29 Oktober 1929, atau "Black Tuesday," menandakan hari pasar saham U. S. terhempas, memulakan krisis ekonomi yang paling teruk dalam sejarah U. S. yang kini dikenali sebagai Kemelesetan Besar. Menjelang tahun 1933, KDNK per kapita di U. S. telah jatuh hampir 29%, dan kadar pengangguran purata telah meningkat dari 2% hingga 25% 2%. Di tengah-tengah penguncupan ekonomi, Franklin D. berkempen untuk presiden U. S. atas janji "perjanjian baru" untuk rakyat Amerika. Beliau memenangi pilihan raya 1932 oleh tanah runtuh dan memulakan satu siri pembaharuan yang, sambil mengurangkan ketidaksamaan pendapatan gagal menarik ekonomi daripada keadaan tertekannya - ia akan mengambil Perang Dunia Kedua untuk akhirnya berlaku.

- 100 Hari Pertama

Setelah memegang jawatan pada tahun 1933, Roosevelt terus berusaha untuk melaksanakan reformasi yang diharapkannya akan menstabilkan ekonomi dan memberikan pekerjaan dan bantuan kewangan kepada rakyat Amerika. Dalam seratus hari pertama beliau di pejabat, dia melaksanakan banyak undang-undang utama, termasuk Akta Glass-Steagall dan Akta Pinjaman Pemilik Rumah. Beliau juga melaksanakan beberapa skim penciptaan pekerjaan seperti Akta Bantuan Kecemasan Persekutuan (FERA) dan Kor Pemuliharaan Awam (CCC).

Walau bagaimanapun, undang-undang yang paling penting ialah Akta Pemulihan Perindustrian Kebangsaan (NIRA). Roosevelt percaya bahawa pemulihan ekonomi bergantung kepada kerjasama dengan mengorbankan persaingan, dan akibatnya, NIRA direka khusus untuk menghadkan persaingan sementara pada masa yang sama membolehkan kedua-dua harga dan upah meningkat. Akta ini membenarkan industri membentuk kartel, di bawah syarat bahawa industri-industri ini akan menaikkan upah dan membenarkan perjanjian tawar-menawar kolektif dengan pekerja. NIRA kekal berkuat kuasa sehingga tahun 1935 apabila ia diperintah oleh Mahkamah Agung untuk tidak berperlembagaan.

Perjanjian Baru Kedua

Mahkamah Agung memansuhkan NIRA kerana penggantungan undang-undang antitrust dan penambatan aktiviti kolusif dengan pembayaran upah yang lebih tinggi. Dengan sangat tidak setuju dengan keputusan baru ini, Roosevelt berjaya mendapatkan Akta Hubungan Tenaga Nasional (NLRA) yang diluluskan pada tahun 1935, yang ketika memulihkan undang-undang antitrust, menguatkan beberapa ketentuan buruh, dan dalam praktiknya, pemerintah sangat mengabaikan undang-undang antitrust yang baru.

Di bawah NLRA, pekerja lebih berkuasa untuk terlibat dalam tawar-menawar kolektif dan menuntut gaji lebih tinggi daripada NIRA. Akta baru ini juga menggubal dasar-dasar ketat ke atas firma-firma yang melarang mereka daripada terlibat dalam membezakan antara pekerja berdasarkan gabungan kesatuan, memaksa mereka untuk mengiktiraf hak-hak pekerja dalam kesatuan kerajaan dan syarikat. Badan Hubungan Perburuhan Nasional (NLRB) juga ditubuhkan untuk menguatkuasakan semua aspek NLRA.

Berikutan penyerahan keanggotaan kesatuan NLRA akan naik secara dramatik daripada sekitar 13% pekerjaan pada tahun 1935 menjadi sekitar 29% pada tahun 1939. Tetapi, sambil melakukan banyak untuk memperbaiki kekuatan tawar-menawar pekerja rata-rata, yang bersamaan dengan jumlah kenaikan kadar cukai marginal atas pendapatan teratas, membantu mengurangkan ketidaksamaan pendapatan, NIRA dan NLRA gagal menarik ekonomi AS daripada keadaan tertekannya. (Untuk membaca lebih lanjut, lihat:

