Jika anda telah cuba membeli panggilan dan membuat spekulasi pada arah stok, anda mungkin mendapati ia lebih mudah daripada yang sebenarnya. Jangan bimbang; tidak ada yang salah dengan awak. Ramai orang merasakan cara ini dan mengalami perjuangan yang sama, tetapi ada cara untuk mengawal risiko, mengurangkan kerugian dan meningkatkan kemungkinan kejayaan apabila berdagang panggilan panjang dan lama. Penyebaran debit adalah bentuk lindung nilai yang mudah difahami dan mudah dibina. (Jika anda memerlukan penyegar semula pada pilihan, pastikan anda menyemak Tutorial Dasar Asas kami )

Sebaran oleh Mana-mana Nama Lain Sebaran mungkin kelihatan menakutkan pada mulanya kerana mereka dipanggil oleh begitu banyak nama bahawa peniaga pilihan baru boleh menjadi mudah terintimidasi. Mula-mula, penyebaran debit dipanggil seperti itu kerana ia memerlukan penyebaran pembeli untuk mengambil wang dari akaun mereka untuk membayarnya. Oleh itu, mereka juga dikenali sebagai spread panjang. Anda boleh membuat panggilan lama sekiranya anda sedang menaik atau menaikkan harga jika anda menurun. Oleh itu, adalah perkara biasa untuk memanggil mereka spread panggilan panjang atau spread panjang. Kerana kita membeli panggilan apabila kita menaik dan meletakkan apabila kita lemah, mereka juga dikenali sebagai panggilan bull bull atau menaruh spread.

Mungkin istilah yang paling membingungkan yang datang dengan perdagangan tersebar ialah kata sifat "menegak," tetapi memahami bagaimana penyebaran dibina akan membantu menyelesaikan kekeliruan ini. Sebagai contoh, katakan kita melihat saham XYZ, yang kini didagangkan pada $ 52 sesaham. Kami menaikkan harga pada XYZ, yang bermakna kami mahu membeli pilihan panggilan. Bulan semasa mogok 50 dijual $ 3. 50 per saham atau $ 300 setiap kontrak. Untuk mengurangkan kos kontrak ini, kami akan menjual mogok bulan semasa sebanyak $ 1 untuk $ 1. 25 setiap saham. Oleh kerana kedua-dua kontrak yang panjang dan pendek berada pada bulan yang sama, kami mengatakan penyebaran itu menegak.

Memotong Hedges Dalam contoh di atas, kami membeli panggilan untuk $ 3. 50 setiap saham, yang bermakna kita boleh kehilangan jumlah keseluruhan sekiranya stoknya menjadi lemah dan kita tidak dapat keluar dalam masa. Kami juga memerlukan stok untuk bergerak di atas harga mogok sekurang-kurangnya mencukupi untuk menampung kos opsyen untuk memecahkan walaupun pada tamat tempoh, yang bermaksud kita perlu stok bergerak sehingga sekurang-kurangnya $ 53. 50 untuk memastikan beberapa jenis keuntungan. Jika kami menambah lindung nilai dengan menjual harga mogok $ 55, kami akan mengurangkan kos panggilan hanya $ 2. 25 per saham atau $ 225 setiap kontrak. Seperti yang anda lihat, kami mengurangkan jumlah kerugian yang mungkin dan kami hanya memerlukan stok untuk bergerak di atas $ 52. 25 untuk memecahkan walaupun. Pada titik ini, titik pemecah pun hanya 25 sen, jadi kebarangkalian keberhasilan kita lebih besar kerana kita tidak perlu sebagai langkah besar dalam harga saham.

Kita dapat melihat bahawa menjual panggilan di hadapan panggilan panjang telah mengurangkan risiko penurunan kita dan meningkatkan kebarangkalian keberhasilan kita, tetapi juga telah mengatasi sebahagian besar kekecewaan besar yang berkaitan dengan kedudukan panjang - masa pencairan.Dalam contoh di atas, kami membayar kira-kira $ 1. 50 dalam nilai ekstrinsik dan $ 2 dalam nilai intrinsik. Sebilangan besar nilai ekstrinsik terdiri daripada nilai masa. Nilai masa, juga dikenali sebagai theta, mencair sedikit setiap hari. Dalam hal ini, kita dapat mengurangkan kesan theta dengan mengurangkan jumlah nilai ekstrinsik, yang sekali lagi mengurangkan jumlah kerugian jika saham tidak melakukan apa-apa. (Ketahui lebih lanjut mengenai theta dalam tutorial kami Pilihan Yunani: Theta Risiko dan Ganjaran )

Kebarangkalian Kejayaan dan Risiko untuk Ganjaran Kebarangkalian keberhasilan anda meningkat bergantung pada harga mogok yang dipilih. Seperti kebanyakan pelaburan, mereka yang mempunyai kemungkinan kejayaan tertinggi juga cenderung mempunyai ganjaran yang lebih rendah berbanding risiko. Mereka yang mempunyai kebarangkalian keberhasilan rendah akan mendapat ganjaran tertinggi berbanding risiko.

