Pada bila-bila masa kedua-dua Demokrat dan Republikan jatuh satu sama lain untuk meluluskan rang undang-undang, mungkin postur politik daripada bahan yang masuk akal terlibat, dan anda perlu berpegang pada dompet anda. Satu kes yang berlaku: Jumpstart Akta Perniagaan Kecil Kita, dikenali sebagai Akta Kerja.

Pada bulan Mac 2012, U. S. Dewan Perwakilan telah meluluskan langkah 390-23, Senat diikuti dengan suara 73-26, dan Presiden Obama menandatanganinya tidak lama kemudian. Tempoh komen mengenai cadangan Suruhanjaya Sekuriti dan Sekuriti Suruhanjaya AS (SEC) untuk melaksanakan sebahagian besarnya undang-undang yang berakhir pada 3 Februari. Ideanya ialah sebuah syarikat boleh menyiarkan peluang perniagaan di internet untuk memberi orang ramai - orang ramai - yang peluang untuk melabur selepas berkongsi maklumat dan menilai idea itu. Jurucakap SEC mengatakan ia tidak jelas apabila undi mengenai peraturan akhir akan membuatnya menjadi kalendar komisen. (Lihat "Cara Menggunakan Crowdfunding untuk Memulakan Perniagaan Anda.")

Undang-undang adalah kombinasi dari sejumlah bil yang direka untuk melindungi kepentingan pelabur untuk memudahkan pemula untuk mengumpulkan dana daripada banyak Sixpacks Joe dan bukannya pelabur yang "berakreditasi" yang kaya biasanya bankroll usaha tersebut. Penggubal undang-undang mahu demokrasi pelaburan dan membiarkan semua orang di, sama seperti semua orang mempunyai kebebasan untuk tidur di bawah jambatan. Anda tahu siapa tambang yang baik dalam situasi tersebut - dan siapa yang tidak. Akhirnya, menurut seorang pengacara undang-undang, beberapa orang jenius, mungkin seorang Capitol Hill, menamakan semula rang undang-undang untuk memudahkannya menjual dengan menjadikannya kelihatan seolah-olah mewujudkan pekerjaan. Jika sejarah adalah panduan, satu-satunya pekerjaan yang terlibat akan menjadi pelabur yang perlu mencari selepas mereka kehilangan baju mereka.

Perundangan yang Buruk

Undang-undang mengecualikan transaksi yang banyak menipu daripada keperluan pendaftaran SEC sekiranya jumlah syarikat meningkat tidak melebihi $ 1 juta dalam tempoh 12 bulan. Ia juga mengehadkan pelaburan individu dalam tempoh 12 bulan. Sekiranya anda membuat atau bernilai kurang daripada $ 100, 000, had itu lebih besar daripada $ 2,000 atau 5% daripada pendapatan tahunan atau nilai bersih. Jika anda membuat atau bernilai $ 100, 000 atau lebih, had itu adalah 10% daripada pendapatan atau nilai bersih dan maksimum $ 100, 000 setahun. Ia tidak jelas bagaimana sesiapa yang akan memantau had tersebut. Dagangan perlu melalui broker berdaftar atau entiti dalam talian baru yang disebut "portal pendanaan. "

Kenapa undang-undang ini tidak baik? Sebagai permulaan, ia menyelesaikan masalah yang sama ada tidak wujud atau masalah khas, pembetulan kendiri perniagaan sendiri. Sebagai modal usaha, misalnya, hampir tidak mencukupi.Menurut PitchBook, tiga tahun lepas adalah industri terbaik dalam dekad yang lalu. Dan sementara pinjaman bank kepada perniagaan kecil telah melambat, data BLS menunjukkan bahawa kadar pemula telah meningkat, naik dari palung 169,000 pada September 2009 hingga 201, 000 pada Disember 2012. Dan terdapat banyak sumber pendanaan yang lain: saudara-saudara, pinjaman rakan sebaya, pinjaman mikro, dan pengecualian yang lain SEC memberikan jika pelabur adalah pelabur yang terakreditasi (pendapatan melebihi $ 200,000 atau nilai bersih melebihi $ 1 juta). Crowdfunding bukan ekuiti mengumpul $ 1. 5 bilion pada tahun 2011, menurut satu laporan industri.

Walaupun kita menganggap Akta Kerja boleh sedikit membantu pembina, ia adalah racun bagi pelabur. Itulah sebabnya meja bulat yang ditaja oleh Milken Institute dan Sekolah Undang-undang Georgetown mencadangkan label amaran untuk pelaburan-pelaburan yang serupa dengan Surgeon General untuk rokok. Fikirkan tengkorak dan tulang. Sebabnya ialah kebanyakan pelaburan ini gagal untuk gagal.

