Keuntungan yang tidak terhingga telah dibuat dan hilang semasa gelembung ekonomi. Kedua-dua individu biasa dan pelabur profesional berpengalaman dapat terjebak dalam kenaikan yang memabukkan oleh gelembung. Walaupun anda mungkin suka idea keuntungan dari gelembung, anda mungkin ingin mengelakkan penderitaan daripada pecahnya tiba-tiba dan selepas itu. Untuk itu, mari kita lihat bagaimana gelembung ekonomi berfungsi.

Apakah Bubble Ekonomi?

Gelembung ekonomi wujud apabila harga aset (atau seluruh kelas aset) menjadi tidak masuk akal kerana hanya begitu banyak orang yang membelinya. Atau, sebagai seorang penganalisis ekonomi atau kewangan mungkin berkata, gelembung telah terbentuk apabila harga aset meningkat jauh melebihi nilai intrinsik atau asasnya. Nilai intrinsik atau nilai asas merujuk kepada berapa banyak aset itu bernilai, yang mungkin sama dengan nilai pasarnya, atau, dalam hal gelembung, mungkin kurang dari nilai pasarnya yang melambung. Semakin banyak pemilik aset itu mengharapkan untuk memperoleh daripada memegang atau menjual aset itu, semakin tinggi harganya.

Berikut adalah beberapa contoh nilai intrinsik aset yang berlainan:

• Nilai intrinsik stok berasaskan, sebahagiannya, bagaimana ia menghasilkan wang tunai: contohnya, dari dividen yang ia bayar. ( Ketahui lebih lanjut dalam Apa itu Nilai Intrinsik Stok A dan Apa Perbezaannya Antara Nilai Intrinsik Dan Nilai Pasaran Semasa?)
• Nilai intrinsik bangunan pejabat akan berdasarkan, sebahagiannya banyak pendapatan sewaan bulanan yang dihasilkannya.
• Nilai intrinsik ijazah kolej mungkin berdasarkan pada berapa banyak pelajar menjangka pendapatan dan pendapatannya meningkat selepas dia memiliki ijazah.

Contoh-contoh ini agak kurang diminimalkan, tetapi ia memberikan titik permulaan yang baik untuk memahami nilai intrinsik. Untuk penilaian yang lebih tepat, anda perlu belajar mengenai analisa aliran tunai diskaun dan nilai semasa semasa aliran tunai masa depan. Tetapi anda tidak perlu memahami semua itu untuk mengetahui bagaimana gelembung ekonomi berfungsi. ( Untuk bacaan selanjutnya, lihat Bagaimana Nilai Harta Pelaburan Harta Tanah.)

Apa yang Menyebabkan Bubble Ekonomi?

Banyak faktor boleh menyumbang kepada gelembung ekonomi. Permintaan yang sangat tinggi adalah satu; berfikir semula bagaimana semua orang mahu membeli sebuah rumah semasa ledakan hartanah. Spekulasi adalah satu lagi penyumbang penting untuk mewujudkan gelembung. Untuk kembali ke ledakan hartanah, ingat rakan sekerja anda yang menyewa dengan sempurna, tetapi memutuskan untuk membeli sebuah rumah kerana dia fikir ia akan menggandakan nilai dalam beberapa tahun dan dia boleh menjualnya untuk keuntungan yang besar? Atau bagaimana dengan saudara-saudara yang sudah memiliki rumah, tetapi membeli dua lagi dengan harapan untuk membalikkan keuntungan yang besar?Apabila orang berfikir membeli aset tertentu akan membuat peluang untuk membuat nasib cepat dari sama ada pendapatan atau harga jualan, jangkaan itu dapat menyumbang kepada gelembung.