Lihat contoh menggunakan bear spread spread. Kami akan mengandaikan bahawa kami menurun pada ABC, yang kini didagangkan pada $ 44 sesaham. Strike 50 kini dijual pada harga $ 6. 75, manakala mogok 45 mempunyai premium $ 2. 50. Kita boleh membeli 50 dan menjual 45 untuk membuat penyebaran kita. Ini bermakna jumlah debit kami ialah $ 4. 25, dengan potensi keuntungan sebanyak 75 sen sesaham atau $ 75 setiap kontrak. Ini adalah pulangan sebanyak 17. 6% (75/425 = 0. 176). Kerana stok sudah pada $ 44 per saham, kita sudah ada dalam wang (ITM) pada perdagangan kami. Kami hanya memerlukan stok untuk tinggal di bawah $ 45 dan kami perlu mengumpul keseluruhan penyebaran semasa tamat tempoh. Kebarangkalian keberhasilan kami lebih besar kerana stok boleh jatuh, tidak bergerak sama sekali atau bahkan meningkatkan nilai dolar dan kami masih dapat berjaya. Sudah tentu, jika perhimpunan saham, kita mempunyai potensi kehilangan semua $ 4. 25, tapi itu masih kurang daripada $ 6. 75 kita bermula dengan.

Jika kami mahukan ganjaran yang lebih tinggi, kami boleh memilih untuk membeli 45 mogok pada $ 2. 50 dan menjual 40 mogok pada $ 1 untuk debit sebanyak $ 1. 50. Ini adalah perdagangan yang sangat murah; Walau bagaimanapun, kebarangkalian menerima potensi penuh adalah kecil. Stok mesti jatuh sepanjang $ 40 per saham untuk mendapatkan keuntungan maksimum $ 3. 50. Walau bagaimanapun, selagi saham jatuh lebih rendah daripada $ 43. 50, anda masih boleh mendapat keuntungan.

Mencari Exit Pilihan yang lebih dekat dapat tamat, nilai kurang ekstrinsik yang mereka miliki dan semakin sensitif mereka menjadi perubahan harga. Kesan ini dikenali sebagai risiko gamma. Ukuran pergerakan pilihan yang berkaitan dengan stok ini dikenali sebagai delta dan perubahan dalam delta opsyen berhubung pergerakan saham dikenali sebagai gamma.

Minggu pilihan tamat tempoh dikenali sebagai masa yang sangat tidak menentu bagi saham kerana banyak pelabur dan institusi yang melepaskan atau membina semula kedudukan. Ini bermakna keuntungan anda dapat dengan cepat berubah menjadi kerugian atau kerugian anda dapat berubah menjadi kerugian yang lebih besar jika anda tidak berhati-hati. Juga, kemungkinan anda lebih tinggi bahawa pilihan singkat anda dapat dilaksanakan dan anda akan diberikan. Walaupun risiko ditetapkan, perkara-perkara ini akan membawa kekecewaan yang ditambah jadi amalan bijak untuk menutup dagangan anda kira-kira empat hingga 10 hari sebelum tamat tempoh.Juga, berhati-hati bahawa spread ITM yang lebih dalam cenderung mempunyai tawaran / permintaan spread yang lebih luas, yang akan memakan keuntungan anda. (Lihat tutorial kami: Pilihan Yunani: Risiko Gamma dan Ganjaran untuk mengetahui lebih lanjut.)

Satu nota penting terakhir: banyak pedagang masuk ke dalam pilihan kerana keuntungan besar yang boleh dibuat. Setiap kali anda melindung jawatan, anda biasanya menangkap keuntungan yang berpotensi. Dalam perdagangan spread, anda hanya boleh membuat jumlah perbezaan antara harga mogok anda dengan menolak debit. Jika anda menjangkakan langkah besar dalam stok, maka spread perdagangan mungkin bukan pilihan yang paling berkesan. Walau bagaimanapun, jika anda lebih prihatin terhadap melindungi daripada kerugian, maka spread perdagangan adalah untuk anda.

Pastikan untuk menyemak Tutorial Pilihan Spreads kami untuk mengetahui strategi pilihan lain.