Pengawal persaraan yang mengumpulkan portfolio penting perlu mencari jalan untuk melindungi mereka dari kemerosotan besar di pasaran apabila mereka bersara. Keperluan mereka untuk mengambil pengedaran yang berterusan dapat mengikis keuntungan pemulihan berikutnya yang akhirnya akan mereka peroleh apabila pasaran akhirnya pulih. Risiko pulangan beransur-ansur boleh memberi impak besar kepada keupayaan pesara untuk memulihkan kerugian pasaran, terutamanya jika mereka ditanggung pada permulaan persaraan. Sudah tentu, penyelesaian yang tipikal untuk dilema ini yang dinasihatkan ramai penasihat adalah untuk mempunyai peratusan besar pegangan persaraan dalam sekuriti berpendapatan tetap. Tetapi mereka yang mempunyai pendedahan berat terhadap bon jangka panjang juga terdedah kepada risiko inflasi. Alternatif yang lebih baik adalah membina khemah bon.

Pelepasan Pulangan Sequential

Analisis sejarah menunjukkan bahawa urutan pulangan yang menghasilkan portfolio pelaburan dari satu tahun ke depan boleh memberi kesan besar ke atas jumlah pulangan yang dijana oleh portfolio dari masa ke masa . Sebagai contoh, portfolio yang memperoleh 20% pada tahun pertama akan membawa peningkatan tambahan melalui semua kenaikan tahun-tahun berikutnya, sementara portfolio yang kehilangan jumlah yang sama akan berfungsi secara terbalik. Ini bermakna pengawal persaraan perlu berhati-hati tentang bagaimana portfolio mereka dilaburkan kerana mereka semakin hampir bersara, memandangkan pasaran beruang yang teruk secara drastik mempengaruhi jumlah pendapatan yang dapat dijana semasa persaraan. Di sinilah khemah bon boleh menjadi alat yang berguna. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: Bet Terbaik untuk Pendapatan Persaraan: Bon atau Dana Bon? )

Bagaimana Ia Berfungsi

Dalam bentuk yang paling sederhana, sebuah khemah bon ditubuhkan dengan meningkatkan peruntukan bon dalam portfolio persaraan dalam tempoh 10 tahun atau lebih sebelum bersara, dan kemudian membelanjakan bahagian ini daripada portfolio dalam tempoh 10 hingga 15 tahun pertama persaraan. Strategi ini dirujuk sebagai "khemah" kerana pada graf garis, peratusan bon dalam portfolio terus naik sehingga ia mencapai puncak semasa bersara, kemudian jatuh secara stabil apabila bon dibelanjakan semasa separuh pertama persaraan, membuat sebuah khemah bentuk.

Contoh bagaimana ini boleh dilakukan adalah untuk mengagihkan semula portfolio persaraan dari campuran 60/40 tradisional saham dan bon kepada peruntukan di mana 50% hingga 60% daripada portfolio dilaburkan dalam bon pada masa pelabur bersara. Pemegangan bon yang berlebihan kemudiannya dijual pada separuh pertama persaraan sehingga campuran 60/40 yang asal dicapai sekali lagi. Strategi ini secara efektif akan melindungi portfolio terhadap sebarang kemungkinan kerugian utama dari pasaran beruang semasa separuh pertama persaraan, apabila portfolio akan terjejas teruk oleh kejadian ini.Tetapi pendedahan portfolio terhadap stok akan juga melindungi portfolio dengan kesan jangka panjang inflasi dan memastikan bahawa pesara tidak akan mengatasi pendapatannya. (Untuk lebih lanjut, lihat: Melabur dalam Bon: 5 Kesalahan untuk Dihindari di Pasaran Hari Ini .)

Michael Kitces, perancang kewangan, rakan kongsi dan pengarah pengurusan kekayaan untuk Penasihat Pinnacle Group, Rangkaian Perancangan XY dan penerbit blog Nerd's Eye View, menulis di The Wall Street Journal bahawa strategi bon tenda akhirnya menghasilkan kelebihan lain untuk pelabur. Beliau berkata bahawa keseluruhan pendedahan ekuiti keseluruhan portfolio akhirnya akan meningkat dari masa ke masa apabila bon tambahan yang dibeli ketika pelabur mendekati persaraan mula dibelanjakan pada separuh pertama persaraan.

Ini boleh dilihat sebagai kelebihan kerana ia akan membolehkan portfolio berkembang dari masa ke masa dan memberi pendapatan tambahan, walaupun risiko pasaran beruang sebahagian besarnya telah ditangguhkan. Jika pelabur telah mengumpul sebahagian besar bon untuk membayar bil semasa separuh pertama persaraan, maka kembali ke peruntukan saham yang lebih tinggi dalam tahun-tahun persaraan yang lebih lama akan menjadi lebih selamat dan dapat memberikan portfolio dengan potensi peningkatan yang lebih besar. Peruntukan sementara bon dalam tahun-tahun yang menjurus kepada dan menamatkan persaraan akhirnya akan membolehkan bahagian ekuiti portfolio untuk mencapai pertumbuhan jangka panjang yang diperlukan yang diperlukan untuk menyediakan lindung nilai yang berkesan terhadap inflasi.

Bottom Line

Ramai pelabur hari ini tidak menemui pulangan yang rendah yang ditawarkan di pasaran pendapatan tetap sebagai alternatif yang sangat menarik, terutamanya sejak pasaran saham telah meningkat sejak tujuh tahun yang lalu. Tetapi pasaran menunjukkan tanda-tanda sedang berada di peringkat akhir menjalankan tugas mereka, yang boleh membuat bon lebih menarik berbanding menahan pengunduran pasaran. Strategi khemah bon boleh menyediakan alternatif yang berdaya maju untuk bon jangka panjang yang kemungkinan besar tidak akan dapat bersaing dengan inflasi apabila kadar faedah mula bangkit semula. Untuk mendapatkan maklumat lanjut tentang membuat khemah bon dan apa yang boleh anda lakukan untuk melindungi portfolio persaraan anda dari kemerosotan pasaran, rujuk penasihat kewangan anda. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: Undian Bond: Idea Buruk untuk pesara? )