Harga minyak mentah dianggap salah satu indikator yang paling penting dalam ekonomi global. Kerajaan dan perniagaan menghabiskan banyak masa dan tenaga untuk mengetahui di mana harga minyak diteruskan, tetapi ramalan adalah sains yang tidak dapat dijelaskan. Teknik standard berdasarkan kalkulus (regresi linear dan ekonometrik), tetapi alternatif termasuk model struktur dan analitik berasaskan komputer. Tidak ada konsensus yang diterima secara meluas mengenai cara terbaik untuk meramalkan harga minyak.

Syarikat juga memberi perhatian khusus - dan sering menyertai pasaran niaga hadapan minyak. Niaga hadapan minyak mentah didagangkan di New York Mercantile Exchange (NYMEX) dan Bursa Komoditi Tokyo (TOCOM).

Memahami Harga Minyak Mentah

Pada tahap asas, bekalan minyak mentah ditentukan oleh keupayaan syarikat minyak untuk mengekstrak rizab dari tanah dan mengedarkannya ke seluruh dunia. Terdapat tiga pemboleh ubah utama: perubahan teknologi, faktor persekitaran, dan keupayaan syarikat minyak untuk mengumpul dan menambah modal. Peningkatan teknikal - terutamanya patah hidraulik dan penggerudian mendatar - membantu pasaran dunia banjir dengan minyak selepas 2008.

Permintaan minyak mentah berasal dari individu, syarikat dan kerajaan. Secara umumnya, permintaan minyak meningkat pada masa ekonomi yang baik, dan ia berkurangan semasa masa ekonomi yang lebih perlahan. Peningkatan taraf hidup di China dan India telah menjadi sumber utama permintaan global pada abad ke-21.

Syarikat perlu memahami faktor-faktor ini sebelum membuat ramalan harga minyak, tetapi itu tidak mencukupi. Harga minyak banyak dipengaruhi oleh kekuatan bukan pasaran, termasuk Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum (OPEC), yang bertindak sebagai kartel minyak multinasional. Negara-negara anggota OPEC membuat keputusan bersama tentang berapa banyak minyak yang akan dibebaskan ke pasaran dunia berdasarkan apa yang terbaik untuk kerajaan mereka. Walau bagaimanapun, perubahan ekstrim harga minyak antara tahun 2005 dan 2015 adalah petunjuk bahawa pengaruh OPEC adalah terhad.

Minyak juga sangat dikawal di kebanyakan negara. Amerika Syarikat, seperti banyak negara di Eropah, mempunyai batasan yang ketat di mana minyak boleh dibor; Agensi Perlindungan Alam Sekitar (EPA) mungkin mempunyai banyak kata tentang harga minyak sebagai Exxon Mobil atau British Petroleum.

Sebab mengapa pergerakan dalam harga minyak (atau sebarang komoditi) sering mengejutkan para penganalisis kerana terdapat beratus-ratus pembolehubah, masing-masing bergerak serentak dengan cara yang tidak dapat diramalkan. Lembaga Gabenor Sistem Rizab Persekutuan meletakkannya dengan baik dalam kertas perbincangan mereka pada Julai 2011 "Peramalan Harga Minyak" yang bermula dengan mengenal pasti "turun naik yang besar dan berterusan yang tidak dijangka dalam harga sebenar minyak."

Kaedah Kuantitatif

Syarikat menyewa ahli ekonomi dan pakar pasaran lain untuk membuat ramalan jangka pendek dan jangka sederhana di pasaran minyak. Profesional ini menggunakan model matematik yang sangat rumit, yang memberi tumpuan kepada kewangan (menggunakan harga dan harga masa depan) , atau pertimbangan bekalan dan permintaan (pemboleh ubah kuantiti dan menguji kuasa penerangan mereka).

