Berikutan pemilihan umum Jepun pada Disember 2012, Perdana Menteri yang baru dilantik Shinzo Abe melaksanakan pelan tiga bahagian untuk meningkatkan ekonomi Jepun. Secara umumnya disebut sebagai Abenomics, rancangan Abe menangani perjuangan ekonomi bernilai puluhan dengan menggunakan rangsangan monetari yang besar, dasar fiskal dan pembaharuan struktur untuk mengurangkan genangan, deflasi dan hutang awam. Walau bagaimanapun, setakat ini, sebarang kemajuan ekonomi yang bermanfaat tidak memenuhi sasaran yang diunjurkan. Disebabkan kekurangan pembaharuan struktur yang sah, ekonomi Jepun tidak dapat mewujudkan pertumbuhan mampan jangka sederhana hingga jangka panjang.

Presiden Bank Sentral Eropah (ECB) Mario Draghi berhasrat untuk menangani keganasan ekonomi Kesatuan Eropah dengan cara yang sama. Zon zon euro telah dijejaskan oleh pertumbuhan hampir-sifar, pengangguran yang tinggi dan deflasi berikutan Kemelesetan Besar. Program ekonomi tiga bagian Draghi, dijuluki Draghinomics, menargetkan reformasi struktural agresif, kebijakan fiskal dan dasar moneter besar-besaran melalui pelonggaran kuantitatif dan kredit. Selepas enam bulan dari Draghinomics, laporan awal mencadangkan pengangguran telah menurun dan inflasi telah meningkat di zon euro. Walaupun optimisme awal, daya maju pertumbuhan mampan jangka panjang tidak dapat dinilai tanpa bertahun-tahun kemajuan.

Krisis EU

Kemelesetan Besar menyebabkan kemelut ekonomi yang tahan lama yang menghancurkan Eropah, Jepun dan Amerika Syarikat. Krisis zon euro, khususnya, mengakibatkan krisis hutang di beberapa negara anggota EU, dan beberapa negara menghadapi keruntuhan institusi kewangan, peningkatan kadar pengangguran dan hutang kerajaan yang tinggi. Menurut peraturan EU, negara anggota yang menggunakan euro tidak dibenarkan menjalankan defisit tahunan lebih daripada 3 peratus daripada KDNK ; Sepanyol, Itali dan Perancis semuanya berleluasa defisit di atas siling. Kegigihan masalah ini pada tahun-tahun selepas kemelesetan mendorong Draghi untuk melaksanakan program ekonomi pada 2014.

Seiring dengan peningkatan dalam pinjaman kerajaan, peningkatan kos buruh dan defisit perdagangan telah mengakibatkan kesulitan ekonomi bagi negara-negara Kesatuan Eropah. Untuk membayar hutang, bank, pemberi pinjaman dan pengguna mengurangkan perbelanjaan dengan mengorbankan keyakinan pelabur. Terutama, kejatuhan kewangan Greece memerlukan dana menyeludup Dana Antarabangsa Antarabangsa (IMF) dan ECB sebanyak $ 147 bilion dan $ 173 bilion pada tahun 2010 dan 2012. Bagaimanapun, walaupun dengan menyelamatkan ekonomi, pertumbuhan di zon euro terus berubah akibat pengangguran dan deflasi yang tinggi.

Reform Structural

Draghinomics didasarkan pada tiga prinsip teras, yang pertama adalah penggunaan pembaharuan struktur pesat untuk menggalakkan pertumbuhan output merentasi zon euro. ECB hanya boleh mengawal dasar monetari secara langsung, jadi ahli EU mesti melaksanakan pembaharuan struktur untuk merangsang aktiviti ekonomi.Pasaran buruh telah menjadi tumpuan utama untuk pembaharuan. Seperti Jepun, zon euro mewujudkan pasaran buruh yang lebih fleksibel dan menggalakkan penyertaan tenaga buruh wanita.

Walaupun dasar monetari dan fiskal berhasrat untuk meningkatkan pertumbuhan jangka pendek, pembaharuan struktur yang kukuh bertujuan untuk mewujudkan pertumbuhan jangka panjang di sisi penawaran. Walaupun hasrat Draghi, beberapa kerajaan EU telah enggan melaksanakan dasar ini, kerana mereka menyangka mereka bertentangan dengan kepentingan dalam negeri. Hasilnya, kemajuan masih perlahan di negara-negara seperti Perancis dan Itali.

