Sulit untuk membaca berita perniagaan tanpa merujuk laporan tentang gaji, bonus, dan pakej pilihan saham yang diberikan kepada ketua eksekutif syarikat awam yang didagangkan. Memahami bilangan untuk menilai bagaimana syarikat-syarikat membayar tembaga teratas mereka tidak selalu mudah. Pelabur mesti memastikan bahawa pampasan eksekutif bekerja untuk memihak kepada mereka.

Berikut adalah beberapa panduan untuk menyemak program pampasan syarikat.

Risiko dan Ganjaran

Papan syarikat, sekurang-kurangnya pada dasarnya, cuba menggunakan kontrak pampasan untuk menyelaraskan tindakan eksekutif dengan kejayaan syarikat. Ideanya ialah prestasi CEO memberikan nilai kepada organisasi. "Membayar prestasi" adalah mantra kebanyakan syarikat menggunakan apabila mereka cuba menjelaskan pelan pampasan mereka.

Walaupun semua orang boleh menyokong idea untuk membayar prestasi, ia menyiratkan bahawa CEO mengambil risiko. Kekayaan CEO akan meningkat dan jatuh dengan kekayaan syarikat. Apabila anda melihat program pampasan syarikat, periksa untuk melihat berapa banyak eksekutif saham dalam menyampaikan barang-barang untuk pelabur. Mari kita lihat bagaimana bentuk pampasan yang berlainan meletakkan ganjaran CEO berisiko jika prestasi kurang baik. (Lihat juga: Menilai Pampasan Eksekutif .)

Gaji Tunai / Base

Hari ini, CEO sering menerima gaji asas lebih dari $ 1 juta. Dengan kata lain, Ketua Pegawai Eksekutif mendapat ganjaran hebat apabila syarikat itu berfungsi dengan baik. Tetapi mereka masih menerima ganjaran apabila syarikat itu teruk. Pada asasnya, gaji asas yang besar memberi sedikit insentif kepada para eksekutif untuk bekerja lebih keras dan membuat keputusan pintar.

Bonus

Berhati-hati tentang bonus. Dalam banyak kes, bonus tahunan adalah tidak lebih dari gaji dasar yang menyamar. Ketua Pegawai Eksekutif dengan gaji $ 1 juta juga boleh menerima bonus $ 700, 000. Jika mana-mana bonus itu, katakan $ 500,000, tidak bervariasi dengan prestasi, maka gaji CEO adalah benar-benar $ 1. 5 juta.

Bonus yang berbeza dengan prestasi adalah perkara lain. Ketua Pegawai Eksekutif yang mengetahui bahawa mereka akan diberi ganjaran untuk prestasi cenderung untuk melakukan pada tahap yang lebih tinggi. CEO mempunyai insentif untuk bekerja keras.

Prestasi boleh diukur dengan beberapa perkara, seperti keuntungan atau pertumbuhan pendapatan, pulangan atas ekuiti, atau penghargaan harga saham. Tetapi dengan menggunakan langkah mudah untuk menentukan gaji yang sesuai untuk prestasi boleh menjadi rumit. Metrik kewangan dan kenaikan harga saham tahunan tidak selalunya adalah ukuran yang adil tentang seberapa baik eksekutif melakukan tugasnya.

Eksekutif boleh mendapat hukuman yang tidak adil untuk acara satu masa dan pilihan sukar yang mungkin menyakiti prestasi atau menyebabkan reaksi negatif dari pasaran. Terserah kepada lembaga pengarah untuk mewujudkan satu set langkah yang seimbang untuk menilai keberkesanan CEO. (Lihat juga: Menilai Pengurusan Syarikat .)

Pilihan Saham

Pilihan saham sangkakala syarikat sebagai satu cara untuk menghubungkan kepentingan kewangan eksekutif dengan kepentingan para pemegang saham.

Tetapi pilihan juga boleh mempunyai kelemahan sebagai pampasan. Malah, dengan pilihan, risiko boleh menjadi sangat buruk. Apabila saham naik nilai, eksekutif boleh membuat kekayaan daripada pilihan. Tetapi apabila mereka jatuh, pelabur kehilangan sementara eksekutif tidak lebih buruk. Sesungguhnya, sesetengah syarikat membiarkan eksekutif menukar saham pilihan lama untuk saham baru, lebih murah apabila saham syarikat jatuh nilai.

Lebih buruk lagi, insentif untuk mengekalkan harga saham naik ke atas supaya pilihan akan kekal dalam-money menggalakkan para eksekutif memfokuskan secara eksklusif pada suku yang akan datang dan mengabaikan minat jangka panjang para pemegang saham. Pilihan bahkan boleh mendorong pengurus atas untuk memanipulasi nombor untuk memastikan sasaran jangka pendek dipenuhi. Ini tidak mengukuhkan hubungan antara CEO dan pemegang saham.

Kepemilikan Saham

Kajian akademik mengatakan bahawa pemilikan saham biasa adalah pemandu prestasi yang paling penting. CEO boleh benar-benar mempunyai kepentingan mereka yang terikat dengan para pemegang saham apabila mereka memiliki saham, bukan opsyen. Secara idealnya, itu melibatkan pemberian bonus eksekutif dengan syarat mereka menggunakan wang itu untuk membeli saham.

Hadapi: eksekutif tertinggi bertindak lebih seperti pemilik apabila mereka mempunyai kepentingan dalam perniagaan. (Lihat juga: Tutorial Asas Stok .)

Mencari Nombor

Anda boleh mencari maklumat mengenai program pampasan syarikat dalam pemfailan peraturannya. Borang DEF 14A, yang difailkan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa, menyediakan jadual ringkasan pampasan bagi CEO syarikat dan lain-lain eksekutif dibayar tertinggi.

Ketika menilai gaji dasar dan bonus tahunan, para pelabur ingin melihat perusahaan memberikan penghargaan yang lebih besar sebagai bonus dan bukan gaji dasar. DEF 14A harus memberi penjelasan tentang bagaimana bonus ditentukan dan apa yang bentuk ganjaran mengambil, sama ada tunai, opsyen atau saham.

Maklumat mengenai pemegangan saham saham CEO juga boleh didapati dalam jadual ringkasan. Borang ini mendedahkan kekerapan geran opsyen saham dan jumlah anugerah yang diterima oleh eksekutif pada tahun ini. Ia juga mendedahkan semula harga saham pilihan.

Pernyataan proksi adalah di mana anda boleh mencari nombor pada "pemilikan berfaedah" eksekutif dalam syarikat. Tetapi jangan mengabaikan nota kaki yang disertakan dengan meja. Di sana anda akan mengetahui berapa banyak daripada mereka yang mempunyai hak milik eksekutif dan berapa banyak pilihan yang tidak dilaksanakan.

Sekali lagi, pastikan anda mendapat eksekutif mempunyai banyak pemilikan saham.

Kesimpulan

Menilai pampasan CEO adalah seni. Menafsirkan nombor tidak terlalu mudah. Namun, para pelabur perlu memahami bagaimana program pampasan dapat mewujudkan insentif - atau tidak disengajakan - bagi pengurus atas untuk bekerja demi kepentingan pemegang saham.