Salah satu sebab mengapa pelabur mencintai pilihan ialah mereka boleh digunakan untuk begitu banyak strategi yang berbeza.

Fikirkan saham akan naik? Jika anda betul, membeli pilihan panggilan memberikan anda hak untuk membeli saham kemudian pada harga diskaun kepada nilai pasaran, yang membolehkan anda untuk keuntungan dari peningkatan. Mahu perlindungan sekiranya stok anda tiba-tiba merosot? Mendapatkan pilihan meletakkan memberi anda keupayaan untuk tidur mudah, mengetahui anda boleh menjualnya kemudian pada harga yang telah ditetapkan dan hadkan kerugian anda. Bilangan strategi yang mungkin berlaku dan seterusnya.

Pilihan boleh membuka pintu kepada keuntungan besar atau memberikan perlindungan terhadap kemungkinan kerugian. Dan, tidak seperti saham biasa atau menjual pendek, anda boleh mendapatkan kedudukan penting dalam stok dengan komitmen pendahuluan yang sederhana.

Tanpa mengira sama ada anda membeli atau menjual kontrak ini, memahami apa yang menjadi harga pilihan, atau premium, adalah penting untuk kejayaan jangka panjang. Semakin banyak yang anda tahu mengenai premium, semakin baik anda dapat mengenal pasti kesepakatan yang baik dan mengembalikan urus niaga apabila kemungkinan berlawan dengan anda.

Terdapat dua komponen asas untuk premium pilihan.

Nilai Intrinsik

Yang pertama ialah "nilai intrinsik" kontrak, iaitu perbezaan antara "mogok" atau harga pelaksanaan (harga yang anda boleh beli atau menjual aset dalam kontrak opsyen) dan harga pasaran semasa aset.

Sebagai contoh, katakan anda membeli opsyen panggilan untuk Syarikat XYZ dengan harga mogok sebanyak $ 45. Sekiranya saham pada masa ini bernilai $ 50, opsyen mempunyai nilai intrinsik $ 5 ($ 50 - $ 45 = $ 5). Dalam kes ini, anda boleh membeli panggilan dan menjalankannya dengan serta-merta, menuai keuntungan $ 500, atau $ 5 x 100 saham (ingat bahawa setiap kontrak opsyen mewakili 100 saham). Itulah yang dikenali sebagai "dalam wang."

Walau bagaimanapun, jika anda membeli pilihan panggilan untuk XYZ dengan harga mogok $ 45 dan nilai pasaran semasa hanya $ 40, tidak ada nilai intrinsik. Yang dikenali sebagai "keluar dari wang" atau "di bawah air."

Ini adalah di mana komponen kedua pilihan dimainkan, iaitu berapa lama kontrak itu baik.

Nilai Masa

Walaupun kontrak opsyen anda "keluar dari wang," ia akhirnya mungkin mempunyai nilai jika ada perubahan ketara dalam harga pasaran aset itu. Itulah yang dikenali sebagai "nilai masa" kontrak. Ia adalah apa sahaja pelabur sanggup membayar di atas nilai intrinsik kontrak dengan harapan pelaburan akan dibayar pada akhirnya.

Katakanlah anda membeli opsyen panggilan pada XYZ dengan harga mogok $ 45 dan stoknya segera menjunam dari $ 45 hingga $ 40.Anda mungkin berada di bawah air sekarang, tetapi dalam masa 30 hingga 60 hari stok mungkin kembali kepada $ 50, yang akan memberi anda keuntungan sebanyak $ 5 satu saham. Sebahagian daripada harga pilihan adalah taruhan anda bahawa stok akan dibayar dari masa ke masa.

Oleh itu, jika anda membeli pilihan panggilan untuk $ 45 dan ia mempunyai nilai intrinsik $ 5 (stok yang dijual pada $ 50), anda mungkin bersedia membayar tambahan $ 2. 50 untuk memegang kontrak itu jika fikir harga akan naik lebih banyak. Itu akan menjadikan premium pilihan, atau harga, $ 7. 50 ($ 5 nilai intrinsik + $ 2. 50 nilai masa = $ 7. 50 premium).

Penting untuk diperhatikan bahawa premium opsyen sentiasa berubah bergantung pada harga saham asas dan jumlah masa yang tinggal dalam kontrak. Lebih banyak pilihan kontrak adalah "dalam wang itu," semakin premiumnya meningkat. Dengan token yang sama, jika pilihan kehilangan beberapa nilai intrinsiknya, atau "keluar dari wang," premium akan jatuh juga.

Jumlah masa yang tinggal dalam kontrak juga memberi kesan kepada harga. Semakin dekat kontrak itu adalah tarikh tamatnya, nilai yang kurang dan premium akan jatuh.

Mengukur Keterpuratan

Walaupun semua pilihan cenderung menurun secara pantas kerana hampir tamat tempoh, kadar di mana mereka berbuat demikian boleh berubah dengan ketara. Faktor "kerosakan masa" ini merupakan penentu utama nilai masa kontrak.

Dalam kes stok cip biru, anda mungkin tidak akan membayar sejumlah wang yang besar sama ada untuk panggilan atau meletakkan dalam tetingkap 30 hingga 60 hari sebelum tamat tempohnya. Sememangnya, kemungkinan saham naik atau jatuh seketika adalah terhad dalam tempoh yang agak singkat ini. Akibatnya, nilai masa akan lebih baik dari masa tamat.

Premium pilihan untuk sekuriti agak tidak menentu - saham teknologi yang menjanjikan, misalnya - cenderung untuk merosot lebih perlahan. Dalam senario ini, kemungkinan pilihan "keluar dari wang" mencapai harga mogok jauh lebih tinggi, jadi opsyen itu memegang nilainya agak lebih lama.

Oleh kerana nilai masa bervariasi dari satu aset ke seterusnya, peniaga pilihan ingin mendapatkan rasa turun naik saham sebelum membuat pertaruhan. Salah satu cara yang biasa dilakukan ialah dengan melihat sisihan standard ekuiti. Berdasarkan data sejarah, sisihan piawai mengukur tahap pergerakan, baik naik dan turun, sehubungan dengan harga min. Nombor yang lebih rendah menunjukkan stok yang agak stabil - yang biasanya akan memberi pilihan premium yang lebih kecil.

Cara lain untuk menilai ketidakstabilan adalah dengan membandingkan turun naik saham kepada pasaran saham secara menyeluruh dengan mencari "beta. "Beta di atas 1 mewakili ekuiti yang cenderung meningkat dan jatuh lebih daripada S & P 500 (atau indeks yang lebih luas). Kecenderungan untuk melompat harga bermakna bahawa mana-mana pilihan yang menyertai biasanya akan mempunyai harga yang lebih tinggi. Ekuiti dengan beta kurang daripada 1 relatif stabil dan berkemungkinan mempunyai premium pilihan yang lebih kecil.

Kepingan ini tidak sempurna. Prestasi masa lalu saham tidak selalu meramalkan hasil masa depan.Di samping itu, peristiwa yang penting, satu masa mempunyai cara untuk membuat stok tertentu kelihatan lebih tidak dapat diramalkan daripada yang sebenarnya. Tetapi apabila mendapat gambaran umum betapa stabilnya sebuah syarikat, mereka boleh menjadi sangat berguna.

Bottom Line

Pilihan boleh menjadi alat pelaburan yang bermanfaat untuk pelabur yang berpengalaman, walaupun mereka mempunyai risiko. Mendapatkan pemahaman yang lebih baik tentang faktor harga yang berbeza, termasuk ketidaktentuan aset asas, boleh meningkatkan peluang yang akan mereka bayar dalam jangka panjang.