Isi kandungan:
Kebijaksanaan pelaburan konvensional memegang bahawa jenis ekuiti tertentu mempunyai sensitiviti di atas purata kepada peningkatan kadar faedah, tidak seperti bon. Saham biasa bagi syarikat utiliti, syarikat minyak dan syarikat telekomunikasi yang ditubuhkan (antara lain) menjadi lebih lemah apabila pembicaraan kenaikan kadar bermula dan para pelabur mula mencari alternatif. Peningkatan kadar faedah mungkin menjejaskan prestasi saham telekomunikasi, tetapi mereka tidak semestinya berbuat demikian.
Jawapannya juga bergantung pada apa yang dimaksudkan dengan "prestasi yang menyakitkan." Saham mungkin masih berfungsi dengan baik jika harga jatuh dan terus membayar dividen, atau sebaliknya. Penting untuk mengingati hubungan antara harga saham dan hasil.
Ekuiti-menghasilkan Ekuiti Sebagai Substitut Bon
Masa penurunan kadar faedah sering memaksa pelabur pendapatan untuk membuang bon dan mula mencari ekuiti yang menghasilkan dividen. Syarikat-syarikat utiliti dan telekomunikasi telah banyak menghasilkan sejarah. Penerbangan ini daripada bon menyebabkan lonjakan permintaan untuk saham dividen cip biru, yang boleh menyebabkan harga saham dihargai dan berpotensi mengurangkan hasil.
Peningkatan kadar faedah secara teorinya boleh menyebabkan pelabur berpendapatan risiko untuk membalikkan kursus, membuang ekuiti membayar dividen mereka untuk pembelian hutang senior. Dalam senario ini, harga saham boleh jatuh, tetapi dividen mungkin tidak terjejas, meningkatkan hasil.
Kadar Faedah Tinggi dan Struktur Modal
Asas syarikat telekomunikasi juga boleh mencecah apabila kadar faedah meningkat. Syarikat-syarikat telekomunikasi boleh agak berintensifkan modal dan memerlukan tahap pinjaman yang tinggi, terutama semasa pengembangan. Aliran tunai cenderung mantap, jadi lonjakan dalam pendapatan tidak mungkin mengimbangi peningkatan kos pinjaman yang dikaitkan dengan kadar yang lebih besar. Lembaran imbangan yang lemah boleh ditangani dengan menaikkan harga pelanggan atau memotong dividen. Syarikat-syarikat yang tidak mengendalikan baik ini juga dapat melihat penurunan harga saham mereka.
Walau bagaimanapun, semua ekuiti - walaupun stok telekom - menghubungkan dengan pasaran saham lebih dekat daripada dengan kadar faedah.
Jika swap kadar faedah berdasarkan pandangan berbeza dua syarikat mengenai kadar faedah, bolehkah mereka saling menguntungkan?
Lihat bagaimana dua syarikat boleh menukar pembayaran kadar faedah dan saling menguntungkan. Lihat bagaimana perbezaan pertukaran arbitraj ini dalam meminjam kos peluang.
Bagaimana kadar faedah bebas risiko yang digunakan untuk mengira kadar atau kadar faedah lain?
Mengetahui bagaimana kadar bebas risiko digunakan untuk membandingkan hasil pada bon, dan memahami bagaimana T-bil digunakan sebagai proksi untuk kadar bebas risiko.
Saham dengan nisbah P / E yang tinggi boleh terlalu mahal. Adakah saham dengan P / E yang lebih rendah sentiasa pelaburan yang lebih baik daripada stok dengan yang lebih tinggi?
Jawapan pendek? Tidak. Jawapan yang panjang? Ia bergantung. Nisbah harga kepada pendapatan (nisbah P / E) dikira sebagai harga saham semasa saham dibahagikan dengan perolehan sesaham (EPS) untuk tempoh dua belas bulan (biasanya 12 bulan terakhir, atau berbaring dua belas bulan (TTM) ).