Kredit mudah juga boleh menyumbang kepada gelembung. Apabila tidak sukar untuk memenuhi syarat untuk pinjaman dan kadar faedah yang rendah, lebih ramai orang boleh membeli barang yang mereka tidak mampu. Lebih banyak orang di pasaran untuk item bermaksud permintaan yang lebih tinggi, yang diterjemahkan kepada harga yang lebih tinggi. Kredit mudah juga membawa kepada penyumbang penting kepada gelembung: leverage, atau menggunakan wang yang dipinjam untuk meningkatkan pulangan pelaburan. Rakan sekerja yang berspekulasi di rumah? Dia mungkin mengeluarkan gadai janji 0 peratus untuk melakukannya. Apabila anda tidak meletakkan sebarang wang anda secara berisiko dan dapat memperoleh pulangan, itu banyak-asalkan anda benar-benar menghasilkan wang, tentu saja.

Inovasi juga merupakan sumber utama gelembung ekonomi. Orang ramai benar-benar teruja dengan sesuatu yang baru, seperti Internet, dan tidak ada yang tahu berapa banyak teknologi baru itu bernilai. Dalam kes gelembung dotcom, para pelabur menaikkan harga stok untuk syarikat yang tidak menghasilkan wang, tetapi seolah-olah seperti mereka mungkin membuat satu tan wang suatu hari nanti. (Ketahui lebih lanjut dalam Crashes Pasaran: Dotcom Crash dan 5 Syarikat yang berjaya yang Dilindungi Gelembung Dotcom .)

Inovasi kewangan juga boleh menyumbang kepada gelembung. Kami melihat ini dengan semua pelabur instrumen eksotik yang dicipta semasa gelembung perumahan. Dasar-dasar kerajaan yang menyebabkan orang memihak pelaburan tertentu juga memainkan peranan dalam mewujudkan gelembung. Contohnya termasuk potongan cukai faedah gadai janji, yang mengurangkan kos pemilikan rumah bagi banyak peminjam, dan dasar kerajaan yang menggalakkan bank-bank membuat pinjaman kepada pembeli yang tidak layak atau tidak layak untuk memenuhi matlamat dasar seperti meningkatkan kadar pemilikan rumah.

Apa yang Berlari Bubble Ekonomi?

Walaupun gelembung mungkin kelihatan berdasarkan tingkah laku tidak rasional atau kegilaan orang ramai-mengapa membeli sesuatu yang berharga di atas nilai asasnya? - Sesetengah ahli ekonomi berpendapat bahawa tidak ada sesuatu yang tidak rasional tentang membeli aset yang nilainya dijangka meningkat dengan ketara dan memberi pelabur peluang untuk keuntungan. Lagipun, sebagai Encyclopedia of Economics Concise dalam talian mengatakan, "nilai asas aset termasuk harga yang diharapkan apabila dijual. "

Namun, apabila pelabur yang cukup percaya bahawa aset menjual lebih banyak daripada yang benar-benar bernilai, bahaya ialah gelembung akan muncul. Orang ramai akan mula menjual aset itu, dan apabila permintaan berkurangan dengan cepat sementara bekalan meningkat, harga aset akan jatuh dengan cepat dan dramatik. Walaupun di peringkat makro, pecah gelembung boleh kelihatan seperti perkara yang baik-pasaran membetulkan dirinya dan nilai pasaran menyesuaikan semula dengan nilai intrinsik-di tanah, kekayaan yang lama dipecat, akaun persaraan menguap dan dana kolej hilang .

Cukup dari kerugian individu ini boleh menambah kegawatan pasaran kewangan, kemelesetan dan bahkan krisis kewangan global.Banyak orang kehilangan pekerjaan mereka, dan menjadi lebih sukar untuk meminjam wang. Kesakitan gelembung pecah boleh berlangsung selama berbulan-bulan, tahun atau bahkan beberapa dekad. Antara gelembung yang paling terkenal dalam sejarah adalah gelembung pasar tulip Belanda, gelembung Laut Selatan, gelembung Mississippi, gelembung hartanah Jepun, gelembung Internet dan gelembung perumahan.

