Secara sejarah, niaga hadapan emas dan pilihan telah dibangunkan sebagai alat lindung nilai untuk pengeluar komersil dan pekerja emas: pelombong, perhiasan, pembiaya kerajaan dan pengumpul dan bahkan dalam industri elektronik.

Orang hari ini sering digalakkan untuk memiliki beberapa emas sebagai pelindung terhadap inflasi atau mempelbagaikan pelaburan mereka dengan aset keras. Daripada semua logam berharga, emas adalah yang paling banyak dipegang sebagai pelaburan dan mempunyai sejarah bertingkat sebagai komoditi dan duit syiling - satu unit akaun. Seperti komoditi lain, emas boleh berfluktuasi dalam nilai, kadang-kadang mengalami perubahan harga yang besar. Daya tarikan logam itu membukakannya untuk perdagangan spekulatif, yang menjadikannya pegangan yang cukup berisiko kerana harga bertindak dengan cepat terhadap peristiwa geopolitik dan makroekonomi. Salah satu cara untuk mengurangkan ketidakstabilan memiliki emas adalah dengan menggunakan pilihan meletakkan sebagai sebahagian daripada portfolio anda. Pilihan meletakkan emas juga berfungsi sebagai alternatif untuk mengambil kedudukan yang pendek dalam emas, duit syiling atau stok perlombongan emas fizikal. (Untuk lebih lanjut, lihat tutorial Asas Niaga Hadapan .)

Spesifikasi Pilihan Letakkan Emas

Opsyen put adalah derivatif. Ia adalah kontrak yang membolehkan pemilik menjual menjual aset asas pada harga tertentu pada atau sebelum masa yang ditetapkan. Pemilik kontrak tidak diwajibkan untuk berbuat demikian, walau bagaimanapun, jika harga aset pendasar telah membuat penjualan kehilangan perdagangan. Dalam hal pilihan emas, aset pendasar adalah kontrak niaga hadapan emas. Kedua-dua pertukaran utama di mana pilihan emas didagangkan ialah COMEX (sebahagian daripada Kumpulan CME) di New York dan Tokyo Commodity Exchange (TOCOM) di Jepun.

Pilihan emas COMEX dalam perdagangan Amerika Syarikat di bawah simbol OG. Ini adalah pilihan "gaya Amerika", yang bermaksud ia boleh dijalankan oleh pemegang pada bila-bila masa pada atau sebelum tamat tempoh. Asas pendasar adalah satu kontrak niaga hadapan COMEX bagi setiap kontrak pilihan (yang mewakili 100 oz emas).

Mengikut peraturan kumpulan CME, kontrak niaga hadapan boleh ditukar dengan penghantaran fizikal, dan emas yang dihantar di bawah kontrak ini "akan menguji sekurang-kurangnya 995 kehalusan …. Tempoh tamat berlaku empat hari perniagaan sebelum akhir bulan sebelum bulan kontrak pilihan. Sekiranya hari tamat tempoh pada hari Jumaat atau sebelum cuti Pertukaran, tamat tempoh akan berlaku pada hari perniagaan sebelumnya. "Pilihan emas TOCOM di Jepun juga gaya Amerika, dengan aset asasnya 1 kilogram emas fizikal bagi setiap kontrak 99. Kehalusan 99%.

Walaupun COMEX menawarkan dagangan elektronik dan terbuka, TOCOM adalah platform elektronik.(Untuk lebih lanjut, lihat: Mendapatkan Ke Pasar Emas .)

Menggunakan Pilihan Putar pada Emas

Tujuan yang dicadangkan untuk meletakkan emas pada awalnya, seperti kebanyakan kontrak terbitan, adalah sebagai alat lindung nilai untuk pengguna komersial.

Sebagai contoh, pengeluar emas (seperti lombong) beroperasi dengan margin keuntungan tertentu dan berada dalam perniagaan menghasilkan komoditi, tidak berspekulasi mengenai pergerakan harga atau trend. Untuk mengekalkan margin keuntungan yang ditetapkan, operasi perlombongan perlu mempunyai idea yang agak baik mengenai harga emas yang akan menjadi masa yang akan datang pada masa akan datang apabila bijih yang ditambang boleh dijual di pasaran.

Sudah tentu, tiada siapa yang boleh meramalkan masa depan, tetapi menggunakan harga semasa adalah titik permulaan yang baik. Sekiranya syarikat perlombongan mengetahui bahawa ia dapat memelihara margin keuntungannya selagi emas tidak jatuh lebih dari 10% menjelang akhir tahun, firma itu boleh membeli pilihan yang akan luput dalam masa setahun dengan latihan (harga) kepada 10% kurang daripada harga pasaran semasa. Ini akan memberi syarikat hak untuk menjual emas pada harga tertentu pada masa akan datang, walaupun harga pasaran turun lebih jauh daripada itu, memelihara margin keuntungan firma.

Sementara itu, jika harga emas bertambah, firma itu boleh memilih untuk tidak melaksanakan pilihannya dan membiarkannya habis, dengan manfaat dari kenaikan harga komoditi. Sudah tentu, opsyen yang diletakkan mempunyai harga (biasanya dirujuk sebagai premium) dan kos itu perlu dibuat ke dalam keputusan lindung nilai.

Orang juga boleh melindung nilai pelaburan kewangan dalam emas menggunakan pilihan yang diletakkan. Sekiranya seseorang mempunyai portfolio yang mempunyai kepelbagaian yang termasuk sejumlah besar emas, mereka mungkin mempertimbangkan membeli pilihan pelindung untuk melindungi bahagian peruntukan aset mereka dari langkah ke bawah yang tidak diduga. Pelabur mungkin memilih untuk membeli cukup meletakkan untuk melindungi keseluruhan kedudukan mereka atau hanya sebahagian daripadanya. (Untuk lebih, lihat: Bolehkah saya melabur dalam emas atau perak dengan Roth IRA saya? )

Bottom Line

Seorang peniaga yang percaya bahawa harga emas akan jatuh dan ingin mendapat keuntungan dari kedudukan spekulatif yang jelas boleh membeli meletakkan secara terang-terangan dan menjualnya untuk ditutup pada suatu tarikh kemudian. Letakkan pilihan menjadi lebih berharga apabila aset mendasar menurunkan harga. Ini adalah strategi yang berdaya maju kerana tidak ada mekanisme yang baik untuk menjual emas fizikal pendek, dan menjual niaga hadapan emas pada margin mungkin sangat berisiko jika kenaikan harga dan panggilan margin dikeluarkan. Apabila membeli, kebanyakan yang boleh kalah adalah premium yang dibayar untuk pilihan tersebut.