Separuh Pemula Tidak Dimatikan

Menurut Biro Statistik Buruh (BLS), kira-kira separuh daripada semua permulaan telah keluar dari perniagaan selepas lima tahun. Pelaburan modal ventura, yang menarik wang pintar, tambang lebih teruk lagi. Sehingga 40% kehilangan keseluruhan pelaburan pelabur, sehingga 80% tidak mencapai pulangan pelaburan yang diunjurkan, dan sehingga 95% tidak memenuhi unjuran lain, menurut Shikhar Ghosh, Pensyarah Kanan di Harvard Business School (HBS ) yang mempelajari lebih daripada 2,000 pemula. Beliau memberitahu penerbitan HBS Working Knowledge: "Kegagalan adalah norma." Kerana pelaburan crowdfunding akan berada di peringkat awal pembangunan daripada pelaburan modal teroka, SEC percaya "penerbit yang terlibat dalam crowdfunding berasaskan sekuriti mungkin mempunyai kadar kegagalan yang lebih tinggi. "

Melakukan perkara lebih buruk, kerana tidak ada pasaran cair, telus untuk saham, anda tidak akan tahu jika harga yang anda dapat untuk saham anda adalah wajar - jika anda dapat mencari pembeli sama sekali.

Walaupun kelemahan ini banyak, banyak orang akan mengambil risiko. Sebagai ahli ekonomi tingkah laku telah menunjukkan dalam buku-buku seperti Profesor Duke Profesor Dan Ariely "Predictably Irrational" dan Nobel Laureate Daniel Kahneman "Berpikir Cepat dan Lambat," kita tidak pelakon ekonomi yang rasional. Seperti yang dikatakan Kahneman: "Apabila hadiah utama adalah sangat besar, pembeli tiket kelihatan tidak peduli kepada hakikat bahawa peluang mereka menang adalah minuscule. "Pelabur memberi tumpuan kepada Google dan Facebook dan bukannya syarikat-syarikat yang tak terhitung jumlahnya yang menjadi perut ketika gelembung dotcom meletup pada tahun 2001 dan pada setiap tahun sejak.

Harapan Bukanlah Strategi

Tetapi harapan bukan strategi atau dasar pelaburan yang bijak. Namun ia akan menjadi strategi yang banyak digunakan oleh orang ramai. Pertimbangkan komen SEC dari seorang ahli sihir Robert Romano dari Manassas Va., Yang mengatakan crowdfunding boleh "membebaskan sejumlah $ 6 trilion simpanan untuk digunakan dengan mudah dalam pelaburan, dan berpotensi membuat berjuta-juta pekerjaan. "Atau komen dari Darrell M. Stafford, akauntan pengurus dan broker hartanah yang disahkan dari Arroyo Grande, Ca.: "Kenapa tidak membenarkan lelaki kecil itu, dengan ide yang besar, menawarkan lelaki kecil, dengan sedikit wang, peluang untuk membuat sedikit wang (lebih daripada 1% bank membayar)? "

Bukan sahaja ada minat yang kuat untuk melabur, tekanan sedang membina SEC untuk melancarkan semula walaupun peraturan sederhana yang dicadangkan. Merancang untuk menghendaki syarikat-syarikat untuk memberikan penerangan mengenai perniagaan, hutangnya, hasil aktiviti crowdfunding sebelumnya, penggunaan hasil, dan nama pegawai dan pengarah. Penyata kewangan, bergantung kepada saiz penawaran, mesti diperakui oleh pegawai eksekutif utama, disemak oleh akauntan bebas, atau diaudit.

Lebih Baik dalam Dana Indeks

Itu terlalu banyak bagi sesetengah orang, yang pastinya akan kembali ke 1928 laissez-faire. Anda tahu bagaimana ia berakhir. Sebagai contoh, Paul Trowe dari Austin, Replay Games yang berpusat di Texas, sebuah pembangunan, penerbitan, dan pembiaya untuk pemaju permainan bebas, mengadu kepada SEC: "Ia kelihatan seperti satu-satunya pekerjaan yang anda akan buat dengan peraturan baru ini untuk SEC peguam. Serius, adakah anda di pihak kami atau apa? "Persatuan Kebangsaan Homebuilders mengisytiharkan bahawa" tumpuan yang diperintahkan oleh pemerintah terhadap perlindungan pelabur tidak mengikut niat Kongres untuk meringankan akses modal bagi perniagaan kecil. "Dan David R. Burton, seorang rakan senior di Yayasan Warisan Konservatif, memberi amaran bahawa" jumlah jumlah kos yang akan dikenakan oleh peraturan yang dicadangkan itu mungkin hampir atau lebih tinggi, di mana penerbit akan mendapati crowdfunding untuk menjadi tidak ekonomik. "

Kita boleh berharap bahawa Burton betul dan bahawa SEC bertahan dengan drumbeat untuk melembutkan peraturan. Pelabur akan lebih baik meletakkan wang ke dalam dana indeks pasaran supaya sesuatu akan berada di sana apabila mereka mahu mendapatkan wang itu. Dan mereka akan mencari pembeli. Mereka tidak boleh menipu diri mereka sendiri untuk mempercayai bahawa, seperti tiket loteri yang mereka belikan, pelaburan dalam permulaan akan melunaskan masa yang besar. Ia tidak akan.