Kesatuan: Adakah Mereka Bantuan atau Hurt Pekerja? ) Pemulihan Lemah

Walaupun ekonomi telah pulih sedikit di bawah Perjanjian Baru, ia terlalu lemah untuk Dasar-dasar Urus Niaga baru secara tegas dianggap berjaya dalam menarik Amerika keluar dari Kemurungan Besar. Pada tahun 1933, pada titik rendah penguncupan, Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) adalah 39% di bawah trend sebelum kemelesetan pasaran saham pada 1929, dan pada tahun 1939, ia masih 27% di bawah trend itu. Begitu juga, bilangan jam kerja swasta adalah 27% di bawah trend pada tahun 1933 dan masih 21% di bawah trend pada tahun 1939. Memang, kadar pengangguran pada tahun 1939 masih pada 19% dan akan kekal melebihi paras Pra-Depresi sehingga tahun 1943. < Bagi sesetengah ahli ekonomi, kelemahan pemulihan adalah hasil langsung dari dasar-dasar intervensi kerajaan Roosevelt. Harold L. Cole dan Lee E. Ohanian berhujah bahawa dasar-dasar anti-persaingan yang menghubungkan amalan kolusi dengan bayaran upah yang lebih tinggi menjadikan pemulihan jauh lebih buruk daripada yang sepatutnya. Bagi mereka, pengangguran kekal tinggi kerana peningkatan kuasa tawar-menawar pekerja serikat pekerja dan upah pekerja yang tinggi. Pada akhirnya, Cole dan Ohanian berhujah bahawa pengabaian dasar-dasar anti-persaingan ini bertepatan dengan pemulihan ekonomi yang kuat pada tahun 1940-an.

Walaupun ekonomi mengalami pemulihan yang kukuh pada tahun 1940-an, sekolah pemikiran yang berbeza berpendapat bahawa kekuatan ini disebabkan oleh rangsangan fiskal yang besar yang disebabkan oleh peningkatan perbelanjaan kerajaan untuk usaha perang. Perspektif Keynesian ini akan membantah bahawa dasar-dasar yang dilaksanakan oleh Roosevelt terlalu kecil untuk membuat pemulihan ekonomi yang mendorong pemulihan fiskal.

Adalah salah tanggapan untuk berfikir bahawa Perjanjian Baru adalah masa untuk dasar fiskal pengembangan yang besar. Ramai Peniaga Baru agak konservatif, sebab itu program sosial yang mereka lakukan ditambah pula dengan kenaikan cukai yang ketara. Mereka percaya bahawa perbelanjaan yang dibiayai hutang, seperti yang dikatakan oleh ekonom Britain, John Maynard Keynes, menimbulkan ancaman daripada rangsangan kepada ekonomi.

Philip Harvey berhujah bahawa Roosevelt lebih berminat dalam menangani masalah kebajikan sosial daripada membuat pakej rangsangan makroekonomi style Keynesian. Pada tahun 1932, Roosevelt menganggap bahawa tugas yang dihadapinya adalah, "tidak menemui atau mengeksploitasi sumber alam semulajadi, atau semestinya menghasilkan lebih banyak barang," tetapi "bisnis yang mengandung sumber dan tumbuhan yang kurang dramatis, yang sudah cukup dramatik … mengedarkan kekayaan dan produk lebih adil. "Kebimbangan utama tidak meningkatkan pengeluaran dan aktiviti ekonomi, yang ditambah dengan konservatisme fiskal, menjamin bahawa peningkatan dalam perbelanjaan sosial akan terlalu kecil untuk memulakan ekonomi yang terancam.Pada pandangan ini, ia akan mengambil perbelanjaan yang meningkat daripada usaha perang untuk memberi ekonomi rangsangan yang sangat diperlukan. (Untuk membaca lebih lanjut, lihat:

Di mana Ekonomi Rangsangan Datang?)

Bottom Line

Dasar-dasar Urusan Baru yang dilaksanakan oleh Roosevelt banyak membantu dalam mengurangkan ketidaksamaan pendapatan di Amerika. Tetapi, berhubung dengan tugas menghidupkan semula ekonomi dalam krisis, New Deal adalah kegagalan. Walaupun perdebatan berterusan sama ada campur tangan terlalu banyak atau terlalu kecil, banyak pembaharuan dari Perjanjian Baru, seperti Jaminan Sosial, insurans pengangguran serta subsidi pertanian, masih wujud hingga ke hari ini. Jika apa-apa, warisan Perjanjian Baru adalah bahawa ia telah membantu untuk mewujudkan kesaksamaan dan kebajikan yang lebih besar di Amerika.