Predicting Bubbles

Penganalisis sentiasa berusaha untuk meramalkan gelembung seterusnya dan memberi peringatan kepada para pelabur mengenai gelembung sebelum mereka muncul. Di pasaran hari ini, anda mungkin mendengar tentang tiga gelembung yang mungkin: gelembung saham, gelembung pendidikan yang lebih tinggi dan gelembung teknologi kedua. Tidak mustahil untuk mengenal pasti gelembung dengan pasti sehingga selepas ia pecah (apabila penalti 20/20 dan penulisannya berada di dinding) tetapi mari mempertimbangkan rasional di belakang gelung teoretikal, kolej dan teknologi.

Oleh kerana pinjaman pelajar mempunyai kadar faedah yang rendah dan kerana kebijaksanaan yang lazim adalah bahawa memperoleh gelar perguruan tinggi melampau dengan kerjaya seseorang, semakin ramai orang sedang mencari gelar kolej. Permintaan ini mendorong harga kuliah naik pada kadar yang jauh melebihi kadar inflasi atau kadar kenaikan harga aset lain, seperti perumahan. Pada masa yang sama, graduan melihat pulangan yang lebih rendah pada pulangan pelaburan kolej mereka-negatif, walaupun, dalam hal pelajar yang masuk hutang pinjaman pelajar maka mendapati diri mereka menganggur atau tidak bekerja. Ini ialah Mike Fishbein, pengasas syarikat teknologi pendidikan Startup College, berhujah dalam bukunya 2014, Menambah Bubble Pendidikan Tinggi .

Kami juga banyak mendengar tentang gelembung saham mungkin, sejak S & P 500 telah kembali 19. 7 peratus tahunan sejak tahun 2009. Idea di sini adalah bahawa sejak bon dan tunai menawarkan pulangan pelaburan yang rendah dalam pasaran hari ini, dan sejak Harga rumah tidak meningkat dengan ketara dan kebanyakan harga komoditi telah jatuh, orang terlalu banyak meminimumkan dalam stok-terutamanya stok AS (pertumbuhan ekonomi AS lebih tinggi daripada kebanyakan negara maju yang lain). Stok seolah-olah satu-satunya tempat untuk mendapatkan pulangan bermakna di bawah keadaan pasaran ini. Walau bagaimanapun, syarikat-syarikat mungkin tidak menghasilkan banyak nilai seperti harga saham mereka; harga saham yang tinggi mungkin sebahagian besarnya berdasarkan kekurangan alternatif pelaburan yang baik.

Kebimbangan mengenai gelembung berteknologi kedua adalah berdasarkan pemerhatian bahawa harga saham teknologi tinggi, seperti penilaian permulaan teknologi. Kesimpulannya adalah bahawa tidak seperti gelembung dotcom, banyak syarikat yang sangat bernilai hari ini sebenarnya mempunyai pendapatan. Tetapi hasilnya tidak sama dengan keuntungan, dan kami telah melihat banyak syarikat yang tidak menguntungkan pergi mengingatkan orang awam tentang gelembung teknologi pertama-dan mempunyai IPO kurang dari-bintang.

Bottom Line

Sentimen pelabur melonjak dan mencetuskan gelembung ekonomi, dan tidak ada cara untuk mengetahui dengan pasti sama ada kita meningkat dalam nilai sebenar atau 10 cerita terapung di tengah gelembung. Bilakah harga aset yang semakin meningkat mula jatuh?Berapa banyak, berapa cepat dan berapa lama? Seberapa rendah ia akan pergi? Satu-satunya cara untuk mengelakkan terjejas oleh gelembung ekonomi adalah untuk melabur dalam apa-apa, tetapi sejarah telah menunjukkan bahawa walaupun dengan turun naik pasaran, booms dan busts, anda mungkin melakukan lebih baik dengan melabur dalam bon, stok dan harta tanah daripada dengan mengebumikan tin tunai di belakang rumah anda. ( Untuk bacaan lebih lanjut, lihat Menunggang Bubble Market: Jangan Cuba Ini Di Rumah dan Industri Rawan Bubbles Dan Mengapa)