a:

Para pelabur boleh melindung nilai pendedahan kepada sektor aeroangkasa dengan melabur dalam sektor yang bergerak terbalik dengan pasaran yang lebih luas. Sektor aeroangkasa adalah sektor yang sangat kitaran; apabila pasaran yang lebih luas bergerak ke atas, aeroangkasa bergerak ke tahap yang lebih tinggi. Apabila pasaran mengambil menyelam, kerugian dalam sektor aeroangkasa lebih besar daripada purata. Seorang pelabur dapat melindungi dirinya dari senario ini dengan menumpukan sebahagian portfolionya ke sektor-sektor yang bersaing dengan keuntungan sementara pasaran yang lebih luas berkontrak.

Terdapat tiga jenis sektor dari segi bagaimana ia berkaitan dengan pasaran yang lebih luas. Sektor kitaran bergerak ke arah yang sama dengan pasaran yang lebih luas. Semakin banyak kitaran sektor ini, semakin banyak bergerak naik dan turun dengan pasaran. Sektor bukan kitaran ditandakan dengan kestabilan, walaupun pasaran yang lebih luas membuat langkah besar dalam arah yang sama. Sektor-sektor ini cenderung berkembang dengan perlahan dari masa ke masa dan sesuai untuk pelabur konservatif yang takut portfolio mereka dihapuskan oleh penurunan pasaran yang besar. Kelas sektor ketiga adalah sektor balas-kitaran, yang bergerak terbalik dengan pasaran yang lebih luas.

Pekali beta sektor menunjukkan sama ada ia adalah kitaran, tidak kitaran atau balas cyclical. Pasaran yang lebih luas diwakili oleh pekali beta 1. Beta yang lebih besar dari 1 menunjukkan sektor yang sangat kitaran, sementara beta antara 0 dan 1 menunjukkan sektor yang kurang kitaran daripada pasaran yang lebih luas. Beta negatif menandakan bahawa sektor bersifat balas dan bergerak ke arah yang bertentangan dengan pasaran yang lebih luas.

Sektor aeroangkasa, yang terdiri daripada pengeluar bahagian kapal terbang, syarikat penerbangan dan firma pertahanan, mempunyai beta 1. 16. Ia adalah 16% lebih tidak menentu daripada pasaran yang lebih luas, menjadikannya sektor yang menguntungkan apabila pasaran sedang meningkat tetapi yang berisiko apabila pasaran jatuh. Dari segi sejarah, pasaran telah meningkat lebih daripada yang mereka telah jatuh, begitu banyak pelabur menumpukan ke arah sektor kitaran, seperti aeroangkasa, yang mengalahkan pasaran pada masa yang baik. Walau bagaimanapun, pelabur yang memahami bahawa risiko tinggi bersesuaian dengan pendedahan lindung nilai yang tinggi kepada sektor aeroangkasa dengan melabur dalam sektor-sektor balas.

Logam, terutamanya emas dan perak, adalah sangat baik untuk melindungi daripada ruang angkasa dan lain-lain sektor yang sangat kitaran. Kerana mereka wujud dalam kuantiti yang terbatas dan mempunyai nilai-nilai intrinsik, banyak pelabur berputar ke dalamnya dan keluar dari pelaburan kertas apabila pasaran saham meleleh. Logam adalah counter-cyclical kerana ia berfungsi dengan baik apabila pasaran yang lebih luas tidak berfungsi dengan baik. Pelabur yang berat ke dalam sektor kitaran, seperti aeroangkasa, boleh mengurangkan kerugian besar semasa pasaran menanggung dengan menumpukan sebahagian portfolionya kepada sektor logam dan lain-lain.Keuntungan yang dibuat oleh sektor balas semasa pasaran menurun membantu membantu mengatasi kerugian besar yang dihadapi oleh sektor aeroangkasa dan lain-lain yang sangat kitaran.