aset menggunakan = VAR. S (semua peratus perubahan aset).
5. Cari Kovarians aset kepada penanda aras menggunakan = COVARIANCE. S (semua peratus perubahan aset, semua peratus perubahan penanda aras).

Isu dengan Beta

Jika sesuatu mempunyai beta 1, ia sering dianggap bahawa aset akan naik atau turun sama seperti pasaran. Ini pasti adalah pengekalan konsep itu. Jika sesuatu mempunyai beta 1, ia benar-benar bermakna bahawa, memandangkan perubahan dalam penanda aras, sensitiviti pulangan adalah sama dengan penanda aras.

Bagaimana jika tidak ada perubahan harian, mingguan atau bulanan untuk menilai? Sebagai contoh, koleksi kad besbol yang jarang berlaku masih mempunyai beta, tetapi ia tidak boleh dikira menggunakan kaedah di atas jika pemungut terakhir menjualnya 10 tahun yang lalu, dan anda mendapat penilaian pada nilai hari ini. Dengan hanya menggunakan dua titik data (harga belian 10 tahun yang lalu dan nilai hari ini), anda akan meremehkan perbezaan sebenar pulangan tersebut.

Penyelesaiannya adalah untuk mengira beta projek menggunakan kaedah Pure-Play. Kaedah ini mengambil beta yang didagangkan secara umum setanding, melepaskannya, kemudian menyesuaikannya untuk menyesuaikan struktur modal projek.