Model harga tempat dan harga masa depan masih popular dengan banyak syarikat tetapi tidak menguntungkan. Konsep asas ialah pasaran niaga hadapan - terutamanya hubungan antara niaga hadapan harga turun naik harga dan turun naik harga tempat - akan menunjukkan cara untuk harga minyak esok. Dua kertas akademik berpengaruh telah diterbitkan pada tahun 1991 (Bopp dan Lady Serletis) yang mencadangkan bahawa harga minyak masa depan tidak tidak adil atau sepenuhnya efisien, tetapi mungkin masih lebih baik daripada mana-mana penunjuk lain Kesimpulan ini dicapai melalui model kesilapan dan pembetulan (ECMs), yang membolehkan ahli statistik atau ahli ekonomi o akaun untuk bias dalam data niaga hadapan.

Kajian ketiga pada tahun 1998 (Zeng dan Swanson) melihat minyak mentah di NYMEX, Bursa Komoditi New York, Chicago Board of Trade dan Chicago Mercantile Exchange antara 1990 dan 1995. Ia mendapati bahawa model ECM yang terbaik. Sehingga awal abad ke-21, kebanyakan syarikat menggunakan pendekatan ECM.

Kajian kemudiannya kurang baik kepada model kewangan. Harga niaga hadapan minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) pada NYMEX antara tahun 1989 dan 2003 mendapati bahawa harga hadapan dan niaga hadapan tidak cekap dan tidak adil untuk memprediksi harga spot masa depan secara tepat (dan, ingin tahu, terdapat "bukti kecil premium risiko "di pasaran minyak). Para pengarang malah mencadangkan proses berjalan rawak masa-seri; teori jalan rawak menunjukkan bahawa perubahan harga saham tidak boleh digunakan untuk meramalkan gerakan masa depan. (Penyelidikan dari Universiti Portugal pada tahun 2013 mendapati bahawa pemodelan ekonomi siri masa adalah kaedah ramalan yang paling biasa bagi harga minyak mentah.)

Model bekalan dan permintaan memberi tumpuan kepada pembolehubah makroekonomi, seperti pengeluaran OPEC, keanjalan pendapatan permintaan untuk minyak dan keluaran dalam negara kasar (KDNK) sebenar. Oleh kerana terdapat banyak pemboleh ubah kemungkinan yang mungkin, kebanyakan syarikat atau perkhidmatan analitik menggunakan pengiraan proprietari dan mengubah formula mereka dengan kerap. Matlamatnya adalah untuk mencari pembolehubah yang paling ketara secara statistik, kemudian mencari turun naik carta dalam pembolehubah tersebut dan membuat anggaran kasar untuk julat harga minyak masa depan.

Kaedah kualitatif atau tidak linear

Para penyokong pendekatan alternatif, yang mana ahli statistik mungkin memanggil pendekatan "tidak standard" atau "tidak linear", berhujah bahawa harga minyak masa depan terlalu rawak dan huru-hara untuk sebarang proses tradisional. Kaedah ini mungkin masih menggunakan beberapa data yang sama seperti model standard, tetapi perhitungan adalah berdasarkan pengiktirafan corak daripada model linear atau regresi ekonomi.

Satu alat pengecam corak popular adalah rangkaian saraf buatan (ANN).Model ANN, yang didasarkan pada biologi otak manusia, kononnya membolehkan simulasi belajar dan memperakui pengalaman berdasarkan data baru. ANN digunakan untuk pelbagai analisis dalam bidang perniagaan, sains dan pelaburan. Satu kritikan standard kaedah ANN - dan sebab utama mengapa ANNs tidak popular dengan ramalan minyak persendirian adalah input intrinsik yang digunakan untuk menilai siri harga sering subjektif atau sewenang-wenangnya.

Para pelabur dan penganalisis asas cenderung untuk menghindar daripada model statistik kompleks. Sebaliknya, penganalisis asas bergantung kepada faktor perniagaan agregat, seperti tahap inventori, trend pengeluaran, bencana alam dan tindakan spekulator. Penafsiran yang tersirat di sebalik pendekatan berasaskan pengetahuan ini adalah bahawa harga minyak banyak dipengaruhi oleh peristiwa besar yang dapat dikenal pasti. Sudah biasa bagi syarikat untuk mengambil penganalisis pasaran yang bergantung kepada maklumat dari sumber lain, seperti Ramalan Komoditi Bank Dunia, daripada membuat model mereka sendiri.