Para pelabur hanya mencontohi orang ramai dan gagal berfikir secara bebas merupakan salah satu kesalahan yang terkenal. Kurang terkenal dan dalam erti kata yang lebih membimbangkan, adalah hakikat bahawa penganalisis melakukannya juga. Memandangkan kedua-dua pelabur institusi dan swasta bergantung kepada orang-orang ini untuk membimbing mereka dan wang mereka ke arah yang betul, ia membingungkan untuk mengetahui bahawa mereka juga sering pergi dengan kawanan bukan dengan kepala.

Perilaku dan Penganalisis Permaidaan
Kesusasteraan pelaburan menunjukkan dengan jelas bahawa penganalisis cenderung menumpukan ke arah "ramalan konsensus yang lazim." Dalam bahasa Inggeris biasa, mereka cenderung untuk mengelakkan melekat leher mereka terlalu jauh, dan lebih kurang mengesyorkan pelaburan yang sama dengan rakan sekerja mereka. Mereka mungkin tidak terbawa-bawa dengan tamak dan panik seperti yang dilakukan oleh sesetengah pelabur swasta, tetapi semua perkara yang sama, dengan aliran tidaklah apa yang dianalisis oleh penganalisis. Paling tidak, seseorang boleh berhujah bahawa seseorang itu tidak memerlukan penganalisis melainkan jika mereka melakukan kerja rumah sendiri dan membentuk pandangan mereka sendiri.

Ramalan yang menyimpang dari rakan sekerja secara amnya dirujuk sebagai "tebal," sedangkan mereka yang mengalir dengan aliran itu sebenarnya disebut "ramalan penggembalaan." Walaupun keberanian yang berlebihan jelas dapat berbahaya bagi pelabur dan penganalisisnya sendiri, kecenderungan penggembalaan yang berlebihan pastinya membuat analisa sedikit sia-sia. Lagipun, jika penganalisis menjadi sebahagian daripada gelembung spekulatif, mereka kehilangan objektiviti dan kemerdekaannya.

Apa yang Menuju Ramalan Bold atau Menangis?
Penganalisis yang lebih yakin dalam sumber maklumat mereka, dan mungkin dalam kebolehan mereka sendiri, cenderung lebih berani. Oleh itu, pengalaman harus meningkatkan tahap keberanian dan am, berbanding pengalaman khusus yang kukuh, seolah-olah membantu juga. Bekerja untuk rumah pembrokeran yang lebih besar ternyata meningkatkan keberanian dan juga memberikan ramalan yang tidak begitu rumit. Mempunyai reputasi yang mantap sebagai seorang penganalisis juga merangsang ketakutan untuk keluar dari tangan dan jauh dari orang ramai.

Sebaliknya, penggembala lebih mirip dengan penganalisis yang tidak berpengalaman yang kurang yakin, bekerja untuk rumah yang lebih kecil dan melakukan kerja yang kompleks. Mereka akan berhati-hati kerana "menyimpang daripada min." Kesan pemimpin-pengikut mungkin juga berlaku, oleh itu satu atau lebih penganalisis dianggap sebagai guru dan "manusia" yang lebih rendah cenderung mengikuti mereka secara membabi buta dan malu-malu.

"Kebimbangan kerjaya" adalah faktor penting dan yang berkaitan. Clement dan Tse (2005) memberi amaran bahawa atas sebab ini, penganalisis "mencari keselamatan dalam ramalan yang hampir dengan konsensus." Ini membayangkan bahawa keberanian mungkin menjejaskan peluang kerjaya penganalisis, situasi yang berbahaya. Ironinya itu, tidak menghairankan, terdapat bukti keberanian yang meningkatkan ketepatan ramalan.Lagipun, keberanian mencerminkan maklumat peribadi (tidak tersedia untuk semua), pemikiran asal dan kesediaan untuk menjadi anti-kitaran. Jadi penganalisis benar-benar harus berani untuk memaksimumkan keberkesanannya.

