a:

Selama seratus tahun yang lalu, terdapat beberapa kemerosotan pasaran saham besar yang telah melanda sistem kewangan Amerika. Sebagai contoh, semasa Kemelesetan Besar, harga saham menurun kepada 10% daripada tahap sebelumnya dan semasa kemalangan pada 1987, pasaran jatuh lebih daripada 20% dalam satu hari.

Oleh kerana cara stok didagangkan, pelabur boleh kehilangan sedikit wang jika mereka tidak faham bagaimana harga saham turun naik mempengaruhi kekayaan mereka. Dalam erti kata yang paling mudah, pelabur membeli saham pada harga tertentu dan kemudian boleh menjual saham itu untuk merealisasikan keuntungan modal. Walau bagaimanapun, jika harga saham jatuh secara dramatik, pelabur tidak akan menyedari keuntungan; sebenarnya, pelabur akan kehilangan wang. Sebagai contoh, anggaplah seorang pelabur membeli 1, 000 saham dalam syarikat dengan jumlah $ 1, 000. Oleh kerana kemalangan pasaran saham, harga saham turun 75%. Akibatnya, kedudukan pelabur jatuh dari 1, 000 saham bernilai $ 1, 000 kepada 1, 000 saham bernilai $ 250. Dalam kes ini, jika pelabur menjual kedudukannya, dia akan menanggung kerugian bersih sebanyak $ 750.

Cara lain bahawa pelabur boleh kehilangan sejumlah besar wang disebabkan oleh kemalangan pasaran saham adalah dengan membeli pada margin. Dalam strategi pelaburan ini, pelabur meminjam wang untuk membuat keuntungan. Lebih khusus lagi, pelabur mengumpulkan wangnya sendiri bersama-sama dengan jumlah wang yang dipinjam yang sangat besar untuk membuat keuntungan ke atas keuntungan kecil dalam pasaran saham. Apabila pelabur menjual kedudukan dan membayar balik pinjaman dan faedah, keuntungan kecil akan tetap. Sebagai contoh, sekiranya pelabur meminjam $ 999 dari bank (pada kadar faedah 5%) dan kemudian menggabungkannya dengan $ 1 dari tabungannya sendiri, pelabur itu akan mempunyai $ 1, 000 yang tersedia untuk tujuan pelaburan. Jika wang itu dilaburkan dalam saham yang menghasilkan pulangan 6%, pelabur akan menerima sejumlah $ 1, 060. Setelah memulangkan pinjaman (dengan bunga), kira-kira $ 11 akan ditinggalkan sebagai keuntungan. Berdasarkan pelaburan peribadi pelabur sebanyak $ 1, ini akan mewakili pulangan lebih daripada 1000%. (Untuk lebih lanjut mengenai ini, baca Dagangan Margin tutorial.)

Strategi ini pasti berfungsi jika pasaran naik, tetapi jika pasaran jatuh, pelabur akan menghadapi banyak masalah. Sebagai contoh, jika nilai pelaburan $ 1,000 itu jatuh kepada $ 100, pelabur bukan sahaja akan kehilangan dolar yang dia sumbangkan secara peribadi, tetapi juga berhutang lebih daripada $ 950 kepada bank (itu $ 950 yang terhutang pada jumlah awal sahaja $ 1 disediakan oleh pelabur).

Dalam peristiwa-peristiwa yang membawa kepada Kemelesetan Besar, ramai pelabur menggunakan kedudukan margin yang sangat besar untuk memanfaatkan strategi ini.Walau bagaimanapun, apabila kemelesetan berlaku, pelabur-pelabur ini memburukkan keadaan kewangan keseluruhan mereka, kerana bukan sahaja mereka kehilangan segala harta benda mereka, mereka juga berhutang banyak wang. Oleh kerana institusi pemberi pinjaman tidak boleh mendapatkan apa-apa wang dari pelabur, banyak bank perlu mengisytiharkan muflis. Untuk mengelakkan peristiwa-peristiwa seperti itu berlaku lagi, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa membuat peraturan-peraturan yang menghalang pelabur mengambil kedudukan besar pada margin.

Untuk maklumat lanjut, lihat The Crashes Greatest Market tutorial.