Rangsangan Fiskal

Elemen kedua, dasar fiskal, bertujuan untuk mengekalkan pertumbuhan jangka panjang dan kemapanan hutang. Pada bulan September, Draghi menegaskan perlunya dasar fiskal yang positif melalui penggunaan potongan cukai dan bukan perbelanjaan yang meningkat. Dalam ekonomi, dasar pengembangan secara teoritis meningkatkan pendapatan dan kecenderungan untuk digunakan. Kesan pengganda ekonomi menunjukkan bahawa suntikan pendapatan tambahan dengan penggunaan dasar agregat fiskal yang lebih besar - seperti belanjawan EU yang sama dengan rehat cukai - akan membawa kepada perbelanjaan yang lebih baik.

Sebagai tambahan kepada pelepasan cukai, Draghinomics menyarankan bahawa mengurangkan perbelanjaan di kawasan yang tidak produktif dapat mewujudkan peluang pertumbuhan. Seperti Jepun, pengukuhan dan pengukuhan fiskal mesti diwujudkan melalui penggubalan dasar untuk memulihkan keyakinan pelabur. Walau bagaimanapun, di EU, melaksanakan dasar fiskal yang meluas memerlukan penyelarasan 18 negara anggota dan belanjawan.

Dasar Monetari

Seperti Jepun, U. K. dan U. S. telah menunjukkan, dasar monetari adalah penting dalam proses pemulihan berikutan kemelesetan. Pelonggaran kuantitatif (QE), yang menghasilkan wang untuk membeli aset kewangan tanpa bank pusat mencetak sebarang. dan dasar kewangan tidak konvensional yang lain telah dilaksanakan untuk merangsang aktiviti ekonomi semasa tempoh kemelut ekonomi.

Pada awal tahun 2015, ECB memperkenalkan program QE untuk membeli hutang $ 70 bilion pada bulan berdaulat sekurang-kurangnya satu tahun. Pengembangan kunci kira-kira ECB mendorong kadar faedah dan euro, seterusnya mewujudkan kredit untuk pelaburan dan eksport. Walau bagaimanapun, keputusan QE ECB tidak berjaya. Sekurang-kurangnya $ 1. Bon 7000000000000 di Eropah telah mencapai hasil negatif: Bon kerajaan 5 tahun dari Jerman, Sweden dan Denmark kini menghasilkan kurang daripada sifar. Ini bermakna sebelum menyesuaikan inflasi, pelabur membayar untuk memiliki bon tersebut. Draghinomics vs. Abenomics

Draghi menarik sebahagian besar daripada pembaharuan Abe dalam pembangunan pelan tiga kali, yang, seperti Abenomics, bermaksud untuk meningkatkan pemulihan ekonomi melalui dasar monetari, dasar fiskal dan pembaharuan struktur. Kedua-dua ECB dan Bank of Japan telah menggunakan pelonggaran kuantitatif dan kredit untuk deflasi pertempuran dan membina keyakinan pelabur sebagai sebahagian daripada dasar monetari mereka. Begitu juga, penyatuan fiskal telah menjadi tumpuan utama untuk pertumbuhan yang mapan dan penciptaan pekerjaan; Walau bagaimanapun, tidak seperti pemotongan cukai Draghi yang dirancang, Jepun telah meningkatkan cukai jualan negara untuk mewujudkan hutang mampan.Unsur ketiga, reformasi struktur, telah melanda kemajuan di kedua-dua Jepun dan zon Euro. Draghi menegaskan bahawa QE dan penyatuan fiskal akan menjadi tidak berkesan melainkan jika kerajaan melaksanakan pembaharuan struktur pembekal sampingan; sedangkan kerajaan Jepun telah mengabaikan untuk menangani perubahan struktur.

Garis Bawah

Seperti Abenomics, Draghinomics bertujuan untuk menyeret ekonomi EU daripada kemelesetan dengan program tiga langkah. Seperti di Jepun, pembaharuan struktur, dasar fiskal dan dasar monetari mesti wujud bersama untuk meningkatkan pertumbuhan, penciptaan pekerjaan dan kemapanan hutang. Kurangnya penyelarasan dan pelaksanaan aspek-aspek utama Draghinomics oleh pemerintah-pemerintah zona euro telah melambat-lambatkan kemajuan untuk menghidupkan semula ekonomi.