Pelbagai faktor lain boleh membawa kepada penggembalaan. Menariknya, sebelum kemalangan besar tahun 2000, John Graham menarik perhatian mereka. Sebagai contoh, mungkin ramai penganalisis menerima maklumat yang sama, yang tidak dapat dielakkan membawa kepada penggembalaan. Iaitu, tidak jelas betapa banyak maklumat peribadi yang benar-benar ada dan berapa banyak ia digunakan. Penganalisis juga boleh menyiasat syarikat dengan cara yang sama, yang sebenarnya adalah "penyiasatan" penggambaran dan bukannya tingkah laku.

Apa Ini Melalui Penganalisis?
Pertama, pelabur benar-benar perlu tahu sama ada mereka menggunakan atau dipengaruhi oleh ramalan berani atau penggembalaan. Ini adalah asas, kerana kedua-dua ini berbeza dengan pendekatan dan nilai. Membaca laporan penganalisis dengan teliti dan membandingkannya dengan orang lain, sepatutnya membuat kemungkinan untuk mengetahui mana yang anda berurusan dengan; tetapi sudah tentu ini adalah gangguan yang memakan masa dan tidak perlu.

Kedua, terdapat masalah kos dan nilai. Adakah ramalan pengambilan apa-apa nilai sebenar? Ini adalah perdebatan, dan mereka pasti tidak berbaloi membayar banyak (jika ada). Pandangan orang ramai, selepas itu, di luar media massa.

Ketiga, berhati-hati untuk penganalisis penggembalaan yang tersembunyi. Jika anda mempunyai dana atau portfolio yang dikendalikan secara aktif dengan broker atau bank, mereka mungkin dipengaruhi oleh penganalisis tersebut. Adakah ini yang anda mahukan? Anda pasti mempunyai hak untuk mengetahui, satu cara atau yang lain.

Keempat, penganalisis sendiri perlu mempertimbangkan peranan dan tugas mereka yang sebenar. Mereka harus ingat bahawa jika mereka berani dan mendapatkannya dengan betul, mereka pasti akan mendapat ganjaran dari masa ke masa. Sekiranya mereka salah atas sebab-sebab yang sah, seperti perbuatan Tuhan atau perubahan pasaran yang tidak menentu, mereka, majikan mereka dan pelanggan mereka harus dapat hidup dengan ini.

Bagaimana Mencegah Penganalisis Penggabungan
Memandangkan faktor-faktor yang dijelaskan di atas, tahap penganalisis anjuran seolah-olah tidak dapat dielakkan. Sekiranya kedua-dua pelabur swasta dan institusi membuatnya agak jelas bahawa mereka mahukan pemikiran yang asal dan bebas, bagaimanapun, ini mungkin menggalakkan ramalan lebih berani. Begitu juga, majikan penganalisis mesti memastikan bahawa ramalan-ramalan itu diberi ganjaran dengan sewajarnya dan tidak ada censure untuk pandangan yang rasional dan dipelajari, walaupun mereka akhirnya terbukti salah. Dalam istilah kerjaya, yang berani perlu membayar untuk para penganalisis itu sendiri, dan maju tidak harus dipupuk oleh kesederhanaan yang konservatif dan konsensus.

Bottom Line
Realiti perkhidmatan penganalisis adalah bahawa mereka tertakluk kepada penggembalaan dalam cara yang serupa, tetapi tidak sama, kepada pelabur swasta. Ini bukanlah berita yang baik, kerana penggambaran membayangkan menangguhkan pemikiran asal dan memainkannya dengan selamat, yang pasti bertentangan dengan keseluruhan penganalisis. Pandangan pendapat konsensus mungkin ada gunanya, tetapi seseorang pasti perlu tahu sama ada atau tidak ini adalah apa yang diperoleh.Bold tidak semestinya lebih baik, tetapi banyak masa yang pasti akan berlaku. Industri itu sendiri perlu menggalakkan keberanian dan menjadikannya lebih daripada pemenang kerjaya.